2011年煤焦油深加工市場行情較為凄慘，本被寄予厚望的2012年卻又給了商家“當頭一棒”。2012年上半年，焦油深加工市場用“疲弱”二字形容再合適不過，無論是深加工企業還是炭黑企業，其生存環境遭遇嚴峻考驗，終端需求萎靡不振，導致下游企業出貨阻力較大。下半年的市場能否逃離“泥沼”迎來反彈的關鍵仍在于需求的恢復。
一、焦油深加工市場產量情況
2011年，據不完全統計，我國煤焦油加工行業總設計加工能力在1495萬噸左右，加上在建與預計產能250-300萬噸，總產能預計加工能力在1700萬噸左右。而由于國內外經濟大環境的影響以及國家政策的影響，2011年我國深加工實際開工率在6成左右，實際消耗產能在926.9萬噸左右。2012我國煤焦油加工行業總設計加工能力在1639.5萬噸左右，在建與擬建的產能約在470萬噸。2012年上半年，國內經濟環境明顯放緩，新裝置大都推遲投產，深加工平均開工率在4成左右，預計總產量在370.8萬噸左右。
二、消費情況
（一）工業萘
目前，國內工業萘的主要消費領域在于外加劑市場，其余部分銷往染料中間體企業（精萘、二萘酚）。其中，萘系高效減水劑的市場份額最多，每年要消耗國內工業萘的產量的70%以上，而剩余的30%工業萘被進一步深加工。隨著國內萘系高效減水劑的市場份額在不斷縮減，工業萘在外加劑中的消耗比率在不斷下滑。
2012年上半年，國內萘系效減水劑對原料工業萘消費量有限，自身低迷的行情使得企業在采購中僅按需。深加工企業多有“限產保價”，然利好作用不大。
工業萘僅有小部分用于出口。而據了解，工業萘出口情況并不穩定，具有偶然性，也無淡旺季之分。2012年上半年，我國工業萘出口總量約在896噸左右，圖2為1-5月我為工業萘出口情況。
（二）（萘系）減水劑
萘系高效減水劑的主要消費群體是建筑市場，可以占到萘系減水劑用量的90%以上。只要有商品房的建設，就都有消費萘系減水劑的情況，但主要集中在華北、華東、華中和華南地區。由于季節和氣溫的不同，使用減水劑的品種和量也不同：從11月-來年3月，市場上主要以萘系高效高濃減水劑為主；而其余時段則以萘系高效低濃（粉劑、液劑）為主。本文介紹的減水劑主要為萘系減水劑。
從2005年至2009年，國內萘系減水劑的產量從不到100萬噸開始逐漸上升至273多萬噸（國內萘系減水劑發展的高峰期），在2010年，萘系減水劑的產量卻由于新型減水劑的出現而逐步下滑，但依然在250萬噸左右，2011年則下滑至243萬噸。2012年上半年，減水劑平均開工率之低（除華南開工率保持成五到七成外，其他多在五成內），萘系減水劑產量大幅下滑，交投氣氛之差。
我國減水劑有少量用于出口，從海關信息中心獲悉，上半年我國高效減水劑出口量約在87965噸左右。
國內消費情況不樂觀，目前雖然國內減水劑出口量不大，但后期要想有所突破，出口或是個不錯的選擇。
三、上半年市場回顧
2010年煤焦油深加工市場整體處于高位，以工業萘為例，2010年10~11月份行情與歷史同期2009年最高值8500-8900元/噸的行情不相上下，整個深加工市場開工率較高，市場成交氣氛較為活躍。然自2011年開始焦油深加工市場弱勢行情突顯，2012年上半年市場也未出現明顯好轉。
（一）工業萘
工業萘市場走過了銷售和價格上最糟糕的2011年，卻并未迎來充滿生機的2012年。今年上半年，在國家政策利空（環保要求升級）和產能的整合，一大批小焦化廠被淘汰，深加工企業的開工率創出新低，加之下游需求整體低迷，使得本被寄予厚望的2012年，上半年也未走出靚麗行情。
