結(jié)論和建議
建材信息總網(wǎng)的數(shù)據(jù),84 個城市P.O42.5 標(biāo)號水泥價格最新更新至5 月下旬。環(huán)比來看,84 個城市中8 個城市上漲,10 個城市下跌。下跌城市集中在華東、中南和西南三大地區(qū),包括江蘇南京(-5 元/噸)、江蘇徐州(-30元/噸)、山東煙臺(-5 元/噸)、河南洛陽(-10 元/噸)、湖北荊門(-5 元/噸)、廣東湛江(-5 元/噸)、廣東江門(-10 元/噸)、重慶市(-25 元/噸)和貴州安順(-30 元/噸)等。同時根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)的數(shù)據(jù),31 個省會城市及直轄市的P.O42.5 標(biāo)號散裝水泥價格最新更新至09 年6 月上旬。環(huán)比來看,6 月上旬較5 月下旬呈普跌格局,31 個城市中5 個城市下跌,無一城市上漲;其中下跌城市包括浙江杭州(-10 元/噸)、湖南長沙(-10 元/噸)、天津市(-20 元/噸)、重慶市(-40 元/噸)和四川成都(-40 元/噸)。其他媒體的數(shù)據(jù)同樣顯示下跌地區(qū)集中在華東、中南和西南。6 月前后華東、華南等地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入雨季,工程施工進(jìn)度放緩;另外全國各地區(qū)均進(jìn)入農(nóng)忙時節(jié),來自農(nóng)村的水泥需求相對減少,因此6 月是行業(yè)的小淡季。從另一個角度看,華東、華南等地的水泥價格在小淡季的表現(xiàn)非常脆弱,我們認(rèn)為主要原因還是這些地區(qū)的產(chǎn)能利用率尚較低,潛在產(chǎn)能供應(yīng)較大,因此一旦需求略有減少,價格即出現(xiàn)下跌。
我們認(rèn)為下半年的需求將好于上半年,但較低的產(chǎn)能利用率將限制水泥價格上漲的空間。下半年較大概率行業(yè)維持增量不增利的狀況。我們維持水泥行業(yè)「中立」的投資評級。
建材信息總網(wǎng)的數(shù)據(jù),84 個城市P.O42.5 標(biāo)號水泥價格最新更新至5 月下旬。環(huán)比來看,84 個城市中8 個城市上漲,10 個城市下跌。下跌城市集中在華東、中南和西南三大地區(qū),包括江蘇南京(-5 元/噸)、江蘇徐州(-30元/噸)、山東煙臺(-5 元/噸)、河南洛陽(-10 元/噸)、湖北荊門(-5 元/噸)、廣東湛江(-5 元/噸)、廣東江門(-10 元/噸)、重慶市(-25 元/噸)和貴州安順(-30 元/噸)等。同時根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)的數(shù)據(jù),31 個省會城市及直轄市的P.O42.5 標(biāo)號散裝水泥價格最新更新至09 年6 月上旬。環(huán)比來看,6 月上旬較5 月下旬呈普跌格局,31 個城市中5 個城市下跌,無一城市上漲;其中下跌城市包括浙江杭州(-10 元/噸)、湖南長沙(-10 元/噸)、天津市(-20 元/噸)、重慶市(-40 元/噸)和四川成都(-40 元/噸)。其他媒體的數(shù)據(jù)同樣顯示下跌地區(qū)集中在華東、中南和西南。6 月前后華東、華南等地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入雨季,工程施工進(jìn)度放緩;另外全國各地區(qū)均進(jìn)入農(nóng)忙時節(jié),來自農(nóng)村的水泥需求相對減少,因此6 月是行業(yè)的小淡季。從另一個角度看,華東、華南等地的水泥價格在小淡季的表現(xiàn)非常脆弱,我們認(rèn)為主要原因還是這些地區(qū)的產(chǎn)能利用率尚較低,潛在產(chǎn)能供應(yīng)較大,因此一旦需求略有減少,價格即出現(xiàn)下跌。
我們認(rèn)為下半年的需求將好于上半年,但較低的產(chǎn)能利用率將限制水泥價格上漲的空間。下半年較大概率行業(yè)維持增量不增利的狀況。我們維持水泥行業(yè)「中立」的投資評級。
