上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司近日發(fā)布跟蹤評級報告，維持上海建工集團(tuán)股份有限公司AAA主體評級，評級展望維持穩(wěn)定，維持公司2012 年度第一期及第二期中票AAA評級。
報告稱，跟蹤評級反映了2012 年下半年以來上海建工在產(chǎn)業(yè)鏈、競爭優(yōu)勢、貨幣資金及融資渠道等方面繼續(xù)保持優(yōu)勢，同時也反映了公司在合同履約、項(xiàng)目管理、房產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)及資金需求等方面繼續(xù)面臨壓力。
具體來看，公司主要優(yōu)勢/機(jī)遇包括：其一，產(chǎn)業(yè)鏈完整。經(jīng)過前期的資產(chǎn)重組，上海建工已構(gòu)建起較完整的產(chǎn)業(yè)鏈，顯著提升了核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。其二，競爭優(yōu)勢明顯。上海建工擁有良好的品牌形象和雄厚的技術(shù)實(shí)力，在行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯。公司業(yè)務(wù)承攬能力強(qiáng)，合同儲備量較充足，可確保經(jīng)營狀況的持續(xù)穩(wěn)定。其三，貨幣資金充裕。上海建工權(quán)益資本較為雄厚，主業(yè)現(xiàn)金回籠能力較強(qiáng)，貨幣資金充裕，實(shí)際償債壓力較小。其四，融資渠道暢通。上海建工融資渠道較暢通，與多家商業(yè)銀行建立了良好的合作關(guān)系，為公司中期票據(jù)的按期償還提供了一定的緩沖。
公司主要劣勢/風(fēng)險包括：一，合同履約風(fēng)險。上海建工施工項(xiàng)目建設(shè)周期較長，分包商眾多，合同履行涉及的不確定因素多。二，項(xiàng)目管理風(fēng)險。上海建工承接項(xiàng)目分布在國內(nèi)20 多個省市地區(qū)、境外近20 個地區(qū)和國家，管理的空間跨度很大。同時，科技含量高、施工難度大的工程增多，工程量大、工期緊的重點(diǎn)工程增加，對企業(yè)的管理提出新的要求。三，房產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)風(fēng)險。近期我國商品住宅市場政策調(diào)整力度大，上海建工開發(fā)的商品房項(xiàng)目面臨的不確定性因素較多。四，資金壓力較大。上海建工以保障房為主的在建及待建房產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目較多，BT 項(xiàng)目合同金額大，后續(xù)資金投入壓力大。而資金面趨緊將對工程回款造成一定的影響。
報告稱，跟蹤評級反映了2012 年下半年以來上海建工在產(chǎn)業(yè)鏈、競爭優(yōu)勢、貨幣資金及融資渠道等方面繼續(xù)保持優(yōu)勢，同時也反映了公司在合同履約、項(xiàng)目管理、房產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)及資金需求等方面繼續(xù)面臨壓力。
具體來看，公司主要優(yōu)勢/機(jī)遇包括：其一，產(chǎn)業(yè)鏈完整。經(jīng)過前期的資產(chǎn)重組，上海建工已構(gòu)建起較完整的產(chǎn)業(yè)鏈，顯著提升了核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。其二，競爭優(yōu)勢明顯。上海建工擁有良好的品牌形象和雄厚的技術(shù)實(shí)力，在行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯。公司業(yè)務(wù)承攬能力強(qiáng)，合同儲備量較充足，可確保經(jīng)營狀況的持續(xù)穩(wěn)定。其三，貨幣資金充裕。上海建工權(quán)益資本較為雄厚，主業(yè)現(xiàn)金回籠能力較強(qiáng)，貨幣資金充裕，實(shí)際償債壓力較小。其四，融資渠道暢通。上海建工融資渠道較暢通，與多家商業(yè)銀行建立了良好的合作關(guān)系，為公司中期票據(jù)的按期償還提供了一定的緩沖。
公司主要劣勢/風(fēng)險包括：一，合同履約風(fēng)險。上海建工施工項(xiàng)目建設(shè)周期較長，分包商眾多，合同履行涉及的不確定因素多。二，項(xiàng)目管理風(fēng)險。上海建工承接項(xiàng)目分布在國內(nèi)20 多個省市地區(qū)、境外近20 個地區(qū)和國家，管理的空間跨度很大。同時，科技含量高、施工難度大的工程增多，工程量大、工期緊的重點(diǎn)工程增加，對企業(yè)的管理提出新的要求。三，房產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)風(fēng)險。近期我國商品住宅市場政策調(diào)整力度大，上海建工開發(fā)的商品房項(xiàng)目面臨的不確定性因素較多。四，資金壓力較大。上海建工以保障房為主的在建及待建房產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目較多，BT 項(xiàng)目合同金額大，后續(xù)資金投入壓力大。而資金面趨緊將對工程回款造成一定的影響。