1.一季度行情整體穩定
一季度，原料成本支撐穩定，下游接貨尚可，工業萘行情相對平穩。其中，1月工業萘市場行情穩定，價格未有較大波動，因下游減水劑企業陸續進入停產狀態，出貨受阻。2月工業萘市場呈現弱勢，交投不佳。下游減水劑市場行情低迷，接貨不暢，嚴重阻礙了工業萘交投回暖的步伐。本月焦油深加工企業限產情況普遍，利潤率普遍下滑，企業生產積極性受挫。3月中下旬，國內工業萘市場價格回升趨勢明顯，氣溫的回暖和下游減水劑逐漸入市，使得原本低迷的市場交投有所好轉。28日上海寶鋼化工工業萘拍賣價位尚可，對市場有所提振。本月，華東及華北地區價格出現100-200元/噸的上調。
2.二季度“先穩后挫”
二季度，工業萘行情“先穩后挫”，原料成本支撐的減弱，下游需求的低迷，使得工業萘市場行情不佳。4月工業萘市場先穩后搖，26日寶鋼工業萘拍出高位，市場信心有所增加，特別是華東地區廠家均紛紛表示預期存上調打算。其中華東地區局部上調50-200元/噸左右，西南部分地區出現100元/噸的上調。5月工業萘市場弱勢下行，成交情況之差，其中華東地區跌幅達800元/噸左右。進入5月以來，國內工業萘價位就一直處于下滑的態勢，局部地區出現4800元/噸的低位，至月末，出現了4700元/噸的超低位。5月高溫煤焦油的跌勢使得成本支撐不穩，企業的悲觀心理逐步加重，資金鏈的不穩定，使得焦油深加工企業一再限產保價，但成交并無好轉。
6月國內工業萘市場走勢低迷，交投不暢的局面未有實質性好轉，本月工業萘價格出現100-400元/噸不等的下滑，山西地區甚至出現4600元/噸的低位。本月煤焦油深加工企業開工率維持在3-5成，局部地區生產企業仍處于停車檢修中。
（二）減水劑
2012年，弱勢運行再次成為萘系減水劑市場的主基調。
2011年，受房地產市場政策影響，減水劑市場遭受重創，場內走貨量同比明顯下滑，部分地區需求下滑高達20%。今年國家再次提出堅持“樓市場調探不放松”，在終端需求低迷的背景下，上半年減水劑市場深陷“泥淖”。
1月國內減水劑市場行情低迷，交投不暢，終端建筑市場對減水劑采購維持在最低水平。企業對后市場較為悲觀，生產積極性不高，多數企業在春節后未立馬恢復生產。本月市場整體開工率不高，維持在2-5成，而北方地區處于完全停車的狀態。2月減水劑市場延續低迷行情，交投未有好轉。終端建筑市場受國家房地產政策影響較大，恢復施工進度緩慢。
3月國內減水劑市場盤整運行為主。氣溫度的回暖及工業萘價格的回升，使得部分萘系高效減水劑3月末價格有所上調，幅度在100-200元/噸。月末價格的上調不能從根本上帶動減水劑市場的回暖。
4月減水劑市場處于弱勢盤整態勢，部分減水劑企業已處于停車狀態，加之較大的回款率打擊了企業信心。5月減水劑市場價格有200-300元/噸的下滑，場內開工率不到五成，廠家對后市心態悲觀，下游出貨不佳。對于5月市場而言，房地產5月新開工面積不斷縮減，形成很大阻礙。
6月減水劑市場走勢低迷，交投無起色。雖然局部地區樓市成交量價齊升，但對減水劑市場影響不大。而保障性住房及高鐵建設方面無利好消息，減水劑出貨仍不暢。
由此看來，減水劑行情要想回暖，關鍵還在于下半年房地產交投情況的好轉。
四、下半年市場
在經歷了疲弱的上半年，下半年煤焦油深加工市場將何去何從？
