◆維持行業“增持”投資評級
行業內部需求和外部需求增速將有所放緩，但放緩程度有限。行業增速在30%左右，內需增速在20-25%，出口增速在50%以上。
◆災后重建，短期對需求有較小程度刺激作用，中長期構成利好
短期看，雪災導致基礎設施建設受損，節后將啟動災后的重建工作，重建將直接增加工程機械行業的需求，但從比重看，影響程度不大且持續時間較短，預計對上市公司的影響在5%以內，因此并不調整短期盈利預測；中長期看，是次雪災暴露出我國，尤其是中西部和農村公共設施建設仍然存在重大不足，政府可能進一步加大基礎設施投入力度，從而拉動基礎設施建設和固定投資，刺激工程機械需求，中長期對行業定量影響取決于政府的意圖，暫時無法測算。
◆災后重建對大工程機械上市公司的影響好于小工程機械：
大規模基礎設施建設對主要刺激大工程機械的需求，對大工程機械上市公司的正面影響大于小工程機械，這對大工程機械行業構成中長期利好。
◆維持三一重工、中聯重科、安徽合力“買入”，山河智能“增持”評級
大工程機械推薦配置三一重工、中聯重科；防御性品種建議配置安徽合力、山河智能。
◆投資風險來自于匯率和宏觀調控及世界經濟的不確定性
人民幣大幅度升值將一定程度影響中國工程機械的國際競爭力；宏觀調控及世界經濟的不確定性會影響內需及外需。
