目前各部委公布的明后兩年的投資增量大致在11200億元，這些項目之間基本不存在上下游關系，將帶動各自產業鏈投資總額在每年30000億左右，基本可以達到促進就業、維護穩定的目的。
政府主導的投資主要投向領域包括：鐵路建設：建設項目明顯偏向于中西部地區；公路建設：按照交通運輸部初步規劃，今年第四季度新增的100億元投資將主要用于國家高速公路網的在建項目和農村公路建設，并優先向西部地區傾斜，向欠發達方向傾斜；機場建設：民航局已經部署組織制定了一批新的擴大內需的方案和措施，在加快規劃內項目的前期工作的同時，啟動一批新的建設項目，2009年計劃新開工成都、西安、廣州等樞紐和干線機場工程，及延安、呂梁、淮安等40多個支線機場工程，建設項目投資規模為2000億元，2010年計劃新開工上海浦東、成都、武漢、南京等樞紐和干線機場，及稻城亞丁等20多個支線機場建設，建設項目投資規模將達2500億元；新農村建設：包括農業補貼、農村水庫、道路、校舍改造、對農民進行消費補貼等，一方面，增加了農民工的就業機會和收入，另一方面，降低農民的生活負擔和成本，從而帶動消費；醫療、教育、住房等改善民生的項目，據住房和城鄉建設部的測算，未來三年每年住房保障投資在3000億元，可以帶動上下游投資3000億元，合計近萬億的固定資產投資；四川災后重建項目。
預計明年建材企業成本將下降10%到20%，帶動產品價格下行；政府低成本建設廉租房和經濟適用房，一定程度上可彌補地產投資的下降；余熱發電覆蓋面逐漸增大，水泥企業毛利率并不悲觀；新建水泥產能投產時間推遲的可能性很大；落后產能淘汰的執行將會加強。需要注意的是，國外政局不穩可能影響建筑類企業的國外業務，比如中材國際。
我們將水泥行業的投資策略從“中性”上調為“看好”，維持對玻璃的“中性”評級。由于水泥股已經漲幅巨大，其估值相對于其他行業不再具有優勢，我們提醒投資者關注2009年的脈沖性投資機會。
政府主導的投資主要投向領域包括：鐵路建設：建設項目明顯偏向于中西部地區；公路建設：按照交通運輸部初步規劃，今年第四季度新增的100億元投資將主要用于國家高速公路網的在建項目和農村公路建設，并優先向西部地區傾斜，向欠發達方向傾斜；機場建設：民航局已經部署組織制定了一批新的擴大內需的方案和措施，在加快規劃內項目的前期工作的同時，啟動一批新的建設項目，2009年計劃新開工成都、西安、廣州等樞紐和干線機場工程，及延安、呂梁、淮安等40多個支線機場工程，建設項目投資規模為2000億元，2010年計劃新開工上海浦東、成都、武漢、南京等樞紐和干線機場，及稻城亞丁等20多個支線機場建設，建設項目投資規模將達2500億元；新農村建設：包括農業補貼、農村水庫、道路、校舍改造、對農民進行消費補貼等，一方面，增加了農民工的就業機會和收入，另一方面，降低農民的生活負擔和成本，從而帶動消費；醫療、教育、住房等改善民生的項目，據住房和城鄉建設部的測算，未來三年每年住房保障投資在3000億元，可以帶動上下游投資3000億元，合計近萬億的固定資產投資；四川災后重建項目。
預計明年建材企業成本將下降10%到20%，帶動產品價格下行；政府低成本建設廉租房和經濟適用房，一定程度上可彌補地產投資的下降；余熱發電覆蓋面逐漸增大，水泥企業毛利率并不悲觀；新建水泥產能投產時間推遲的可能性很大；落后產能淘汰的執行將會加強。需要注意的是，國外政局不穩可能影響建筑類企業的國外業務，比如中材國際。
我們將水泥行業的投資策略從“中性”上調為“看好”，維持對玻璃的“中性”評級。由于水泥股已經漲幅巨大，其估值相對于其他行業不再具有優勢，我們提醒投資者關注2009年的脈沖性投資機會。