（一）宏觀經濟
宏觀環境不佳，大宗商品受挫，鋼鐵行業弱勢低迷。金融危機對鋼鐵行業的影響是很非常明顯的，在鋼鐵廠的極力壓價及原料煤炭的高位雙重夾擊下，焦化廠遭遇了不同程度的限產。同樣原料高溫煤焦油的量也明顯減少。
國內經濟：2012年上半年，國內經濟形勢較為嚴峻，國內GDP增速調降至7.5%，連續8年GDP增長保持8%的目標不在，上半年制造業采購經理人指數PMI、發電量、進出口數據以及貨幣財政政策都有所調整。為了“穩增長”，政府持續出臺了一系列政策提振實體經濟，包括結構性減稅政策，擴大內需，支持小型微型企業創業興業等。近期出現了中國央行在一個月時間連續二次降息，一些“鐵公基”項目審批也有所放松的情況。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，目前的經濟周期已經開始見底，如果政策繼續保持微調力度，三季度、四季度末可能會見效，有回升的表現。
國際經濟：上半年，歐債危機仍困擾著全球經濟。現今歐洲方面正致力于解決歐債危機，并且取得了一些進展，歐洲央行也不斷采取行動，向市場注入流動性。歐央行行長德拉吉近日表示，歐元區經濟仍在緩慢復蘇，但復蘇勢頭孱弱，未來經濟前景存在較大下行風險與不確定性。美聯儲保持高度戒備狀況，隨時待援下滑的美國經濟。下半年歐美經濟或會有所表現。
（二）上游高溫煤焦油市場
2012年上半年的高溫煤焦油市場可謂大起大落。高溫煤焦油的漲跌，對深加工及炭黑市場影響較大。高溫煤焦油與下游價格有著密切關系，以煤瀝青為例，“鋼聯資訊煤化工”監測數據表明，煤瀝青價格走勢特點與原料煤焦油價格走勢基本吻合，時間存在相對滯后性。高溫煤焦油上半年的下滑行情，使得深加工及炭黑產品價格大幅回落。
下半年國內高溫煤焦油市場行情或較上半年有所好轉。下半年經濟的恢復情況，終端需求市場回暖情況都將很大程度上影響高溫煤焦油后市發展。而綜合來看，下半年宏觀面將有所好轉，下游市場終端需求也將形成一定拉動作用，在此影響下，高溫煤焦油市場將會有所好轉。不過宏觀經濟恢復仍需要一定時間，而終端市場復蘇在產能過剩和政策面（如房地產調控）影響下，程度受限制，這也使得高溫煤焦油回升力度受制約。由此看來，下半年焦油深加工市場成本支撐將會有所恢復，但若期望其對深加工及炭黑市場形成強力支撐恐落空。
（三）終端市場
上半年，在終端市場需求乏力的背景下，減水劑行情低迷，工業萘被拖累；煤瀝青成交不佳，內銷壓力較大；炭黑多處不溫不火行情中。下半年，深加工及炭黑市場行情要想好轉，終端需求恢復是主要影響因素。
房地產市場（相關：減水劑、工業萘、煤瀝青）
2012年上半年，國家提出堅挺樓市調控不放松，焦油深加工市場再受沖擊，其中，減水劑市場遭受重創，場內走貨量明顯下滑。
中國房地產學會副會長陳國強近期表示，從中央的連續表態來看，樓市調控整體仍以維穩為主，或將不再祭出新的調控政策。樓市前期已開工的房地產項目逐漸進入收尾階段。鑒于房地產政策暫時不明朗，后期房地產投資增速以及新開工面積將會繼續放緩，從而影響建筑業對減水劑及煤瀝青相關產品（鋁）的需求，進而對工業萘、煤瀝青需求均造成影響。
