2010年4季度路演和推薦水泥股時層提出“冀東水泥2011年看30元、2012年看50元,2010年100多篇水泥報告均把冀東水泥作為行業首配、冀東水泥公司推薦報告近20篇,為我們最鐘情公司,公司已經成為我們研究動力的源泉和研究激情的寄托”,近期兩次站到30元以上,補篇報告留作紀念尋找動因并展望未來。
近期京津兩地進入4月后冀東水泥和金隅股份水泥價格普遍上調50-100元/噸,從實際跟蹤情況來看大部分企業都已執行。據悉金隅股份近日在石家莊提價70元、保定提價50元,并認為6-7月北京仍有提價50元的潛力,河北市場價格超500元不是夢。這件事件具有標志性的歷史意義,之前冀東水泥和金隅股份競爭多于合作,兩家企業超過60%份額這次提價成功預示的成功合作開始。
這個聯盟一旦形成其未來的有效性、價格彈性、持續性較好于華東地區。首先這個區域相對而言城鎮化率低于華東未來需求更為旺盛和持久;其次這個區域每年仍有1000萬噸落后產能淘汰,可以有效減少供給和扭轉孰料水泥對比關系;再次這個區域企業謀取開始控制下游銷售渠道混凝土攪拌站以控制產業鏈,如金隅股份2010年混凝土銷量842萬方,冀東水泥混凝土產能3000萬方。
北京、天津、石家莊2010年4月42.5水泥價格為360、360、350元,當時南京、杭州、合肥42.5水泥價格為260、310、320元,當時是京津冀地區水泥價格高于華東30-100元左右。今年4月初北京、天津、石家莊42.5水泥價格為525、460、340元,南京、杭州、合肥42.5水泥價格為470、460、430元,這次京津提價后和華東差別不大了,石家莊代表的廣大河北地區仍有提價空間。
金隅股份2010年水泥銷量2845萬噸、產能4000萬噸,北京地區水泥市場占有率超過40%,是北京地區最大的商品混凝土供應商,亦將充分受益石家莊和保定等河北價格理性回歸。土地儲備590萬平方米,2010年銷售住房中有64%為保障住房,北京最大保障房開發商,公司保障房開發用地來自于自有工業用地盈利良好。
海螺水泥2009-11年噸凈利潤30、45、63元左右,華新水泥19、18、41元左右,冀東水泥29、29、37元左右。2009年冀東水泥和海螺差不多高于華新,2011年噸凈利潤目前三家最低。一方面是河北價格仍有提升空間,另外就是陜西吉林正在經歷低谷期,但人均干法均超過900公斤明年木有投放生產線,明年主要區域將因產能壓力釋放和需求高峰期彈性向上,三家未來彈性最大。
近期京津兩地進入4月后冀東水泥和金隅股份水泥價格普遍上調50-100元/噸,從實際跟蹤情況來看大部分企業都已執行。據悉金隅股份近日在石家莊提價70元、保定提價50元,并認為6-7月北京仍有提價50元的潛力,河北市場價格超500元不是夢。這件事件具有標志性的歷史意義,之前冀東水泥和金隅股份競爭多于合作,兩家企業超過60%份額這次提價成功預示的成功合作開始。
這個聯盟一旦形成其未來的有效性、價格彈性、持續性較好于華東地區。首先這個區域相對而言城鎮化率低于華東未來需求更為旺盛和持久;其次這個區域每年仍有1000萬噸落后產能淘汰,可以有效減少供給和扭轉孰料水泥對比關系;再次這個區域企業謀取開始控制下游銷售渠道混凝土攪拌站以控制產業鏈,如金隅股份2010年混凝土銷量842萬方,冀東水泥混凝土產能3000萬方。
北京、天津、石家莊2010年4月42.5水泥價格為360、360、350元,當時南京、杭州、合肥42.5水泥價格為260、310、320元,當時是京津冀地區水泥價格高于華東30-100元左右。今年4月初北京、天津、石家莊42.5水泥價格為525、460、340元,南京、杭州、合肥42.5水泥價格為470、460、430元,這次京津提價后和華東差別不大了,石家莊代表的廣大河北地區仍有提價空間。
金隅股份2010年水泥銷量2845萬噸、產能4000萬噸,北京地區水泥市場占有率超過40%,是北京地區最大的商品混凝土供應商,亦將充分受益石家莊和保定等河北價格理性回歸。土地儲備590萬平方米,2010年銷售住房中有64%為保障住房,北京最大保障房開發商,公司保障房開發用地來自于自有工業用地盈利良好。
海螺水泥2009-11年噸凈利潤30、45、63元左右,華新水泥19、18、41元左右,冀東水泥29、29、37元左右。2009年冀東水泥和海螺差不多高于華新,2011年噸凈利潤目前三家最低。一方面是河北價格仍有提升空間,另外就是陜西吉林正在經歷低谷期,但人均干法均超過900公斤明年木有投放生產線,明年主要區域將因產能壓力釋放和需求高峰期彈性向上,三家未來彈性最大。
