將持續從發達國家歷程來看，城鎮化率較高階段，工程機械仍有較大需求。全球排名前5的工程機械廠商銷售額的60-70%來自于歐美日本土。我國目前有大量的基礎設施建設項目，將保持旺盛需求。公司產品包括混凝土機械與起重機械，與發達國家相比，存在較大差距。我國的商品混凝土率，中國僅30%，美國80%，瑞典、日本也都在80%左右，百萬噸混凝土對應的泵送機械：中國21臺，美國76臺，因此，無論從城市化率還是產品存量來看，仍有較大空間。
海外并購帶來協同效應
公司作為國內混凝土行業龍頭，收購了意大利CIFA后，技術上處于行業領先地位。公司的泵車的碳纖維比價、混凝土攪拌主機（用時只用一半）、泵車臂架防抖動技術等3項技術在全球第一。公司在長沙設廠，成品后運至歐洲，制造成本相當于CIFA在意大利的60%-70%。通過CIFA的采購渠道進口零部件，成本降低20%-50%。在意大利，訂貨需要提前半年，現在國內生產然后運過去，大大提高效率。上半年公司的混凝土產品銷售晚上，我們預計全年有望增長50%。
融資租賃業務成為新的增長點
公司2007年正式開始融資租賃業務，目前50%的銷售是融資租賃來完成，實際融資額在40%左右（20%首付）。
全球工程機械前8有6家控股一個金融服務公司，有力的促進了銷售。公司2000年上市以來，分紅與IPO基本持平。公司目前較多地產業園在建，資產負債率達到70%。而世界前五大公司，至少有2個以上融資平臺，公司此次H股融資主要投向基礎研究及基礎零部件，對進口的關鍵零部件實現國產化，并立足H股進行國際資本運作，提升國際品牌知名度。
上半年產銷旺盛，增發項目投入50%
公司起重機、環衛機械上半年也快速增長，產品處于供不應求狀態。相關增發項目投入迅速，其中挖掘機8月份渭南基地正式開園。公司增發投入大噸位起重機、中大型挖掘機項目，進行進口替代，打造具有全系列產品的工程機械廠商，有利于抵御單一產品帶來的風險，公司規劃2015年，銷售收入達到700億，CAGR20%-30%，我們根據公司目前運營情況，預計未來三年每股收益為1.8元、2.22元，2.66元，給予強烈推薦A評級。
海外并購帶來協同效應
公司作為國內混凝土行業龍頭，收購了意大利CIFA后，技術上處于行業領先地位。公司的泵車的碳纖維比價、混凝土攪拌主機（用時只用一半）、泵車臂架防抖動技術等3項技術在全球第一。公司在長沙設廠，成品后運至歐洲，制造成本相當于CIFA在意大利的60%-70%。通過CIFA的采購渠道進口零部件，成本降低20%-50%。在意大利，訂貨需要提前半年，現在國內生產然后運過去，大大提高效率。上半年公司的混凝土產品銷售晚上，我們預計全年有望增長50%。
融資租賃業務成為新的增長點
公司2007年正式開始融資租賃業務，目前50%的銷售是融資租賃來完成，實際融資額在40%左右（20%首付）。
全球工程機械前8有6家控股一個金融服務公司，有力的促進了銷售。公司2000年上市以來，分紅與IPO基本持平。公司目前較多地產業園在建，資產負債率達到70%。而世界前五大公司，至少有2個以上融資平臺，公司此次H股融資主要投向基礎研究及基礎零部件，對進口的關鍵零部件實現國產化，并立足H股進行國際資本運作，提升國際品牌知名度。
上半年產銷旺盛，增發項目投入50%
公司起重機、環衛機械上半年也快速增長，產品處于供不應求狀態。相關增發項目投入迅速，其中挖掘機8月份渭南基地正式開園。公司增發投入大噸位起重機、中大型挖掘機項目，進行進口替代，打造具有全系列產品的工程機械廠商，有利于抵御單一產品帶來的風險，公司規劃2015年，銷售收入達到700億，CAGR20%-30%，我們根據公司目前運營情況，預計未來三年每股收益為1.8元、2.22元，2.66元，給予強烈推薦A評級。
