因天氣原因，水泥需求不佳，價格延續小幅震蕩下行。數據顯示，上周全國水泥市場價格環比回落0.42%。
具體來看，價格下跌區域主要集中在上海、武漢、廣州、重慶和烏魯木齊等地，不同地區價格下調10-20元/噸；價格上漲區域主要有沈陽、佳木斯、南寧和昆明等地，普遍上調10-20元/噸。
進入5月中下旬，全國各地水泥市場需求表現不佳，整體以弱勢運行為主，盡管部分地區價格有所上調，但多數依靠行業自律支撐，在后期需求逐步減弱背景下，價格仍將延續小幅震蕩下行態勢。
去年行業整體量價齊升 今年1季度改善趨勢延續
數據顯示，2013年房地產投資增速回升，拉動水泥需求，行業產量增長約9.5%，總產量規模達24億噸，全行業收入增長8.6%，利潤同比增長16.4%。盈利方面，煤價低迷推動毛利大幅改善。行業產能投資繼續下降：2013年全行業投資下降6.5%。
興業證券選取包括海螺、華新、江西、巢東、上峰、福建、四川雙馬、塔牌集團、同力、冀東、祁連山、寧夏建材、天山、中建材、華潤水泥、山水水泥、西部水泥、中國天瑞水泥、亞洲水泥、臺擬在內的A/H股上市水泥企業作用樣本并進行統計。
結果顯示，今年1季度，樣本企業收入增速較好，達19%左右；盈利繼續改善，樣本企業毛利率約26.6%，同比增加6.8個百分點左右，達到近5年的第二高位；凈利率為6.5%，同比增4.7個百分點，達到2012年以來的同期高位。此外，樣本企業投資支出增量繼續縮減，債務壓力繼續暖和。1季度樣本企業投資性現金凈流出約73億元，同比減少26%左右。
水泥在周期性行業的比較優勢仍將繼續 西本區域值得重視
興業證券研報表示，過去一年的水泥價格走勢、行業經營效益景氣程度均強于鋼鐵、煤炭。水泥劇本區域壟斷性及低庫存特征，有利于協同的建立和維持。此外，水泥的新增供給和淘汰落后控制力較強，預計2014年新增數量產能約6000-8000萬噸，增速繼續下降。
此外，西北水泥需求端有較強的政策利好支撐（如新“絲綢之路”經濟帶、援建規劃等），2014年最后一波大規模產能投放后，價格恢復曲線可能較為陡峭。
