過高的資本開支將導致公司的凈負債有可能大幅上升至261%。FY12-14年盈利預測為人民幣0.210，人民幣0.263和人民幣0.327，水泥業務噸毛利假設為人民幣50元/噸，人民幣57元/噸和人民幣60/噸。2Q12，3Q12和4Q12的盈利預測分別為人民幣0.109元，人民幣0.055和人民幣0.058元/噸，噸毛利假設為人民幣50元/噸,人民幣59元/噸和人民幣47元/噸。由于地產緊縮政策開始放松，以及基建投資開始季環比恢復，我們認為公司的PE將上升。故維持目標價3.5港元相當于13.7倍的2012年預測市盈率和10.9倍的2013年預測市盈率。
