水泥行業淡旺季轉換開始

八月中下旬，下游需求還比較低迷，整體發貨量提升并不明顯，除了高溫天氣和間歇性降雨的影響外，環保督查對水泥下游需求影響也較為明顯。

另一方面，因8月份各地企業有自律限產或錯峰生產，我們觀察到8月以來，全國庫存水平普遍有所下降，價格也逐漸站穩并在本周出現了反彈的跡象。

我們預期8月底或9月初，隨著下半年工程復工并開始趕工，下游需求將有明顯的反彈，屆時各地企業也會陸續推動價格上漲。我們維持對下半年水泥行業量價齊升的判斷。