業績小幅增長，優于行業平均水平。2012年一季度， 公司營業收入為146.78億元，同比增長4.93%；歸屬于母公司的凈利潤為28.04億元，同比增長5.30%；每股收益為0.37元，業績略好于市場預期。
公司業績增長的主要原因： (1)在公司主要產品中，混凝土機械的銷售額保持較快增速，對沖了挖掘機與汽車起重機銷量下滑的影響； (2)混凝土機械的銷售占比上升，以及關鍵零部件自制率上升等因素，使公司綜合毛利率達到38.42%，同比上升0.94個百分點；(3) 由于遠期外匯合約交割等因素，公允價值變動損益與投資收益同比增加1.23億元。
期間費用率上升，應收帳款增加。(1)公司期間費用率為13.86%，同比上升1.92個百分點，其中管理費用率與銷售費用率分別上升0.81與0.24個百分點；財務費用率同比增加0.88個百分點，主要是由于匯兌收益減少與利息支出增加。
(2)公司應收帳款為201.23億元，較年初增長78%，使經營現金流比去年同期減少98.38億元。
一季度或是業績低點，維持推薦評級。預計2012-2014年的EPS 分別為1.39元、1.69元、1.98元，對應的市盈率為10.2、8.4、7.1倍，估值仍處于較低的水平。公司混凝土機械將保持平穩增長，挖掘機等產品在二季度的銷量增速有望逐步回升，維持推薦的投資評級。
房地產等投資增速持續下滑，混凝土機械等產品的競爭加劇，應收帳款過快上升等。
