本周全國高標水泥價格上升0.2%至342元/噸。其中，安徽、湖北、廣西等部分地區價格上調10-30元/噸不等，貴州價格大幅回落40－60元/噸，其余地區價格總體平穩。湖北鄂東市場上調幅度最大，上調低標30元/噸，上調高標30-50元/噸。價格上調主要還是天氣好轉，下游市場需求回暖。隨著進入9月旺季，在需求支撐下，我們預計湖北市場價格會持續走高。從長三角市場來看，上周個別區域價格回落沒有引發價格整體走低，區域整體穩中略升。安徽地區在需求帶動下價格已出現小幅上漲，安徽北部區域低標號水泥價格上調10－20元/噸。除了雨水天氣外，沿江企業日發貨環比8月下旬提升10%－20%，庫存也保持在適中水平。上海各企業也決定9月8日起價格上調30元/噸。江蘇、浙江下游需求仍受降雨影響恢復較慢，庫存目前水平65%-70%，庫存雖有上升，但并達到脹庫的程度，仍在可承受范圍內，多數企業認為進入9月下旬后，下游需求好轉所以價格繼續保持平穩。西南地區普遍受持續雨水天氣影響，下游需求大幅減少。貴陽市場低標號水泥價格大幅回落40－60元/噸。但重慶水泥企業通過行業自律，將會價格提高20元/噸。
整體來看，剛剛進入9月傳統旺季，華東、中南和西南地區下游需求受降雨影響尚未見到有明顯增加，但各區域企業對水泥價格均有上調計劃，因此進入9月中旬以后，只要下游需求恢復尚可，部分地區水泥提價可以被有效執行。全國磨機開工率上升1.5%至56.6%，水泥庫存比上升0.4%至69.0%。
投資策略：本周申萬水泥制造指數跑贏大盤1.20%,同時近期穩增長政策出臺，使得下半年水泥需求依然保持穩步增長。鄂東地區價格上漲是湖北地區水泥需求漸入旺季的信號，在前三季度多數企業盈利水平不高的情況下，隨著旺季到來，企業將會協同推動四季度水泥價格上漲。華東區皖北需求開始逐步恢復，預計江浙9月中下旬需求也將逐步回暖，產能將在旺季回暖的情況下逐步消化。固依然看好邊際供需改善區域長三角、甘青、兩湖等區域，從華東市場而言，主要推薦：海螺水泥優勢最顯著，而華新水泥、江西水泥彈性較大，關注巢東股份。除華東外主要推薦需求旺盛甘青區域，受益政府中西部投資加大，推薦祁連山。
整體來看，剛剛進入9月傳統旺季，華東、中南和西南地區下游需求受降雨影響尚未見到有明顯增加，但各區域企業對水泥價格均有上調計劃，因此進入9月中旬以后，只要下游需求恢復尚可，部分地區水泥提價可以被有效執行。全國磨機開工率上升1.5%至56.6%，水泥庫存比上升0.4%至69.0%。
投資策略：本周申萬水泥制造指數跑贏大盤1.20%,同時近期穩增長政策出臺，使得下半年水泥需求依然保持穩步增長。鄂東地區價格上漲是湖北地區水泥需求漸入旺季的信號，在前三季度多數企業盈利水平不高的情況下，隨著旺季到來，企業將會協同推動四季度水泥價格上漲。華東區皖北需求開始逐步恢復，預計江浙9月中下旬需求也將逐步回暖，產能將在旺季回暖的情況下逐步消化。固依然看好邊際供需改善區域長三角、甘青、兩湖等區域，從華東市場而言，主要推薦：海螺水泥優勢最顯著，而華新水泥、江西水泥彈性較大，關注巢東股份。除華東外主要推薦需求旺盛甘青區域，受益政府中西部投資加大，推薦祁連山。
