今年以來，相較水利、公路等領域投資增速回落，政策上的利好和資金上的落實讓今年上半年鐵路建設可謂是“一騎絕塵”。基建投資力度加大的同時也激發了二級市場上鐵路基建板塊的活躍，以中鐵二局、中國南車、中國北車為代表的鐵路股股價近期出現持續上漲。
分享政策紅利
相關資料顯示，今年以來鐵路總公司已經第三次上調全年鐵路固定資產投資計劃。投資總額從年初的6300億元左右連續3次上調后達到8000億元，較年初原定目標增長了27%。其中，開工項目增至64項，投產新線確保達7000公里以上，設備投資額由1200億元增至1430億元以上。這從國家統計局發布的相關數據也佐證了上半年鐵路投資的加速：鐵路運輸業投資增長14.2%，增速提高5.9個百分點。
其實，相較規劃制定的輕松，錢的問題一直是困擾鐵路基建的瓶頸，多年來，很多基建項目開工后常因后續投資不到位而導致項目延期。不過，隨著去年3月鐵路總公司正式成立和隨后政府出臺多項扶持政策，如國務院下發《關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、設立鐵路發展基金吸引社會資本投入等，我國鐵路建設資金缺口問題終于得到了一定改善，而近日國家發改委會同財政部、交通運輸部發布的《鐵路發展基金管理辦法》對未來鐵路建設的穩定起到進一步保障作用。據了解，該基金總規模將有可能達到每年2000億至3000億元，再加之杠桿的作用，該基金將有望為行業帶來6000億至7000億元的投資。
7月16日，國務院總理李克強在主持召開的國務院常務會議中，要求在落實定向調控措施上持續發力，加快前期工作，落實配套資金等相關條件，推進鐵路、重大水利工程等建設。
多部委力保鐵路建設推進
對于如何看待下半年鐵路基建板塊，大多數分析師在接受記者采訪時表示看好，原因是除政策上、資金上的跟進外，更主要是認為今年8000億元鐵路投資將會在下半年集中投放。與此同時，他們也認為考慮到目前國內面臨的經濟下行壓力，國家只能通過不斷加大基建投資力度，如通過鐵路建設投資等去穩定經濟增長。
分析師認為，一方面，鐵路建設是國家穩增長和保就業的直接而有效途徑。由于鐵路建設投資規模大，產業鏈涉及鋼鐵、水泥等大量建材，同時創造大量就業崗位;鐵路建設推動外部產業和人口等資源導入沿線城市，帶動當地經濟發展。另一方面，我國鐵路基建投資有較大空間，主要需求來自中東部快速鐵路網完善、西部鐵路建設和大中城市群內部城際鐵路網規劃建設。
從目前各地方政府相繼出臺支持鐵路建設的政策看有利于鐵路建設發展。6月24日，浙江鐵路建設出爐，計劃未來4年(2014年至2017年)浙江將開工16個鐵路項目，投資1350億元，預計至2020年浙江鐵路營業里程將達到4000公里。而6月初，甘肅省通過了《關于進一步搶抓機遇加快推進鐵路建設的意見》。今年計劃投資的64個鐵路項目將在8月底前批復完畢，各地下半年會在基建方面投入更多，新一波鐵路開工潮正要襲來。
“新一屆政府領導對鐵路投資支持的表態很堅決。而且中央投資仍是短期鐵路建設的重要資金來源，歷史上鐵道部投資占鐵路基建投資80%左右。而且近期項目開工進度加速釋放積極信號。鐵路建設首先利好鐵路基建子行業發展。其次，隨著鐵路通車高峰期到來，新通車鐵路導致交通設備需求密集增加，特別對于高鐵項目，在新項目通車后網絡效應增強，有利于客座率上升，預計動車組需求將爆發”。國泰君安證券分析師如是分析道。
