水泥企業掀起漲價潮
近期，部分行業出現集體漲價的情況，20多家水泥企業集體發布漲價函。海螺水泥、西南水泥、中材水泥、華潤水泥、冀東水泥、臺泥水泥、拉法基水泥等多家企業發布漲價通知，企業方面稱因原材料成本上升及市場行情發生變化，涉及20余家水泥企業集體發布漲價函。本次漲價，漲價區域范圍橫跨四川省、廣東省、重慶市等兩省13市，為今年較大范圍的一次漲價。尤其四川省6月份剛提價50元/噸，本次又上調60元/噸，30日內連續漲價兩次，漲幅已超100元/噸。
記者注意到，為穩定市場價格，加上6-8月停窯限產，六月中下旬起廣東主要水泥企業已有意上調水泥價格，以漲促穩。7月6日起粵北、粵西及珠三角地區，海螺、華潤、臺泥、中材、光大、鴻豐、青洲等主要水泥企業已陸續發布通知，上調高標42.5級與52.5級散泥10元/噸。整體來看，廣東省內依舊降雨不斷，不過北江、西江水位的高漲，使得外來水泥減少，也是促使本地企業趁機提價原因。
機構認為，水泥行業近期利好頻出。首先，中央設立雄安新區將帶動水泥需求，瑞銀證券報告預計，雄安新區基礎設施投資空間大，20年內社會固定資產投資規模將達到4萬億元人民幣，將給水泥、鋼鐵等行業帶來巨大的市場需求。
國信證券表示，下游需求端，房地產投資增速1-4月（6.9%）持續溫和上升，并未出現大幅降低，基礎設施建設投資增速在整體基數較大的前提下實現18.21%，較上年同期仍然實現了1個百分點的提升。供給端方面，化解過剩產能、淘汰落后產能仍然為政府工作的重中之重，錯峰生產的繼續推廣顯示行業自律不斷加強，行業集中度在兼并重組中得到提高，企業間協同逐漸成為普遍共識。因此對2017年下半年水泥價格運行不必過分悲觀，高位維持可期。
水泥工業“十三五”規劃推動兼并重組
6月5日，中國水泥協會發布了《水泥工業“十三五”發展規劃》（簡稱《規劃》），提出了到“十三五”末，水泥企業數量減少四分之一，產能集中度達到80%的目標，而截至“十二五”末的2015年，前10家企業產能集中度僅為54%。
《規劃》的發布為水泥產業提供了發展方向?！兑巹潯诽岢?，隨著我國水泥新的增量需求放緩，加上新增產能仍不斷增加，產能過剩的矛盾日益突出，全行業產能利用率不足70%，部分地區不足50%。全行業生產、銷售、價格和效益起伏不定，多數中小企業經營困難。去產能、調結構、穩增長、增效益將成為“十三五”時期水泥行業供給側結構性改革的主要任務。
《規劃》同時提出，加快水泥產品升級換代，淘汰復合32.5水泥，鼓勵生產和使用42.5及以上等級水泥、純硅酸鹽水泥。另外，全面推進水泥產業的技術裝備創新與提升。到2020年，水泥60%的生產線達到世界領先水平。規劃還提出，著力推動兼并重組減少企業數量，推進形成一批大型集團企業。
此外，日前，環保部發布《關于京津冀及周邊地區執行大氣污染物特別排放限值的公告》，要求京津冀大氣污染傳輸通道“2+26”城市自2017年10月1日起執行大氣污染物特別排放限制。分析認為，環保政策的趨嚴將帶動水泥供給量的萎縮，水泥價格有望維持強勢。
供給側改革令水泥龍頭企業受益
隨著需求的拉動以及產能過剩的調節，水泥行業中的龍頭企業將持續受益。7月11日，水泥股走強，截至收盤，祁連山、寧夏建材漲停，塔牌集團、福建水泥、天山股份、萬年青等個股紛紛走強。分析認為，A股市場相關上市公司中的天山股份、海螺水泥、金隅股份以及塔牌集團等值得關注。
水泥需求趨穩，基建投資仍是水泥需求增長主力。招商證券預計2017-2019年水泥需求維持在24億噸，與2016年持平。一方面房地產投資增速放緩，預計2017-2019年房地產投資增速分別為6%/0%/0%，水泥需求將見頂回落；另一方面在宏觀經濟增速放緩的大背景下，基建投資成為政府刺激經濟的方式，預計2017-2019年基建投資增速分別為20%/15%/15%。招商證券認為基建投資的增長是2016-2017年水泥需求增長的主要來源，占水泥需求的41-43%。
在需求穩定的情況下，水泥行業在近幾年內的主旋律是供給側改革。2016年全國水泥熟料新增產能已連續第六年下降，但總產能仍在擴張，截至2016年底中國熟料產能18億噸，同比增長1.5%。2016年下半年以來的水泥行情改善，是在需求增長的支撐下，一是煤炭價格上漲，二是錯峰生產等行業政策調整了生產節奏。招商證券預計2017年全國煤價同比增長30%，水泥均價同比上漲30元/噸，噸毛利平均上漲10-15元/噸，水泥全行業利潤同比增長23%達到640億元；而在行業整合和企業協同進一步加強的背景下，招商證券預計2018-2019年水泥價格和毛利能夠進一步穩定增長，行業利潤增長13-15%。
