09年水泥業受正負雙重因素影響

　　2009年水泥行業受正負面因素影響，對于行業有利的因素為國家4萬億投資對水泥行業的拉動作用，不利因素為房地產和制造業等行業特別是房地產投資的下滑和水泥產能的大量釋放。有關機構表示，現在還很難判斷房地產、制造業等行業投資下滑的具體幅度以及4萬億投資對水泥行業具體的拉動力度和時間。另外目前A股水泥行業09年平均PE為19倍左右，PB在2.5倍左右，已基本反映了未來4萬億投資對行業的正面效應，維持"中性"評級。 

　　另有觀點表示，國內經濟仍然低迷可能會促使政府在4萬億投資規模的基礎上進一步出臺規模更加龐大的投資計劃，來解決目前經濟社會中存在的問題，這將進一步拉動國內的水泥消費需求。09年對于水泥行業來說，應該是"危"、"機"并重的一年，上半年行業將完成初步尋底的過程，而下半年隨著各項基建工程的如期啟動以及傳統的水泥銷售旺季的到來，行業景氣度將會出現向上拐點。不過由于09年國內各項基建工程的投資力度和施工密度都會有不同程度的加大，所以行業的向上拐點可能會提前出現，這將會對整個水泥行業形成實質性利好。業內預計將有更多利好催化劑出爐，包括需求和價格雙雙回暖、有更大基礎設施投入將上馬、貸款增長強勁，以及政府針對水泥下游行業采取刺激措施等。但是，2010年供給過剩將成為困擾水泥行業的一個大問題，尤其在華東市場。 

　　對于具體區域，調查顯示，北方地區目前水泥銷售和價格都在穩步提升，大部分地區的終端需求顯現上升的態勢。南方地區則受制于產能過剩的影響，雖然近期銷售量有所增加，但后期價格下調的壓力可能仍然較高。