水泥價格走勢:
上周全國高標號(P.O42.5)水泥價格小幅下跌了0.62%，至423元/噸。下跌的主要區域為華北地區的北京和天津，分別下跌了20元/噸和40元/噸，下跌的主要原因是由于下游需求的減弱。今年以來國家一直執行著緊縮的貨幣政策和嚴格的房地產調控政策，京津冀許多工程都處于緩建停建的狀態，受宏觀政策調控最為明顯，很多攪拌站開工率都不足去年的60%，也使得水泥需求減弱。西北地區甘肅的價格也小幅下調了5元/噸，市場出現供略大于求的狀態，但由于主導企業控制市場力度較大，因此下跌幅度不大。價格有所上漲的地區是貴州和南疆分別上調5元/噸和65元/噸，其他地區價格保持平穩。
投資策略:
水泥行業上周走勢較好，持續跑贏大盤，但由于宏觀政策的持續緊縮，投資者擔心水泥需求端會出現逐步放緩的跡象。上周水泥價格有微幅的下跌，主要地區也是受宏觀調控最為明顯的北京和天津地區，保障房的開工率不足三成加劇了投資者對水泥需求的擔憂。我們預計政府如要完成1000萬套保障房的任務，下半年必將加大在保障房方面的資金支持力度，通過各種金融創新來保證保障房建設的資金渠道順暢，下半年必將是保障房大規模的建設期。我們對水泥行業今年的盈利能力保持樂觀的態度。
