事件：
2月16日，水利部副部長胡四一國新辦發布會上表示，國務院發布了《關于實行最嚴格水資源管理制度的意見》，對實行最嚴格水資源管理制度工作進行全面部署和具體安排，進一步明確水資源管理“三條紅線”的主要目標。 水利部總規劃師、規劃計劃司司長周學文也表示，“十二五”的水利發展規劃不久將得到國務院批復，按照去年中央1號文件和召開的中央水利工作會議的要求，今后十年全國的水利投資將達到4萬億， “十二五”期間規劃是1.8萬億。全國水利投資建設加速，去年達到3452億元，其中中央投入為1141億元，估計今年的中央水利投資會超過1400億元。
點評：
首先，我們認為，這是去年底以來中央經濟工作會議、中央農村工作會議具體落實，體現今年積極財政政策的傾向，有利于實現“穩中求進”的目標。中國經濟未來保持快速增長的最大約束是環境和能源， 最核心的體現為水和油，采用結構性的積極財政政策破解約束，是未來相當長一段時期內中國財政政策的基本走向。而且快速增長的財稅收入和較低的債務與GDP 之比也為此提供了空間和條件。水利投資力度的加大將于保障房一起對沖1季度房地產投資的下降，平滑投資和經濟增長。
水利建設加大投入力度將擴大農村水泥需求。我們在行業年度策略報告《政治換屆驅動的水泥股行情》中，從中國政府農村政策的邏輯、水利建設投入和農村建房計量實證等多個角度，推導農村市場將成為2012年水泥需求的突出亮點。預計今年將還會陸續推出擴大建材下鄉試點、農村安危房改造補貼等一系列惠民生的農村政策，類似政治換屆的“政策紅利”。
最后，根據測算，在中央投入增加到1400億元下，全國水泥建設總投入將超過4000億元，按照每億元投資消耗水泥大約2萬噸計算，則帶來的水泥需求量也有接近8000萬噸。我們維持水泥“六君子” 推薦配置：亞泰集團（600881）、冀東水泥（000401）、祁連山（600720）、天山股份（000877）、塔牌集團（002233）和海螺水泥（600585）。
2月16日，水利部副部長胡四一國新辦發布會上表示，國務院發布了《關于實行最嚴格水資源管理制度的意見》，對實行最嚴格水資源管理制度工作進行全面部署和具體安排，進一步明確水資源管理“三條紅線”的主要目標。 水利部總規劃師、規劃計劃司司長周學文也表示，“十二五”的水利發展規劃不久將得到國務院批復，按照去年中央1號文件和召開的中央水利工作會議的要求，今后十年全國的水利投資將達到4萬億， “十二五”期間規劃是1.8萬億。全國水利投資建設加速，去年達到3452億元，其中中央投入為1141億元，估計今年的中央水利投資會超過1400億元。
點評：
首先，我們認為，這是去年底以來中央經濟工作會議、中央農村工作會議具體落實，體現今年積極財政政策的傾向，有利于實現“穩中求進”的目標。中國經濟未來保持快速增長的最大約束是環境和能源， 最核心的體現為水和油，采用結構性的積極財政政策破解約束，是未來相當長一段時期內中國財政政策的基本走向。而且快速增長的財稅收入和較低的債務與GDP 之比也為此提供了空間和條件。水利投資力度的加大將于保障房一起對沖1季度房地產投資的下降，平滑投資和經濟增長。
水利建設加大投入力度將擴大農村水泥需求。我們在行業年度策略報告《政治換屆驅動的水泥股行情》中，從中國政府農村政策的邏輯、水利建設投入和農村建房計量實證等多個角度，推導農村市場將成為2012年水泥需求的突出亮點。預計今年將還會陸續推出擴大建材下鄉試點、農村安危房改造補貼等一系列惠民生的農村政策，類似政治換屆的“政策紅利”。
最后，根據測算，在中央投入增加到1400億元下，全國水泥建設總投入將超過4000億元，按照每億元投資消耗水泥大約2萬噸計算，則帶來的水泥需求量也有接近8000萬噸。我們維持水泥“六君子” 推薦配置：亞泰集團（600881）、冀東水泥（000401）、祁連山（600720）、天山股份（000877）、塔牌集團（002233）和海螺水泥（600585）。
