從臺灣經驗來看，去產能并不能帶來持續(xù)性行情，以臺泥為例看，臺泥在去產能過程中及之后的20年里，股價表現遠落后于大盤指數;2003-2007年伴隨著全球大宗商品的上漲以及臺泥在大陸的迅速擴張，其股價上漲了5倍，跑贏大盤，充分顯現出周期品特性。
首先，大陸與臺灣(1980年代)水泥行業(yè)產能過剩的情況具有可比性具有可比性，表現在:一、產能過剩均發(fā)生在經濟增速7%-8%、人均GDP突破7000-8000美元、城鎮(zhèn)化加速發(fā)展的歷史階段;二、均經歷了一批重大基礎設施(投資)項目集中上馬、都伴隨著一波房地產投資熱潮;三、行業(yè)集中度均偏低，產能利用率也均在70%-75%水平。
自1990年代中期以后，臺灣先后密集出臺了十余部政策法規(guī)，通過筑高資源環(huán)境保護門檻、提高生產工藝水平要求等手段，引導島內水泥行業(yè)加速出清過剩產能，但去產能的過程并未給整個行業(yè)注入活力，行業(yè)龍頭股價亦未能迎來持續(xù)性的上漲，具體來說:
1、產業(yè)整合主要是通過中小廠商關停倒閉、轉戰(zhàn)中下游退出市場的方式而被動的提高了整個行業(yè)的產業(yè)集中度，這并未給整個水泥行業(yè)注入活力。
2、產品出口作為調節(jié)島內供需缺口的階段性措施，只是暫時消化過剩產能的權宜之計，亦未能扭轉行業(yè)頹勢。
3、產能轉移實現了島內過剩產能長效出清，并在國際大宗商品周期性上漲的推動下，臺泥迎來了兩波階段性上漲行情。
總體來說，在去產能之前，臺泥的股價表現與臺灣加權指數高度契合、顯著正相關，是整個國民經濟中的“積極因素”，與整個經濟的基本面及資本市場同步反應;在去產能過程中及之后的20年里，臺泥的股價表現顯著弱于臺灣大盤走勢，并在與整個經濟和資本市場的正相關程度亦在逐步減弱，說明水泥行業(yè)已經成為整個國民經濟中的“遲鈍因素”，去產能難以挽回行業(yè)頹勢。
