2011年上半年環(huán)氧乙烷大漲大跌的行情可謂火爆，從1月份最低點11500元/噸，到4月份最高點14200元/噸，漲幅達23%；而從4月開始，市場出現(xiàn)大幅走跌行情，從14200元/噸跌至6月的11800元/噸，跌幅高達20%；造成這種暴漲暴跌的行情的原因跟該產(chǎn)品的壟斷地位分不開，分析環(huán)氧乙烷上半年行情走勢：
首先我們從環(huán)氧乙烷行業(yè)特點分析：
1、環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)鏈特點：危險化學(xué)品難以長距離運輸，主要是乙烯路徑生產(chǎn)，這決定了誰掌握源頭誰就掌握了資源，這個行業(yè)中石化和中石油具有較強的控制力；因此也決定了環(huán)氧乙烷深加工的布局跟著煉廠走。
2、環(huán)氧乙烷下游需求增長迅速，國內(nèi)下游需求自給率低，但是環(huán)氧乙烷下游產(chǎn)品生產(chǎn)的毛利率并不高，不是技術(shù)驅(qū)動型的，技術(shù)也并沒有構(gòu)成實質(zhì)性的進入障礙；
3、由于環(huán)氧乙烷的生產(chǎn)大部分依靠中石化和中石油，如果下游行業(yè)需求，比如多晶硅切割液等技術(shù)上能夠取得突破降低環(huán)氧乙烷的使用量，增加其他替代品使用量能夠帶來毛利的提升。
4、環(huán)氧乙烷的價格決定在于大量的新的裝置投產(chǎn)，并且超過需求的增長速度，即這也是一個周期性事件，目前的判斷是下游需求量較大，環(huán)氧乙烷價格處于較高的位置，脫離了與乙二醇的1.25：1的比價效應(yīng)，并且在未來幾年里環(huán)氧乙烷價格仍將維持一個相對偏緊的供應(yīng)格局。長期來看，環(huán)氧乙烷價格與乙二醇價格相關(guān)，進而與下游紡織服裝構(gòu)成較大的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
5、環(huán)氧乙烷的其他生產(chǎn)路線：進口乙烯生產(chǎn)環(huán)氧乙烷；煤制甲醇制烯烴路線；生物法酒精制乙二醇等三條路線目前還不對環(huán)氧乙烷價格構(gòu)成沖擊；進口乙二醇或者是國外生產(chǎn)聚乙二醇難以跟上國內(nèi)快速擴張的步伐。以幾年的時間跨度來看，煤制烯烴有可能會造成沖擊，國內(nèi)巨頭投巨資進行煤制烯烴項目工業(yè)化研究。煤制乙二醇如果能夠取得突破的話，也將會帶來行業(yè)的沖擊。
其次，我們分析其環(huán)氧乙烷暴漲暴跌的主要因素：
從春節(jié)過后，環(huán)氧乙烷接連不斷的上漲，上漲的第一動力來自國內(nèi)工廠裝置未滿負荷運行，市場現(xiàn)貨流通量十分有限；當(dāng)時正值過節(jié)期間，由于環(huán)氧乙烷下游工廠大部分處于停車或者低負荷運行狀態(tài)，對EO需求量有限；此時，國內(nèi)EO廠家也開始適時降低負荷，供應(yīng)量出現(xiàn)了明顯的減少；而進入3月份，下游需求開始復(fù)蘇，而國內(nèi)工廠的并未加足負荷生產(chǎn)，造成EO市場供不應(yīng)求的局面，屆時工廠開始不斷上調(diào)報價，且負荷也在進一步跟進，在上調(diào)幅度到達頂點時，市場又因供應(yīng)面充足出現(xiàn)大幅下調(diào)的場面。由于環(huán)氧乙烷沒有進口，定價權(quán)掌握在國內(nèi)生產(chǎn)商中，往往會造成價格的暴漲或者暴跌。價格的在一定范圍內(nèi)穩(wěn)步緩慢上漲是下游企業(yè)樂意接受的，但隨著價格不斷上漲甚至暴漲，下游企業(yè)的承受能力會受到一定打擊，有些下游企業(yè)會逐步減產(chǎn)，對環(huán)氧乙烷需求量逐步減少，直到下游基本都無法接受，大都不采購了，環(huán)氧乙烷生產(chǎn)企業(yè)就會造成堵庫甚至停產(chǎn)。而價格下跌時下游生產(chǎn)企業(yè)采購不積極，環(huán)氧乙烷生產(chǎn)企業(yè)銷售也會放緩，直到價格跌至谷底，下游需求恢復(fù)，采購積極引發(fā)價格再次上漲。所以環(huán)氧乙烷一直在弊端圈里繞來繞去。目前環(huán)氧乙烷需要一個適合的環(huán)氧乙烷定價方法和定價策略，既要保證環(huán)氧乙烷生產(chǎn)企業(yè)的正常生產(chǎn)和效益不受損失，又要保證下游加工企業(yè)可以承受。
上半年裝置運行狀況：
據(jù)初步統(tǒng)計有以下裝置進行檢修：
北京東方：4月12-21日期間環(huán)氧乙烷裝置進行檢修；
燕山石化：4月12日-20日期間環(huán)氧乙烷裝置進行檢修；
吉林石化：4月18日-26日期間環(huán)氧乙烷進行檢修；另外吉化7月10日-26日裝置半負荷運行狀態(tài)；
寧波鎮(zhèn)海煉化：2月8日-18日期間環(huán)氧乙烷裝置檢修；
撫順石化3月25日-4月12日期間進行檢修；
遼陽石化于4月18日-25日期間進行檢修；
盤錦于6月14日-27日期間進行檢修；
上海石化：5月16日-23日小裝置進行檢修；
三江化工：一套裝置于2月28-3月7日期間檢修；另一套裝置于2月28日-30日期間檢修；
新裝置運行情況：
三江化工6萬噸/年的環(huán)氧乙烷裝置于5月中旬左右正式投產(chǎn)，裝置運行平穩(wěn)出量較為正常。
阿克蘇諾貝爾7萬噸/年的環(huán)氧乙烷裝置于4月初左右投產(chǎn)，其銷售權(quán)歸華東公司統(tǒng)銷，大約有1000噸/月的外銷量，其余全部自用。
滕州辰龍化工于3月份正式出量，生產(chǎn)已經(jīng)步入正軌，廠家產(chǎn)銷平穩(wěn)，產(chǎn)能6萬噸/年。
下半年行情小預(yù)測：
由于下半年有兩套裝置即將投產(chǎn)，一套為南京德納的6萬噸/年的EO裝置計劃8-9月份左右投產(chǎn)，該裝置也配套下游生產(chǎn)，外銷一部分；另外揚巴計劃將擴產(chǎn)10萬噸/年的EO商品量，屆時有下游配套跟上，商品量外銷還沒確定；所以對于新投產(chǎn)裝置對市場的供應(yīng)量將會造成怎樣的沖擊，我們拭目以待。總之，EO供應(yīng)面決定其行情的漲跌，同時也要關(guān)注乙二醇的走勢，該產(chǎn)品對EO也有直接的影響。預(yù)計下半年弱勢盤整的可能性大，行情漲跌空間將有限。
