洪災地區重建需求大 水泥價格或被推高

　　中國南方的洪災將引發重建需求 

　　中國南方正遭受嚴重洪澇災害。受災最嚴重的省份包括江西、湖南、廣東、廣西及福建。盡管雨水和洪水在短期內將影響水泥消費量，但我們認為，災后重建可望帶來更大的當地水泥需求，有可能會推高當地水泥價格。 

　　水利工程投資不足 

　　但我們認為這并非僅僅是重建那么簡單。從2009年底到2010年初，同樣是中國南方經歷了一場嚴重的旱災。我們認為同一地區的先旱后澇反映出中國水利工程投資不足。在過去四年，中國的水利投資占固定資產投資總額的比例不到1%。2009年，水利投資僅是鐵路投資的21%、公路投資的14%。 

　　基礎設施投資仍有較大增長潛能 

　　盡管基礎設施項目中水泥消費量的兩大推動力量—鐵路和公路投資在未來幾年可能放緩，但我們認為像水利投資等新主題仍可望推動中國的基礎設施投資強勁增長。