2012年商品房新開工量及銷售量出現下滑可謂鐵板釘釘之事，減水劑等市場需求下滑亦無懸念，此時保障房被認為將會支撐今年的房地產建設活動，然上半年，保障房并未發現應有支撐力。據住建部公布數據顯示，截至今年6月底，全國城鎮保障性安居工程開工470萬套，開工率為63%，基本建成260萬套。這一開工率較去年同期的56.6%有所提高。不過在5月底，保障房的開工率還低于50%。在一個月的時間里，保障房的開工率便出現大幅的提升。由于今年中央加大了對保障房建設的資金補貼力度和政策支持力度，同時鼓勵參建保障房的企業采取多元化融資手段，從而拓寬保障房建設的融資渠道，有力的緩解了保障房的資金壓力，使得保障房新開工項目能夠及時順利開工建設。不過隨著后期在建保障房規模的持續增多，其資金需求也將會繼續增加，后續資金緊張勢必會限制各地保障房新開工及竣工的進度。可見，后期保障房的開工和完工能否按時按質按量的完成，資金仍然是最大的阻礙。
綜合看來：下半年，原料高溫煤焦油仍有回升態勢，深加工及炭黑市場成本支撐有望恢復。但市場整體要想好轉，關鍵還是得看下游。根據以往數據，隨著高溫天氣的消退，下游施工條件在9、10月份會有明顯改善，需求表現會更好。2011年的傳統的“金九銀十”需求旺季受天氣、宏觀經濟政策、企業流動資金緊張等因素的影響，旺季不旺，2012年下半年的旺季以否旺起來，市場仍不敢輕言。
下半年，國內煤瀝青市場在經濟有望好轉，原料高溫煤焦油將有回升，下游電解鋁市場轉暖有望，對碳素需求將有提升的背景下，價格有望觸底反彈。然因煤瀝青市場產能過剩的局面仍將存在，上下支撐恢復仍須一段時間，后期煤瀝青市場反彈力度有限。而國內萘系高效減水劑市場何時能迎來好轉，這關系到工業萘在下半年的銷售能否出現轉機。“金九銀十”的傳統旺季，減水劑需求將會有所回升。然按目前形勢來看，下半年房地產調控仍將延續，減水劑自身需求仍受制約，減水劑及工業萘下半年的回暖之路并不順暢。下半年隨著天膠價格不斷趨穩，輪胎企業開工率預計將小幅上升，炭黑出貨將逐步好轉，但回暖幅度預計也不會太大。
一、焦油深加工市場產量情況
2011年，據不完全統計，我國煤焦油加工行業總設計加工能力在1495萬噸左右，加上在建與預計產能250-300萬噸，總產能預計加工能力在1700萬噸左右。而由于國內外經濟大環境的影響以及國家政策的影響，2011年我國深加工實際開工率在6成左右，實際消耗產能在926.9萬噸左右。2012我國煤焦油加工行業總設計加工能力在1639.5萬噸左右，在建與擬建的產能約在470萬噸。2012年上半年，國內經濟環境明顯放緩，新裝置大都推遲投產，深加工平均開工率在4成左右，預計總產量在370.8萬噸左右。
二、消費情況
（一）工業萘
目前，國內工業萘的主要消費領域在于外加劑市場，其余部分銷往染料中間體企業（精萘、二萘酚）。其中，萘系高效減水劑的市場份額最多，每年要消耗國內工業萘的產量的70%以上，而剩余的30%工業萘被進一步深加工。隨著國內萘系高效減水劑的市場份額在不斷縮減，工業萘在外加劑中的消耗比率在不斷下滑。
2012年上半年，國內萘系效減水劑對原料工業萘消費量有限，自身低迷的行情使得企業在采購中僅按需。深加工企業多有“限產保價”，然利好作用不大。
工業萘僅有小部分用于出口。而據了解，工業萘出口情況并不穩定，具有偶然性，也無淡旺季之分。2012年上半年，我國工業萘出口總量約在896噸左右，圖2為1-5月我為工業萘出口情況。
（二）（萘系）減水劑
