公司是區域龍頭企業：公司專注于石膏(主要成份為CaSO4)綜合利用的研究和產品開發，充分利用公司所在地豐富的石膏資源優勢，經過多年生產經營，形成了從石膏開采到深加工的較為完善的業務循環體系及基于石膏綜合利用的多元業務協同發展的模式。公司目前業務涵蓋基于石膏中鈣(Ca)的綜合利用而形成的商品混凝土及外加劑等新型環保建筑材料的研發、生產、銷售和基于石膏中硫(S)的綜合利用而形成的硫酸等硫系列產品的研發、生產、銷售。
公司主營業務突出：公司作為重慶市主要的商品混凝土生產企業之一，在近10年的市場開拓中積累了廣泛且優質的客戶資源，商品混凝土銷售訂單充足，公司商品混凝土業務呈持續快速增長態勢，產能利用率高于重慶地區同行業平均水平。從而保證了公司業績快速增長，2011-2014年公司分別實現營業收入8.48億元、10.62億元、11.74億元和12.71億元，實現年復合增長14.73%。凈利潤也從2011年的0.87億元上升至14年的1.01億元，年復合增長率為5.1%。
公司競爭優勢：1)資源優勢；2)協同發展優勢；3)循環經濟優勢；4)區位地利優勢；5)技術優勢；6)品牌優勢。
募投項目：公司擬公開發行不超過2400萬股A股，募集資金扣除發行費用后，擬全部投向年產10萬噸羧酸系減水劑技改項目、30萬噸/年硫酸聯產25萬噸/年混凝土膨脹劑技改項目 和石膏及建材研發中心項目。
盈利預測與估值。隨著近年來重慶區域經濟的高速發展，公司的業務處于高速增長的態勢之下，公司主要產品商品混凝土、混凝土外加劑的的市場需求量持續增長，亟需擴大生產能力。我們預計公司2014-2016年營業收入分別為12.71、15.33和17.56億元，實現歸屬母公司凈利潤1.03、1.34和1.57億元，EPS分別為1.07、1.39和1.64元(考慮IPO發行后股本為9600萬股計算)。我們結合建筑材料行業其他上市公司平均估值，我們認為合理估值范圍為15年15-20倍PE，對應價格區間為20.85-27.8元。
風險提示：1)宏觀經濟周期風險；2)原材料價格波動風險。
