本周全國和分區域水泥價格變化情況
本周全國主要城市水泥平均價格344.75元/噸,環比持平;本周廣西地區除南寧主市場外,桂林、貴港、玉林、柳州等地水泥價格均出現普漲,累計上漲20-30元/噸。進入5月份以來,廣西大部分地區價格出現持續小幅上漲,不同地區漲幅在20-30元/噸。其他主要城市價格保持基本穩定;分區域,各區域水泥價格較上周持平;
本周行業動態
5月以來廣西地區水泥價格持續小幅上漲,主要原因是廣西2010年重點工程新開工項目比較多,如南寧市年初啟動了外環項目、城市地鐵項目和城市隧道項目,廣西地區年初啟動8條高速公路建設,水泥需求較09年迅速上升,需求強勁;同時粵桂市場水泥價格差較大也提供了廣西提價的空間,兩方面因素推動廣西水泥價格穩步上漲;
6月南方廣東地區水泥價格走勢受兩方面因素綜合影響。一方面,廣州亞運會因素決定了區域水泥需求存在,且逐月趨強;另一方面,5月以來廣東地區的強降雨遠烈于以往年度,雨水充分影響工程施工澆注混凝土進度,對水泥產品需求為負面,后期需持續關注;
水泥行業盈利能力運行情況
建立的水泥行業單位價格、成本、噸毛利變動圖譜顯示,受09年底煤炭價格上漲抬高后期能源成本以及產品價格淡季環比回落影響,10年1-2月噸水泥毛利繼續環比下降;3月至今,煤炭成本回落,產品價格保持平穩;考慮2個月企業煤炭庫存消化時間,預計2010年1-3月行業噸水泥毛利水平同比09年1-3月持平;
4-5月,煤炭價格在3月底回落至低點后穩定上漲,產品價格旺季持續提價,跟蹤圖譜顯示,全行業角度,4-5月水泥行業噸毛利水平環比回升;6月,在位企業因房地產調控引致需求預期緊縮對產品提價趨于謹慎,重點關注房地產新開工;
分區域水泥行業運行情況
10年1-4月產量增速由高向低排序,西南、中南、東南、華北、華東、西北、東北地區,產量增速分別為34.09％、24.42％、17.80％、17.75％、15.36％、13.57％、9.16％;
10年1-5月,東南、西北、華東、華北、東北地區水泥價格(累計均價)同比提高,分別為16.19％、3.35％、3.84％、0.27％、0.13％;西南、中南地區水泥價格(累計均價)同比下降,分別為-6.71％、-1.99％;
10年1-5月,東南、華北、華東、東北、中南和西南地區煤炭價格(累計均價)同比提高,分別為44.10％、13.29％、10.45％、6.12％、6.35％、2.11％;西北地區煤炭價格(累計均價)同比下降,降幅9.73％;
低估值提供安全邊際,市場對行業預期過于悲觀
國家對房地產調控的核心可精煉為管理需求,增加供給,逐步使供給曲線右移,降低商品房價格,最終在合理價格上釋放有效需求。按此邏輯,調控需持續關注新開工面積增速。對此我們樂觀看待。行業供給方面,新增產能壓力在未來將持續減緩。
保障性住房的推進我們更看重其所隱含的國家推動供給釋放!雖當前仍處開發商和政府的博弈階段,但當產品供給持續釋放和價格下跌形成一致預期時,行業資本密集型特征,開發商內生性供給釋放將跟進(資產變現動機),房地產新開工和施工面積增速我們樂觀看待!
本周全國主要城市水泥平均價格344.75元/噸,環比持平;本周廣西地區除南寧主市場外,桂林、貴港、玉林、柳州等地水泥價格均出現普漲,累計上漲20-30元/噸。進入5月份以來,廣西大部分地區價格出現持續小幅上漲,不同地區漲幅在20-30元/噸。其他主要城市價格保持基本穩定;分區域,各區域水泥價格較上周持平;
本周行業動態
5月以來廣西地區水泥價格持續小幅上漲,主要原因是廣西2010年重點工程新開工項目比較多,如南寧市年初啟動了外環項目、城市地鐵項目和城市隧道項目,廣西地區年初啟動8條高速公路建設,水泥需求較09年迅速上升,需求強勁;同時粵桂市場水泥價格差較大也提供了廣西提價的空間,兩方面因素推動廣西水泥價格穩步上漲;
6月南方廣東地區水泥價格走勢受兩方面因素綜合影響。一方面,廣州亞運會因素決定了區域水泥需求存在,且逐月趨強;另一方面,5月以來廣東地區的強降雨遠烈于以往年度,雨水充分影響工程施工澆注混凝土進度,對水泥產品需求為負面,后期需持續關注;
水泥行業盈利能力運行情況
建立的水泥行業單位價格、成本、噸毛利變動圖譜顯示,受09年底煤炭價格上漲抬高后期能源成本以及產品價格淡季環比回落影響,10年1-2月噸水泥毛利繼續環比下降;3月至今,煤炭成本回落,產品價格保持平穩;考慮2個月企業煤炭庫存消化時間,預計2010年1-3月行業噸水泥毛利水平同比09年1-3月持平;
4-5月,煤炭價格在3月底回落至低點后穩定上漲,產品價格旺季持續提價,跟蹤圖譜顯示,全行業角度,4-5月水泥行業噸毛利水平環比回升;6月,在位企業因房地產調控引致需求預期緊縮對產品提價趨于謹慎,重點關注房地產新開工;
分區域水泥行業運行情況
10年1-4月產量增速由高向低排序,西南、中南、東南、華北、華東、西北、東北地區,產量增速分別為34.09％、24.42％、17.80％、17.75％、15.36％、13.57％、9.16％;
10年1-5月,東南、西北、華東、華北、東北地區水泥價格(累計均價)同比提高,分別為16.19％、3.35％、3.84％、0.27％、0.13％;西南、中南地區水泥價格(累計均價)同比下降,分別為-6.71％、-1.99％;
10年1-5月,東南、華北、華東、東北、中南和西南地區煤炭價格(累計均價)同比提高,分別為44.10％、13.29％、10.45％、6.12％、6.35％、2.11％;西北地區煤炭價格(累計均價)同比下降,降幅9.73％;
低估值提供安全邊際,市場對行業預期過于悲觀
國家對房地產調控的核心可精煉為管理需求,增加供給,逐步使供給曲線右移,降低商品房價格,最終在合理價格上釋放有效需求。按此邏輯,調控需持續關注新開工面積增速。對此我們樂觀看待。行業供給方面,新增產能壓力在未來將持續減緩。
保障性住房的推進我們更看重其所隱含的國家推動供給釋放!雖當前仍處開發商和政府的博弈階段,但當產品供給持續釋放和價格下跌形成一致預期時,行業資本密集型特征,開發商內生性供給釋放將跟進(資產變現動機),房地產新開工和施工面積增速我們樂觀看待!