萘系高效減水劑的主要消費群體是建筑市場，可以占到萘系減水劑用量的90%以上。只要有商品房的建設，就都有消費萘系減水劑的情況，但主要集中在華北、華東、華中和華南地區。由于季節和氣溫的不同，使用減水劑的品種和量也不同：從11月-來年3月，市場上主要以萘系高效高濃減水劑為主；而其余時段則以萘系高效低濃（粉劑、液劑）為主。本文介紹的減水劑主要為萘系減水劑。
從2005年至2009年，國內萘系減水劑的產量從不到100萬噸開始逐漸上升至273多萬噸（國內萘系減水劑發展的高峰期），在2010年，萘系減水劑的產量卻由于新型減水劑的出現而逐步下滑，但依然在250萬噸左右，2011年則下滑至243萬噸。2012年上半年，減水劑平均開工率之低（除華南開工率保持成五到七成外，其他多在五成內），萘系減水劑產量大幅下滑，交投氣氛之差。
我國減水劑有少量用于出口，從海關信息中心獲悉，上半年我國高效減水劑出口量約在87965噸左右。
國內消費情況不樂觀，目前雖然國內減水劑出口量不大，但后期要想有所突破，出口或是個不錯的選擇。
三、上半年市場回顧
2010年煤焦油深加工市場整體處于高位，以工業萘為例，2010年10~11月份行情與歷史同期2009年最高值8500-8900元/噸的行情不相上下，整個深加工市場開工率較高，市場成交氣氛較為活躍。然自2011年開始焦油深加工市場弱勢行情突顯，2012年上半年市場也未出現明顯好轉。
（一）工業萘
工業萘市場走過了銷售和價格上最糟糕的2011年，卻并未迎來充滿生機的2012年。今年上半年，在國家政策利空（環保要求升級）和產能的整合，一大批小焦化廠被淘汰，深加工企業的開工率創出新低，加之下游需求整體低迷，使得本被寄予厚望的2012年，上半年也未走出靚麗行情。
2011-2012年上半年國內工業萘價格走勢
1.一季度行情整體穩定
一季度，原料成本支撐穩定，下游接貨尚可，工業萘行情相對平穩。其中，1月工業萘市場行情穩定，價格未有較大波動，因下游減水劑企業陸續進入停產狀態，出貨受阻。2月工業萘市場呈現弱勢，交投不佳。下游減水劑市場行情低迷，接貨不暢，嚴重阻礙了工業萘交投回暖的步伐。本月焦油深加工企業限產情況普遍，利潤率普遍下滑，企業生產積極性受挫。3月中下旬，國內工業萘市場價格回升趨勢明顯，氣溫的回暖和下游減水劑逐漸入市，使得原本低迷的市場交投有所好轉。28日上海寶鋼化工工業萘拍賣價位尚可，對市場有所提振。本月，華東及華北地區價格出現100-200元/噸的上調。
2.二季度“先穩后挫”
二季度，工業萘行情“先穩后挫”，原料成本支撐的減弱，下游需求的低迷，使得工業萘市場行情不佳。4月工業萘市場先穩后搖，26日寶鋼工業萘拍出高位，市場信心有所增加，特別是華東地區廠家均紛紛表示預期存上調打算。其中華東地區局部上調50-200元/噸左右，西南部分地區出現100元/噸的上調。5月工業萘市場弱勢下行，成交情況之差，其中華東地區跌幅達800元/噸左右。進入5月以來，國內工業萘價位就一直處于下滑的態勢，局部地區出現4800元/噸的低位，至月末，出現了4700元/噸的超低位。5月高溫煤焦油的跌勢使得成本支撐不穩，企業的悲觀心理逐步加重，資金鏈的不穩定，使得焦油深加工企業一再限產保價，但成交并無好轉。
6月國內工業萘市場走勢低迷，交投不暢的局面未有實質性好轉，本月工業萘價格出現100-400元/噸不等的下滑，山西地區甚至出現4600元/噸的低位。本月煤焦油深加工企業開工率維持在3-5成，局部地區生產企業仍處于停車檢修中。
（二）減水劑
