央行堅持“放短鎖長”逆回購規模減少近兩成

　　近七周來，中國央行于公開市場始終出同一張被市場稱之為“放短鎖長”或“中國式扭轉操作”的牌，這一不變的行為讓市場對央行態度的理解從模糊逐漸變得清晰：控制長端流動性敦促機構繼續降杠桿，釋放短期流動性維護現時資金面穩定，配合整個宏觀經濟“穩增長、調結構”的大氣候。

　　據參與投標的交易員透露，央行28日早間進行了人民幣290億元7天逆回購操作，規模較上周減少近兩成，利率持平于3.9%。與此同時，此前央行周一已對到期的2010年第七十四期3年期央票進行部分續作，續作規模515億元，為到期規模(800億元)的六成多，較前三期續作比例略有收窄，利率則持平于3.5%。

　　顯然，央行這次沒再給市場平添困惑，而是在動態中堅持其“收長放短”的思路，雖然有一些規模比例上的細微變化，但傳遞出的信號依然是中性偏緊。分析師稱，央行“續作3年央票+逆回購”的組合一方面傳遞其對長端流動性的中性偏緊控制態度，繼續敦促機構降杠桿；另一方面又通過多種短期工具維護短期資金面平穩。

　　本周公開市場到期央票1020億元，到期逆回購640億元，故按目前操作計，本周公開市場已理論鎖定凈投放資金155億元。