價格上漲，庫存上升，全國粉磨開工率上升
多地均有上調計劃，預計中旬后將陸續執行。本周全國高標均價環↑0.83至342.30，其中重慶↑20，當地企業為改變虧損經營現狀而提漲。低標方面：安徽、湖北、廣西部分地區有提漲，其中皖北因下游需求持續增加↑低標10~20；湖北因旺季來臨↑低標20，高標受雨季影響暫時推遲；桂東南因需求穩增+行業自律而↑低標10~25；貴州貴陽低標大↓40~60，主因①前期價格大升導致還未拆除的落后產能全部開啟，價格遠低于主導企業價格。②雨水持續影響下需求減少。剛進入9月傳統旺季，華東、中南、西南均有上調計劃，近期下游需求受雨水影響并未明顯增加，預計9月中旬后將陸續實施。
華東庫存上升，華北西北下行。水泥庫存：華東↑1.6%；熟料庫存：東北、中南、華東、西南↑3.3%、3%、1.8%、1.3%；華北、西北↓4.2%、1.5%。華東、中南上行因供給釋放，東北上行因需求減弱；華北西北下行因需求增加。
除東北外，全國多數地區粉磨開工率上漲。本周全國粉磨開工率環↑1.4%至57.1%，其中華東、華北、西北↑8.1%、5.3%、1.7%；東北↓6.7%。
水泥步入旺季，價格提漲或帶來交易性機會，建議持有
8月下旬至9月，華東少數地區出現價格摩擦，整體仍屬平穩過渡，9月第一周，從銷量上看，皖北和蘇北企業明顯感到出貨加快，日出貨量較8月下旬提升1-2成，但蘇錫常和浙江尚未現明顯變化，華東正逐步進入旺季。
上周部分區域出現價格下滑時我們曾提示更多是短期擾動，非趨勢，不用悲觀，本周價格雖未開始全面上漲，但在部分區域的量價上已有所體現，我們認為即使旺季不夠旺，只要控量提價的壓力和邏輯不被破壞，仍會看到價格上漲且有望創出新高，畢竟需求環比是改善的，現在的價格基數也高于去年同期；當然由于淡季價格透支了旺季漲幅，除非需求發生大幅好轉，否則也不宜對旺季價格漲幅過于樂觀。
短期經濟階段性企穩，調結構的必然性以及穩增長的需求使得未來在經濟下行的通道中仍將看到階段性并且遞減的企穩狀態。首先是中期下行通道，再是中繼的企穩，在此背景下，難以期望較強的估值修復，因此對水泥而言，9月水泥價格盡管大概率上揚，依然是交易性機會，建議持有，標的上選擇基本面表現優秀的：江西、海螺、華新。
多地均有上調計劃，預計中旬后將陸續執行。本周全國高標均價環↑0.83至342.30，其中重慶↑20，當地企業為改變虧損經營現狀而提漲。低標方面：安徽、湖北、廣西部分地區有提漲，其中皖北因下游需求持續增加↑低標10~20；湖北因旺季來臨↑低標20，高標受雨季影響暫時推遲；桂東南因需求穩增+行業自律而↑低標10~25；貴州貴陽低標大↓40~60，主因①前期價格大升導致還未拆除的落后產能全部開啟，價格遠低于主導企業價格。②雨水持續影響下需求減少。剛進入9月傳統旺季，華東、中南、西南均有上調計劃，近期下游需求受雨水影響并未明顯增加，預計9月中旬后將陸續實施。
華東庫存上升，華北西北下行。水泥庫存：華東↑1.6%；熟料庫存：東北、中南、華東、西南↑3.3%、3%、1.8%、1.3%；華北、西北↓4.2%、1.5%。華東、中南上行因供給釋放，東北上行因需求減弱；華北西北下行因需求增加。
除東北外，全國多數地區粉磨開工率上漲。本周全國粉磨開工率環↑1.4%至57.1%，其中華東、華北、西北↑8.1%、5.3%、1.7%；東北↓6.7%。
水泥步入旺季，價格提漲或帶來交易性機會，建議持有
8月下旬至9月，華東少數地區出現價格摩擦，整體仍屬平穩過渡，9月第一周，從銷量上看，皖北和蘇北企業明顯感到出貨加快，日出貨量較8月下旬提升1-2成，但蘇錫常和浙江尚未現明顯變化，華東正逐步進入旺季。
上周部分區域出現價格下滑時我們曾提示更多是短期擾動，非趨勢，不用悲觀，本周價格雖未開始全面上漲，但在部分區域的量價上已有所體現，我們認為即使旺季不夠旺，只要控量提價的壓力和邏輯不被破壞，仍會看到價格上漲且有望創出新高，畢竟需求環比是改善的，現在的價格基數也高于去年同期；當然由于淡季價格透支了旺季漲幅，除非需求發生大幅好轉，否則也不宜對旺季價格漲幅過于樂觀。
短期經濟階段性企穩，調結構的必然性以及穩增長的需求使得未來在經濟下行的通道中仍將看到階段性并且遞減的企穩狀態。首先是中期下行通道，再是中繼的企穩，在此背景下，難以期望較強的估值修復，因此對水泥而言，9月水泥價格盡管大概率上揚，依然是交易性機會，建議持有，標的上選擇基本面表現優秀的：江西、海螺、華新。