2012年，弱勢運行再次成為萘系減水劑市場的主基調。
2011年，受房地產市場政策影響，減水劑市場遭受重創，場內走貨量同比明顯下滑，部分地區需求下滑高達20%。今年國家再次提出堅持“樓市場調探不放松”，在終端需求低迷的背景下，上半年減水劑市場深陷“泥淖”。
萘系高效低濃減水劑價格走勢圖
1月國內減水劑市場行情低迷，交投不暢，終端建筑市場對減水劑采購維持在最低水平。企業對后市場較為悲觀，生產積極性不高，多數企業在春節后未立馬恢復生產。本月市場整體開工率不高，維持在2-5成，而北方地區處于完全停車的狀態。2月減水劑市場延續低迷行情，交投未有好轉。終端建筑市場受國家房地產政策影響較大，恢復施工進度緩慢。
3月國內減水劑市場盤整運行為主。氣溫度的回暖及工業萘價格的回升，使得部分萘系高效減水劑3月末價格有所上調，幅度在100-200元/噸。月末價格的上調不能從根本上帶動減水劑市場的回暖。
4月減水劑市場處于弱勢盤整態勢，部分減水劑企業已處于停車狀態，加之較大的回款率打擊了企業信心。5月減水劑市場價格有200-300元/噸的下滑，場內開工率不到五成，廠家對后市心態悲觀，下游出貨不佳。對于5月市場而言，房地產5月新開工面積不斷縮減，形成很大阻礙。
6月減水劑市場走勢低迷，交投無起色。雖然局部地區樓市成交量價齊升，但對減水劑市場影響不大。而保障性住房及高鐵建設方面無利好消息，減水劑出貨仍不暢。
由此看來，減水劑行情要想回暖，關鍵還在于下半年房地產交投情況的好轉。
四、下半年市場
在經歷了疲弱的上半年，下半年煤焦油深加工市場將何去何從？
（一）宏觀經濟
宏觀環境不佳，大宗商品受挫，鋼鐵行業弱勢低迷。金融危機對鋼鐵行業的影響是很非常明顯的，在鋼鐵廠的極力壓價及原料煤炭的高位雙重夾擊下，焦化廠遭遇了不同程度的限產。同樣原料高溫煤焦油的量也明顯減少。
國內經濟：2012年上半年，國內經濟形勢較為嚴峻，國內GDP增速調降至7.5%，連續8年GDP增長保持8%的目標不在，上半年制造業采購經理人指數PMI、發電量、進出口數據以及貨幣財政政策都有所調整。為了“穩增長”，政府持續出臺了一系列政策提振實體經濟，包括結構性減稅政策，擴大內需，支持小型微型企業創業興業等。近期出現了中國央行在一個月時間連續二次降息，一些“鐵公基”項目審批也有所放松的情況。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，目前的經濟周期已經開始見底，如果政策繼續保持微調力度，三季度、四季度末可能會見效，有回升的表現。
國際經濟：上半年，歐債危機仍困擾著全球經濟。現今歐洲方面正致力于解決歐債危機，并且取得了一些進展，歐洲央行也不斷采取行動，向市場注入流動性。歐央行行長德拉吉近日表示，歐元區經濟仍在緩慢復蘇，但復蘇勢頭孱弱，未來經濟前景存在較大下行風險與不確定性。美聯儲保持高度戒備狀況，隨時待援下滑的美國經濟。下半年歐美經濟或會有所表現。
（二）上游高溫煤焦油市場
2012年上半年的高溫煤焦油市場可謂大起大落。高溫煤焦油的漲跌，對深加工及炭黑市場影響較大。高溫煤焦油與下游價格有著密切關系，以煤瀝青為例，“鋼聯資訊煤化工”監測數據表明，煤瀝青價格走勢特點與原料煤焦油價格走勢基本吻合，時間存在相對滯后性。高溫煤焦油上半年的下滑行情，使得深加工及炭黑產品價格大幅回落。
