25日建材板塊早盤逆勢上揚，水泥股也出現久違的大面積飄紅。二季度以來，由于春季旺季提價不及預期且經濟數據低迷，水泥板塊萎靡不振，6月開始更是跟隨大盤快速下跌，海螺水泥兩個月內跌去30%。板塊估值和景氣度處于歷史較低水平。
進入二季度，一些微觀數據似乎開始傳遞出水泥行業(yè)底部回暖的希望。夏季是水泥行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，雖然處于淡季需求不旺，但7月以來水泥價格開始逐漸企穩(wěn)，特別是華東、華南等供需格局較好地區(qū)。上周長三角沿江熟料價格上漲10元/噸，這是沿江熟料價格首次在淡季實現上漲。
“上半年水泥價格低于預期，主要原因是去年新增產能的釋放，雖然表觀消費量同比溫和回升，但需求的增長不足以消化產量增長。”瑞銀證券分析師密葉舟表示，目前水泥行業(yè)又進入一個底部相對平衡的階段，下半年能否企穩(wěn)回升，關鍵還是從供需格局來考量。
而由于水泥企業(yè)6-7月主動減產計劃執(zhí)行較好，目前沿江和江浙地區(qū)企業(yè)普遍庫存較低。上周數據顯示，全國水泥庫容比為69.1%，環(huán)比下降0.4個百分點，華東、中南地區(qū)庫存開始下降。5月下旬開始江浙、安徽等地主導水泥企業(yè)都安排了自主停產檢修計劃，目前安徽沿江熟料庫存不足50%，浙江、江蘇庫位則在60%。
需求來看，下半年隨著旺季到來，水泥表觀消費量或有望溫和回升。二季度起公路投資同比增速開始溫和提升，而隨著包括鐵路投融資改革在內的改革步伐加快，市場預期下半年鐵路投資也有望回暖，這些或將逐漸體現在水泥需求上。
惠譽近日也表示，在經濟轉型背景下，國內大型水泥企業(yè)的業(yè)績將高于行業(yè)平均水平，2013年的利潤也將高于去年。
從已經公布的2013年中報業(yè)績預告看，水泥板塊業(yè)績分化較明顯，一些公司如冀東水泥、青松建化等仍處于大幅下滑中，而一些優(yōu)勢企業(yè)已經率先實現了大幅增長。如祁連山、華新水泥和江西水泥均表示業(yè)績預增，增幅高達300%、270%和140%，而上峰水泥、四川雙馬則實現扭虧。華創(chuàng)證券分析師李龍認為，由于去年水泥價格從二季度下跌至9月底，所以今年中報水泥行業(yè)整體盈利將同比改善，三季度業(yè)績轉好則將更明顯。
中金公司研究預計，華東地區(qū)仍將是水泥板塊的優(yōu)勢區(qū)域，由于浙江省限電和協同限產效應，華東水泥價格可能在7月提前見底，9月旺季之后存在上漲空間。而有分析人士認為，由于政策支持水泥產業(yè)兼并重組，龍頭企業(yè)未來的空間更大。從盈利改善角度考慮，可關注海螺水泥、華新水泥、江西水泥、祁連山等。
進入二季度，一些微觀數據似乎開始傳遞出水泥行業(yè)底部回暖的希望。夏季是水泥行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，雖然處于淡季需求不旺，但7月以來水泥價格開始逐漸企穩(wěn)，特別是華東、華南等供需格局較好地區(qū)。上周長三角沿江熟料價格上漲10元/噸，這是沿江熟料價格首次在淡季實現上漲。
“上半年水泥價格低于預期，主要原因是去年新增產能的釋放，雖然表觀消費量同比溫和回升，但需求的增長不足以消化產量增長。”瑞銀證券分析師密葉舟表示，目前水泥行業(yè)又進入一個底部相對平衡的階段，下半年能否企穩(wěn)回升，關鍵還是從供需格局來考量。
而由于水泥企業(yè)6-7月主動減產計劃執(zhí)行較好，目前沿江和江浙地區(qū)企業(yè)普遍庫存較低。上周數據顯示，全國水泥庫容比為69.1%，環(huán)比下降0.4個百分點，華東、中南地區(qū)庫存開始下降。5月下旬開始江浙、安徽等地主導水泥企業(yè)都安排了自主停產檢修計劃，目前安徽沿江熟料庫存不足50%，浙江、江蘇庫位則在60%。
需求來看，下半年隨著旺季到來，水泥表觀消費量或有望溫和回升。二季度起公路投資同比增速開始溫和提升，而隨著包括鐵路投融資改革在內的改革步伐加快，市場預期下半年鐵路投資也有望回暖，這些或將逐漸體現在水泥需求上。
惠譽近日也表示，在經濟轉型背景下，國內大型水泥企業(yè)的業(yè)績將高于行業(yè)平均水平，2013年的利潤也將高于去年。
從已經公布的2013年中報業(yè)績預告看，水泥板塊業(yè)績分化較明顯，一些公司如冀東水泥、青松建化等仍處于大幅下滑中，而一些優(yōu)勢企業(yè)已經率先實現了大幅增長。如祁連山、華新水泥和江西水泥均表示業(yè)績預增，增幅高達300%、270%和140%，而上峰水泥、四川雙馬則實現扭虧。華創(chuàng)證券分析師李龍認為，由于去年水泥價格從二季度下跌至9月底，所以今年中報水泥行業(yè)整體盈利將同比改善，三季度業(yè)績轉好則將更明顯。
中金公司研究預計，華東地區(qū)仍將是水泥板塊的優(yōu)勢區(qū)域，由于浙江省限電和協同限產效應，華東水泥價格可能在7月提前見底，9月旺季之后存在上漲空間。而有分析人士認為，由于政策支持水泥產業(yè)兼并重組，龍頭企業(yè)未來的空間更大。從盈利改善角度考慮，可關注海螺水泥、華新水泥、江西水泥、祁連山等。
