賽馬實業：區域水泥價格有望上漲

　　寧夏區內水泥供求關系依然偏緊，水泥價格維持高位。區內重點工程如包蘭鐵路復線、太中銀鐵路、寧東能源基地等重點工程建設拉動水泥需求，2009年具有持續性。賽馬實業煤炭購進價格三季度最高曾達到600元/噸，目前已經下降到450-500元/噸。 

　　2009年賽馬實業粉磨站改造工程完成以及寧東能化基地一期年產100萬噸粉磨站投入使用，預計可以增加水泥產量最高可達478萬噸，這部分增量將體現在下半年。2010年公司將有本部及石嘴山賽馬兩條2500t/d新干線投入生產，加之2009年8月投產的寧夏青銅峽2500t/d新干生產線，預計2010年公司水泥產量可以達到615萬噸，較2009年大幅增長137萬噸。 

　　2009年上半年區內新增供給壓力較小。隨著寧東能化基地建設加速，太中銀鐵路進入鋪軌階段后車站建設對水泥需求用量較大，2009年上半年寧夏區內水泥供需形勢依然緊張，水泥價格仍有進一步上漲的動力。 

　　2009年上半年寧夏區水泥價格上漲有可能進一步刺激公司股價走強。2010年公司產能大幅釋放，余熱發電陸續并網降低成本，業績繼續維持正增長的概率較大，此預期是公司2009年在二級市場獲取高PE的保障。