下半年國內高溫煤焦油市場行情或較上半年有所好轉。下半年經濟的恢復情況，終端需求市場回暖情況都將很大程度上影響高溫煤焦油后市發展。而綜合來看，下半年宏觀面將有所好轉，下游市場終端需求也將形成一定拉動作用，在此影響下，高溫煤焦油市場將會有所好轉。不過宏觀經濟恢復仍需要一定時間，而終端市場復蘇在產能過剩和政策面（如房地產調控）影響下，程度受限制，這也使得高溫煤焦油回升力度受制約。由此看來，下半年焦油深加工市場成本支撐將會有所恢復，但若期望其對深加工及炭黑市場形成強力支撐恐落空。
（三）終端市場
上半年，在終端市場需求乏力的背景下，減水劑行情低迷，工業萘被拖累；煤瀝青成交不佳，內銷壓力較大；炭黑多處不溫不火行情中。下半年，深加工及炭黑市場行情要想好轉，終端需求恢復是主要影響因素。
房地產市場（相關：減水劑、工業萘、煤瀝青）
2012年上半年，國家提出堅挺樓市調控不放松，焦油深加工市場再受沖擊，其中，減水劑市場遭受重創，場內走貨量明顯下滑。
中國房地產學會副會長陳國強近期表示，從中央的連續表態來看，樓市調控整體仍以維穩為主，或將不再祭出新的調控政策。樓市前期已開工的房地產項目逐漸進入收尾階段。鑒于房地產政策暫時不明朗，后期房地產投資增速以及新開工面積將會繼續放緩，從而影響建筑業對減水劑及煤瀝青相關產品（鋁）的需求，進而對工業萘、煤瀝青需求均造成影響。
2012年商品房新開工量及銷售量出現下滑可謂鐵板釘釘之事，減水劑等市場需求下滑亦無懸念，此時保障房被認為將會支撐今年的房地產建設活動，然上半年，保障房并未發現應有支撐力。據住建部公布數據顯示，截至今年6月底，全國城鎮保障性安居工程開工470萬套，開工率為63%，基本建成260萬套。這一開工率較去年同期的56.6%有所提高。不過在5月底，保障房的開工率還低于50%。在一個月的時間里，保障房的開工率便出現大幅的提升。由于今年中央加大了對保障房建設的資金補貼力度和政策支持力度，同時鼓勵參建保障房的企業采取多元化融資手段，從而拓寬保障房建設的融資渠道，有力的緩解了保障房的資金壓力，使得保障房新開工項目能夠及時順利開工建設。不過隨著后期在建保障房規模的持續增多，其資金需求也將會繼續增加，后續資金緊張勢必會限制各地保障房新開工及竣工的進度。可見，后期保障房的開工和完工能否按時按質按量的完成，資金仍然是最大的阻礙。
綜合看來：下半年，原料高溫煤焦油仍有回升態勢，深加工及炭黑市場成本支撐有望恢復。但市場整體要想好轉，關鍵還是得看下游。根據以往數據，隨著高溫天氣的消退，下游施工條件在9、10月份會有明顯改善，需求表現會更好。2011年的傳統的“金九銀十”需求旺季受天氣、宏觀經濟政策、企業流動資金緊張等因素的影響，旺季不旺，2012年下半年的旺季以否旺起來，市場仍不敢輕言。
下半年，國內煤瀝青市場在經濟有望好轉，原料高溫煤焦油將有回升，下游電解鋁市場轉暖有望，對碳素需求將有提升的背景下，價格有望觸底反彈。然因煤瀝青市場產能過剩的局面仍將存在，上下支撐恢復仍須一段時間，后期煤瀝青市場反彈力度有限。而國內萘系高效減水劑市場何時能迎來好轉，這關系到工業萘在下半年的銷售能否出現轉機。“金九銀十”的傳統旺季，減水劑需求將會有所回升。然按目前形勢來看，下半年房地產調控仍將延續，減水劑自身需求仍受制約，減水劑及工業萘下半年的回暖之路并不順暢。下半年隨著天膠價格不斷趨穩，輪胎企業開工率預計將小幅上升，炭黑出貨將逐步好轉，但回暖幅度預計也不會太大。
