水泥行業(yè)：12月20日至12月27日，全國(guó)水泥平均價(jià)格環(huán)比持平，各地區(qū)價(jià)格環(huán)比持平；全國(guó)水泥庫(kù)容比環(huán)比上升1%，其中華北地區(qū)上升2%，東北地區(qū)上升1%，華東地區(qū)上升1%，中南地區(qū)上升1%，西北地區(qū)上升1%。煤炭?jī)r(jià)格：各地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格環(huán)比持平。全國(guó)平均水泥煤炭?jī)r(jià)格差環(huán)比下跌1元/噸；各地區(qū)水泥煤炭?jī)r(jià)差環(huán)比持平。
其他建材行業(yè)：工業(yè)萘價(jià)格出現(xiàn)下跌。
維持行業(yè)“買入”評(píng)級(jí) 近日我們發(fā)布了建材行業(yè)2014年投資策略報(bào)告《布局水泥，精選成長(zhǎng)》，對(duì)于水泥玻璃玻纖：1、水泥行業(yè)去產(chǎn)能最艱難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，明年需求確實(shí)存在下滑風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)供給改善幅度更大，2014年供需關(guān)系將繼續(xù)向好，今年下半年以來(lái)基本面超預(yù)期表現(xiàn)有望延續(xù)，行業(yè)具備配置價(jià)值；站在擇時(shí)角度，1-2月份可能是負(fù)面因素最多的月份，也將是布局時(shí)點(diǎn)，未來(lái)半年行業(yè)存在盈利和預(yù)期雙重改善的機(jī)會(huì)，標(biāo)地上兩條思路，一是看好明年改善確定的海螺水泥、華新水泥、江西水泥、金隅股份，二是建議關(guān)注可能存在拐點(diǎn)的冀東水泥、同力水泥、四川雙馬。2、玻璃行業(yè)今年盈利好轉(zhuǎn)加快了供給釋放，仍處于去產(chǎn)能階段，目前時(shí)點(diǎn)建議等待，觀察未來(lái)產(chǎn)能投放節(jié)奏。3、玻纖行業(yè)在底部持續(xù)了兩年，隨著歐美發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇和供給壓力的減小，明年行業(yè)可能存在底部回升的機(jī)會(huì)，不過(guò)目前時(shí)點(diǎn)建議等待，重點(diǎn)觀察中國(guó)玻纖的庫(kù)存去化情況。 對(duì)于新型建材，行業(yè)整體需求步入低速增長(zhǎng)階段，并不意味著所有公司都失去了成長(zhǎng)性；我們認(rèn)為有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司在新產(chǎn)品放量、市占率提升的階段仍將保持較快增長(zhǎng)。我們看好新產(chǎn)品放量邏輯的方興科技和長(zhǎng)海股份、市占率提升邏輯的東方雨虹和偉星新材。建議關(guān)注建研集團(tuán)、北新建材。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，新投產(chǎn)能超預(yù)期，原材料成本大幅上漲。
其他建材行業(yè)：工業(yè)萘價(jià)格出現(xiàn)下跌。
維持行業(yè)“買入”評(píng)級(jí) 近日我們發(fā)布了建材行業(yè)2014年投資策略報(bào)告《布局水泥，精選成長(zhǎng)》，對(duì)于水泥玻璃玻纖：1、水泥行業(yè)去產(chǎn)能最艱難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，明年需求確實(shí)存在下滑風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)供給改善幅度更大，2014年供需關(guān)系將繼續(xù)向好，今年下半年以來(lái)基本面超預(yù)期表現(xiàn)有望延續(xù)，行業(yè)具備配置價(jià)值；站在擇時(shí)角度，1-2月份可能是負(fù)面因素最多的月份，也將是布局時(shí)點(diǎn)，未來(lái)半年行業(yè)存在盈利和預(yù)期雙重改善的機(jī)會(huì)，標(biāo)地上兩條思路，一是看好明年改善確定的海螺水泥、華新水泥、江西水泥、金隅股份，二是建議關(guān)注可能存在拐點(diǎn)的冀東水泥、同力水泥、四川雙馬。2、玻璃行業(yè)今年盈利好轉(zhuǎn)加快了供給釋放，仍處于去產(chǎn)能階段，目前時(shí)點(diǎn)建議等待，觀察未來(lái)產(chǎn)能投放節(jié)奏。3、玻纖行業(yè)在底部持續(xù)了兩年，隨著歐美發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇和供給壓力的減小，明年行業(yè)可能存在底部回升的機(jī)會(huì)，不過(guò)目前時(shí)點(diǎn)建議等待，重點(diǎn)觀察中國(guó)玻纖的庫(kù)存去化情況。 對(duì)于新型建材，行業(yè)整體需求步入低速增長(zhǎng)階段，并不意味著所有公司都失去了成長(zhǎng)性；我們認(rèn)為有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司在新產(chǎn)品放量、市占率提升的階段仍將保持較快增長(zhǎng)。我們看好新產(chǎn)品放量邏輯的方興科技和長(zhǎng)海股份、市占率提升邏輯的東方雨虹和偉星新材。建議關(guān)注建研集團(tuán)、北新建材。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，新投產(chǎn)能超預(yù)期，原材料成本大幅上漲。
