今年鐵路投資的加速是9月份以后才真正開始的，這是由于季節(jié)性因素，實際上不能完全體現(xiàn)在今年四季度的實際需求中，明年鐵路投資實際需求會比今年好很多。
12年機械行業(yè)也是市場表現(xiàn)最差的行業(yè)之一，這是受到宏觀的投資環(huán)境影響。對2013年總體判斷，我們認(rèn)為會呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的趨勢，機械行業(yè)的投資機會可能會比2012年好一些。
我們認(rèn)為今年尤其從下半年以來，投資機構(gòu)當(dāng)中，基建是明顯復(fù)蘇的，尤其是鐵路投資，這和政府穩(wěn)增長的策略非常有關(guān)。從目前鐵路投資的趨勢來看，明年仍然會保持一個比較好的水平。今年鐵路投資的資金到位，實際上主要集中在四季度，但因為四季度并不是一個很好的施工季節(jié)，所以這些資金真正的運用要等到明年上半年。以鐵路為代表的基建投資應(yīng)該會有比較好的表現(xiàn)。
第二，因為房地產(chǎn)今年無論是新加工面積，還是房地產(chǎn)增速，都是下滑的走勢，隨著房地產(chǎn)銷售的逐漸轉(zhuǎn)暖，未來房地產(chǎn)的資金鏈好轉(zhuǎn)以后，對房地產(chǎn)的新開工會有所幫助。根據(jù)我們宏觀的判斷，明年房地產(chǎn)的新開工和增速會逐漸趨穩(wěn)，需求也會比今年有所好轉(zhuǎn)。
第三，政府的穩(wěn)增長的經(jīng)濟(jì)政策會持續(xù)下去，主要從就業(yè)的角度出發(fā)。目前的就業(yè)率情況并不是很理想，新一屆政府上臺以后，應(yīng)該會延續(xù)穩(wěn)增長的措施，在投資方面仍然會保持一定的或者溫和的刺激。
對于信貸，我們在今年半年度測試的時候就提示過，根據(jù)歷史的數(shù)據(jù)來看，上半年中長期貸款壓縮得非常緊，這幾年固定資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)于08年的一倍。目前的結(jié)果也基本上驗證了我們的判斷。明年固定資產(chǎn)投資會回到一個歷史上正常的貸款的比例，大概在40%左右。明年比今年會略有改善。
我們認(rèn)為2013年總體行業(yè)會呈現(xiàn)弱復(fù)蘇。比較關(guān)注幾個子行業(yè)的機會，一個是設(shè)備，目前油價還處在比較高的水平，煤價有一定程度的下降，但煤化工的前景還是比較誘人的。所以我們認(rèn)為后面可以重點關(guān)注發(fā)改委對新型煤化工的項目審批。
第二個子行業(yè)是鐵路設(shè)備，今年鐵路投資的加速是9月份以后才真正開始的，這是由于季節(jié)性因素，實際上不能完全體現(xiàn)在今年四季度的實際需求中。我們認(rèn)為明年鐵路投資實際需求會比今年好很多。一方面在線路建設(shè)方面，對相關(guān)的施工設(shè)備會有比較好的拉動，另外一方面隨著新開工線路的增加，可能會進(jìn)入一個新的高峰，對鐵路設(shè)備的股價也會有一個比較好的刺激。
第三是工程機械，今年是處于需求快速下滑的，目前已經(jīng)處于了觸底的狀況。如果房地產(chǎn)明年的新開工和投資增速能夠起穩(wěn)，那么對于工程機械股價的刺激也會有比較好的機會。對煤炭機械還是比較謹(jǐn)慎的，因為煤炭機械是受制于煤礦的投資，但目前煤礦企業(yè)的效益是大幅下滑的，從中長期來看，仍然需要一個起穩(wěn)的過程。
12年機械行業(yè)也是市場表現(xiàn)最差的行業(yè)之一，這是受到宏觀的投資環(huán)境影響。對2013年總體判斷，我們認(rèn)為會呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的趨勢，機械行業(yè)的投資機會可能會比2012年好一些。
我們認(rèn)為今年尤其從下半年以來，投資機構(gòu)當(dāng)中，基建是明顯復(fù)蘇的，尤其是鐵路投資，這和政府穩(wěn)增長的策略非常有關(guān)。從目前鐵路投資的趨勢來看，明年仍然會保持一個比較好的水平。今年鐵路投資的資金到位，實際上主要集中在四季度，但因為四季度并不是一個很好的施工季節(jié)，所以這些資金真正的運用要等到明年上半年。以鐵路為代表的基建投資應(yīng)該會有比較好的表現(xiàn)。
第二，因為房地產(chǎn)今年無論是新加工面積，還是房地產(chǎn)增速，都是下滑的走勢，隨著房地產(chǎn)銷售的逐漸轉(zhuǎn)暖，未來房地產(chǎn)的資金鏈好轉(zhuǎn)以后，對房地產(chǎn)的新開工會有所幫助。根據(jù)我們宏觀的判斷，明年房地產(chǎn)的新開工和增速會逐漸趨穩(wěn)，需求也會比今年有所好轉(zhuǎn)。
第三，政府的穩(wěn)增長的經(jīng)濟(jì)政策會持續(xù)下去，主要從就業(yè)的角度出發(fā)。目前的就業(yè)率情況并不是很理想，新一屆政府上臺以后，應(yīng)該會延續(xù)穩(wěn)增長的措施，在投資方面仍然會保持一定的或者溫和的刺激。
對于信貸，我們在今年半年度測試的時候就提示過，根據(jù)歷史的數(shù)據(jù)來看，上半年中長期貸款壓縮得非常緊，這幾年固定資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)于08年的一倍。目前的結(jié)果也基本上驗證了我們的判斷。明年固定資產(chǎn)投資會回到一個歷史上正常的貸款的比例，大概在40%左右。明年比今年會略有改善。
我們認(rèn)為2013年總體行業(yè)會呈現(xiàn)弱復(fù)蘇。比較關(guān)注幾個子行業(yè)的機會，一個是設(shè)備，目前油價還處在比較高的水平，煤價有一定程度的下降，但煤化工的前景還是比較誘人的。所以我們認(rèn)為后面可以重點關(guān)注發(fā)改委對新型煤化工的項目審批。
第二個子行業(yè)是鐵路設(shè)備，今年鐵路投資的加速是9月份以后才真正開始的，這是由于季節(jié)性因素，實際上不能完全體現(xiàn)在今年四季度的實際需求中。我們認(rèn)為明年鐵路投資實際需求會比今年好很多。一方面在線路建設(shè)方面，對相關(guān)的施工設(shè)備會有比較好的拉動，另外一方面隨著新開工線路的增加，可能會進(jìn)入一個新的高峰，對鐵路設(shè)備的股價也會有一個比較好的刺激。
第三是工程機械，今年是處于需求快速下滑的，目前已經(jīng)處于了觸底的狀況。如果房地產(chǎn)明年的新開工和投資增速能夠起穩(wěn)，那么對于工程機械股價的刺激也會有比較好的機會。對煤炭機械還是比較謹(jǐn)慎的，因為煤炭機械是受制于煤礦的投資，但目前煤礦企業(yè)的效益是大幅下滑的，從中長期來看，仍然需要一個起穩(wěn)的過程。
