鐵路基建行業：上半年鐵路基建投資同比增長155.1%

　　事件：上半年全國鐵路基本建設共完成投資2014.56億元,比上年同期增長155.1%。 國家鐵路更新改造完成投資53.47億元,其中運輸設備更新改造完成投資44.85億元,比上年同期增長2.1%。點評：2009年鐵道部計劃完成基建與機車車輛購置投資7000億元,其中基本建設投資6000億元,上半年全國鐵路基本建設實際共完成投資2014.56億元,時間過半投資并沒過半的原因有兩點：一是有部分上半年已經開始建設的項目還沒有進行結算;二是基于鐵路建設的特殊性,下半年的天氣情況更利于鐵路的建設,另外上半年部分地區出現的惡劣天氣也在客觀上影響了鐵路的建設。上半年由于大功率機車及動車組的招標和批量交付相對滯后,鐵路設備投資也比計劃落后。

　　預計下半年鐵路基建與機車車輛購置投資將遠超上半年,完成計劃的可能很大。此外國家計劃從2010年至2012年,鐵路平均每年將完成基建投資6000億元以上,鐵路建設項目遍及31個省區市。因此無論從短期還是中期看,鐵路固定資產投資均將大幅增加,而這必然帶動鐵路設備需求大幅度上升。
　　下半年機車車輛及動車組制造子行業的營收及利潤增速預計將大幅提高,鐵路設備業營業收入及利潤將開始反彈,我們維持行業“增持”評級。從行業上市公司看,中國南車(601766)作為龍頭公司,受投資拉動益處最大,建議重點關注。大通證券股份有限公司