分析與判斷
Q2收入同比增長7.7%，凈利潤同比增長15.4%，預計每方混凝土凈利20元以上
①預計二季度公司混凝土銷量同比增幅10%以上，昌吉、喀什、伊犁等新建攪拌站開始陸續放量；②但收入增速僅為7.7%，主要是新疆水泥價格大幅下調導致混凝土價格也向下調整，使得收入增速低于銷量增速；③盈利能力依然維持較好水平，二季度凈利潤7073萬元，同比增長達到15.4%，預計每方混凝土凈利20元以上。
三費增加1400萬元導致上半年凈利潤下滑，下半年費用率會下降
上半年凈利潤下滑的主要原因是管理費用和財務費用同比增加1400萬元，增幅28%。近年來公司全疆布局攪拌站，規模明顯擴大，管理費用也有所增加，但一季度由于新疆無法施工，公司無混凝土銷量，因此規模擴大在淡季只體現管理費用增加，卻不體現利潤增加；財務費用增加主要是一季度公司發行了4億元公司債，導致有息負債率從15%大幅上升至30%以上；由于下半年需求旺季長于上半年，費用率將會下降。
全年凈利潤仍有望達到1.1億元以上，實現正增長
從公司二季度盈利以及新疆需求走勢看，預計三季度凈利潤7000萬元以上，四季度凈利潤2000萬元以上，全年凈利潤1.1億元以上，實現正增長。
中建注入混凝土業務有助于公司走出新疆，全國發展公司前期公告，將注入中建下屬所有混凝土業務，按11年銷量計算，中建混凝土產量1300萬方，兩倍于公司現有規模；凈利潤1.6億元高于公司，但每方混凝土凈利潤略低于公司。借助中建系統，公司發展將走出新疆，進行全國布局，進一步打開了增長的空間。
盈利預測與投資建議
不考慮資產注入和增發，預計公司12-14年EPS分別為0.54、0.84和1.21元，對應PE分別為22、14、10倍，給予謹慎推薦評級。
Q2收入同比增長7.7%，凈利潤同比增長15.4%，預計每方混凝土凈利20元以上
①預計二季度公司混凝土銷量同比增幅10%以上，昌吉、喀什、伊犁等新建攪拌站開始陸續放量；②但收入增速僅為7.7%，主要是新疆水泥價格大幅下調導致混凝土價格也向下調整，使得收入增速低于銷量增速；③盈利能力依然維持較好水平，二季度凈利潤7073萬元，同比增長達到15.4%，預計每方混凝土凈利20元以上。
三費增加1400萬元導致上半年凈利潤下滑，下半年費用率會下降
上半年凈利潤下滑的主要原因是管理費用和財務費用同比增加1400萬元，增幅28%。近年來公司全疆布局攪拌站，規模明顯擴大，管理費用也有所增加，但一季度由于新疆無法施工，公司無混凝土銷量，因此規模擴大在淡季只體現管理費用增加，卻不體現利潤增加；財務費用增加主要是一季度公司發行了4億元公司債，導致有息負債率從15%大幅上升至30%以上；由于下半年需求旺季長于上半年，費用率將會下降。
全年凈利潤仍有望達到1.1億元以上，實現正增長
從公司二季度盈利以及新疆需求走勢看，預計三季度凈利潤7000萬元以上，四季度凈利潤2000萬元以上，全年凈利潤1.1億元以上，實現正增長。
中建注入混凝土業務有助于公司走出新疆，全國發展公司前期公告，將注入中建下屬所有混凝土業務，按11年銷量計算，中建混凝土產量1300萬方，兩倍于公司現有規模；凈利潤1.6億元高于公司，但每方混凝土凈利潤略低于公司。借助中建系統，公司發展將走出新疆，進行全國布局，進一步打開了增長的空間。
盈利預測與投資建議
不考慮資產注入和增發，預計公司12-14年EPS分別為0.54、0.84和1.21元，對應PE分別為22、14、10倍，給予謹慎推薦評級。
