3月續推南部水泥 同時看好新疆水泥

　　我們對水泥行業的買入評級沒有改變，主推南部地區水泥企業。我們相信需求端具備保護，供給端減法持續，行業供求格局持續改善中，有助實體企業心態進一步穩定；心態穩定價格跌幅有限（如需求環比回暖較快價格存在穩定預期）。

　　1 季度淡季至今南部地區價格回落幅度遠優于我們在去年4 季度回落100 元/噸的預期，相關公司業績超預期增長幅度基本可以確認；估值上，雖漲幅已可觀，但按照調整后盈利預測，重點公司11 年PE 水平仍在11-12 倍左右，估值低位仍具備安全邊際！ 3 月除繼續推薦南部地區水泥外，我們看好新疆水泥公司的走勢，標的：天山股份、青松建化。