基金機構認為在漲價之際，相關個股的業績可以得到直接提升，投資者不妨在優選標的的基礎上，對漲價行業和個股做一些年中的謀篇布局。
祁連山
祁連山7月11日發布2017年上半年業績預告，預計公司2017年1-6月凈利潤為1.80億元，上年同期為-1863.76萬元，同比增長1065.79%。公司表示，做出上述預測，是基于以下原因：一是上半年區域水泥市場需求回暖，水泥銷量和價格同比均有所上升；二是公司持續加強成本管控力度，上半年主要產品毛利率同比上升。
廣發證券認為，甘青地區熟料產能利用率長期維持在較高水平，供需關系較好，展望未來，絲綢之路的區位優勢下，基建投資加速將支撐需求繼續穩定增長；而供給方面，新增產能壓力較小，錯峰限產執行良好、行業供給側加大推進力度，有望推動供給收縮，在區域供需弱平衡時帶來價格彈性。甘青地區水泥龍頭的祁連山業績彈性有望顯現，預計公司2016-2018年每股收益分別為0.22、0.70、0.98元。2016年第三季公司業績已經開始出現底部改善，2017年業績彈性有望進一步顯現。
塔牌集團
塔牌集團2017年一季報顯示，公司一季度實現營業收入9.08億元，同比增長46.92%；凈利潤實現1.36億元，同比增長為422.98%。
對于業績的迅猛增長，塔牌集團指出，凈利潤增長得益于錯峰生產和供給側改革政策執行，公司水泥銷售量價齊升，水泥銷售價格較上年同期增長了21.73%；受煤炭采購價格上漲的影響，水泥銷售成本同比增長了13.76%；公司綜合毛利率為26.9%，同比上升了4.69個百分點，盈利能力有所增強，業績出現明顯改善。
業績出現大幅增長，QFII的態度卻大不相同，QFII資金CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED一季度減持塔牌集團291.6萬股，持股數已經降至798.45萬股；另一家QFII資金JPMORGAN CHASE BANK，NATIonAL ASSOCIATION則通過增持，截至1季度末，持有塔牌集團股份290萬股，正好趕上公司4月一波上漲行情。
寧夏建材
寧夏建材公布的2017一季報顯示，其營業收入5.29億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤-58.26百萬元，比上年增長36.17%。經營活動產生的現金流量凈額2.07億元?；久抗墒找?0.12元/股。
公司在寧夏地區市場占有率達50%，顯著受益于地區水泥需求增長。一季度寧夏地區水泥均價268.3元/噸，同比上漲28.3元/噸。一季度公司實現營收同比增長98.14%盈利能力創13年來同期最佳。分析認為，隨著基建項目逐漸開工，一季度寧夏固定資產投資增長16.3%，增速比2016年全年加快8.1個百分點，比全國高7.1個百分點。一季度寧夏基礎設施投資大幅增長68.3%，隨著需求旺季的到來，在公路、鐵路等重要基礎設施投入力度加大影響下，預計地區水泥需求將保持強勁增長。同時區域供給側改革的推進有利于價格的穩定。上半年公司業績有望持續改善。
海螺水泥
海螺水泥公布的2017一季報顯示，其營業收入136.39億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤21.53億元，比上年增長86.41%。經營活動產生的現金流量凈額21.99億元?；久抗墒找?.40632元/股。
2017年行業開局良好，三四季度價格高位運行可期開年以來全國水泥產量表現穩定，價格持續溫和上漲，行業庫存處于歷史地位水平。國泰君安指出，海螺水泥為水泥行業十三五規劃期間的最大贏家。一是海螺水泥的市場份額在產能清出周期中將被間接提升。二是在產能淘汰過程中對海螺水泥盈利的沖擊非常有限。三是海螺的產能位于在規劃中邊際改善最顯著的區域。此外，未來幾年在靜止的市場規模下行業的重塑相當于行業內企業的估值重分配，其中最具可持續的競爭力的企業將贏得更高的長期內在價值。在提高派息比例的背景下，海螺水泥顯然為目前階段最具防守性但也是最具進攻性的水泥企業。