走出國門開拓新市場
近日，國家主席習近平的拉美訪問之行，再次將中國鐵路項目推向國際市場。中國、巴西、秘魯發表聯合聲明將擴大南美洲交通基礎設施建設，實現巴西同秘魯鐵路線貫通。而在此前，李克強總理訪問歐洲、東南亞等國家，也多次力推中國鐵路，5次出訪中有4次都明確提到了高鐵，頻率最高時兩次間隔時間不過一個月。
隨著國家領導人出訪時頻頻推廣，以及與海外暫簽合同看，中國鐵路設備商進入拉美市場的步伐正在加快。中國南車方面表示，我國出口量最大的城際動車組首批車輛在阿根廷薩緬托線投入運營。統計數據顯示，2009~2013年間，中國北車累計獲得了巴西42億元訂單、阿根廷57億元訂單;中國南車累計獲得了阿根廷60億元訂單。“目前鐵路設備行業景氣度向上，海外市場的突破是潛在催化劑。”有券商人士指出，隨著高鐵客運量高速增長，高需求將催生快速鐵路網加密時代來臨，將有效引發動車組新增需求，利好設備制造商。如中國北車的大功率機車獲得白俄羅斯的認證，鐵路罐車則通過了歐盟的相關認證。
兩角度把握鐵路股機會
鐵路行業主要分為鐵路基建、鐵路交通設備制造及鐵路運營三個子行業。鐵路運營子行業在目前客運受制于鐵路公益性定位，而貨運提價后在中國經濟尚未完全企穩的背景下，面臨貨運量下行的壓力，運營板塊面對一定的經營壓力。分析師認為，短期內最直接受益的是鐵路基建子行業，它將受益于政府的鐵路建設刺激政策。
對于鐵路基建板塊，市場資深人士安陽認為，“鐵路基建股符合低價、主板、國企等題材，目前開工項目劇增，尤其可關注動車組招標受益股”。有消息稱，中國鐵路總公司將于近日啟動今年首次動車組招標，數量大約在300列左右，總規模約600億元。從招標內容看，無疑中國南車和中國北車將成為本次招標最大受益者。而據中國南車公司相關人士透露，近期南車的定單非常多，這源于國內高鐵建成里程不斷增加、動車組開行班次增加、高鐵外交帶來的國外訂單等諸多因素。
而對于中國北車，瑞銀證券分析師則預計，隨著新一輪動車組招標啟動，強勁的客流量增長對于動車組的需求形成有力支撐。受到新車交付反彈和維修業務增長的推動，預計中國北車今年的動車組收入將同比增長40%，毛利率將從2013年的17.2%進一步提高到17.8%，收入增長和毛利率的提高將帶動凈利潤同比增長約30%。
當然，具體落實到鐵路基建板塊的投資機會上，投資者可從兩方面去把握：一方面圍繞鐵路基建以及相關硬件配套設施方面，包括軌交建設、軌交運營、車輛建造等相關上市公司的龍頭企業將直接受益。重點關注包括中國南車、中國北車、時代新材、北方創業、晉西車軸、永貴電器等。另一方面，圍繞鐵路建設的提速，鐵路領域的信息化業務的服務商有望從中受益，相關重點個股包括世紀瑞爾、鼎漢技術、輝煌科技、佳訊飛鴻等。
記者注意到，在市場預期高鐵投資加速的情況下，產業鏈上有相關公司上半年業績已經有明顯的改善。如永貴電器就預告，公司上半年營業收入增長較快，凈利潤增長105%~135%，達到4644萬元~5323萬元。主要系動車組連接器、城軌車輛連接器、鐵路機車連接器、電動汽車連接器同比均有較大幅度增長。下半年有望在動車組零部件招標中取得訂單進一步突破。今年漲勢較好的北方創業，預計2014年半年度凈利同比將增長30%~40%。上年同期為1.62億元。公司主營為研制、開發、生產、銷售鐵路車輛、壓力容器、車輛配件及進出口等。
