中央經濟工作會議把“去產能”作為2016年五大重點任務中的首要任務后，中央就推進產能過剩密集表態。1月7日，國務院總理李克強還提出要以“壯士斷腕”的勇氣化解過剩產能。
中國銀行業協會首席經濟學家、國務院發展研究中心金融所研究員巴曙松近日提出，這一輪的產能過剩，跟1997年、1998年相比有一個非常重要的特點，就是產能過剩主要集中在上游產業，上游的資本密集型行業的去產能往往需要付出更大的努力。而1998年主要是一些下游產業產能過剩，比如紡織。但在成功應對這些挑戰后，整個經濟會有一個相對寬松的環境，支持有活力的新經濟發展。
知往鑒今，本輪去產能和1998年比有何不同，經濟下行壓力加大的宏觀背景下本輪去產能會更艱難嗎？
98年產能過剩
當時，高速信貸投放導致紡織等行業出現大量過剩產能，資源嚴重錯配，國企大面積虧損。此外過熱投資導致通脹率攀升影響了94-96年間貨幣政策從緊，疊加97-98年亞洲金融危機的外部沖擊下需求減少。
面對嚴峻的形勢，中央以紡織業為突破口，推出組合拳，包括，較之前收緊貨幣政策，倒逼企業去產能、去杠桿；使用行政手段，終止重復建設、清理過剩產能；促進企業債權轉股權，金融政策兜底，由資產管理公司剝離銀行債務；實施以增發長期建設國債為主的積極財政政策；推進房改、稅改、匯改等需求端改革，釋放新需求。
在98-02年期間去產能出現了顯著效果，微觀經濟層面去產能出現顯著變化，國有工業企業數量減少，虧損企業數目減少，勞動生產率提升。同時，銀行壞賬大規模剝離，政企分開，現代企業制度進一步推進。也造成了較大規模的下崗潮。
本輪去產能
本輪煤炭、鋼鐵、有色和水泥等行業產能嚴重過剩主要表現在需求下滑，企業營業收入與利潤總額下滑，經營性現金流驟降，行業資產負債率全線上升，存貨周轉率下降疊加存貨公允價值下跌。
本輪萬眾矚目的去產能難點眾多，包括，大宗商品價格逼近成本線，壓力無法再向上游傳導，面對現金流壓力和債務壓力行業自身去產能壓力加大。公共財政收入增速由2012年的30%左右快速下行至當前的 8-9%，財政對沖壓力增大。尤其是地方大中型企業承擔了較大的吸納地方就業和充盈財政收入等角色，地方保護加大了去產能難度。
此外，我國經濟體量已經成為世界第二大經濟體，這意味著我國經濟政策已經具備對世界產生較大溢出效應的能力，進而對我國產生明顯的負反饋效應。 全球貿易模式已經發生根本改變，中國去產能不可能一蹴而就?！耙粠б宦贰焙头e極構建“城市群”消化過剩產能真正落實都需要較長的緩沖期。
98年VS本輪去產能
興業證券唐躍團隊在《知往鑒今：歷史上“供給側改革”所述說的故事》詳細比較了兩輪去產能：
從產能過剩產生的原因角度看，98年產能過剩主要來自于改革開放政策和經濟增長帶來的投資熱情高漲；本輪產能過剩主要來自于外需疲弱疊加房地產“黃金十年”已過導致的地產投資需求持續下滑。
從產能過剩的表現來看，98年產能過剩主要表現為紡織和家電等生活資料的過剩，本輪產能過剩主要表現為煤炭和有色等生產資料的過剩。
從產能過剩的化解難易程度講，98年過剩產能主要集中在國有企業，融資來源主要依賴于銀行信貸，產能過剩具有較大的內生性特性，適度收縮信貸既可以使得產能逐漸得到出清。但本輪產能過剩在很大程度上與地方政府有關，而且大量可貿易品部們產能過剩主要來自于經濟外生性， 去產能復雜度較高。
可以認為，本輪上游的資本密集型行業的去產能不可能一蹴而就，相較于98年難度有增無減。推進過剩產能出清需要“壯士斷腕”的勇氣與中央明確的頂層設計，去產能過程中的難點、風險點都需要未雨綢繆以及更明確的措施以防止更大的風險。
