公司2009 年實現銷售收入24.59 億元，同比增長34.08％；實現利潤總額5.45 億元，同比增長104.87％；基本每股收益0.94 元，分配預案為每10 股派1.5 元。公司年報情況符合安信證券之前的預期，業績大幅增長的主要原因是甘肅、青海地區基建投資較旺，大幅拉升水泥行業景氣度，水泥價格較2008 年有所提升，而同期主要生產原材料如煤炭的價格穩中有降，公司噸水泥的盈利能力大幅增長。
公司全年生產水泥及商品熟料694.54 萬噸，同比增長9.5％；銷售水泥及商品熟料691.85 萬噸，同比增長9.67％；其增長主要是公司青海煌中生產線下半年投產貢獻產能。考慮公司今年1 季度成縣、甘谷分別有一條日產3000噸新型干法水泥生產線投產，下半年永登三線日產5000 噸生產線計劃投產，至2010 年底，公司產能規模將達到1200 萬噸。而隨著公司漳縣、青海二線的建設以及公司在甘青地區水泥行業整合的推進，公司有計劃未來在甘青地區將水泥年產能擴張到2500 萬噸。產銷量的增長將成為公司未來成長的重要驅動力。
除水泥業務之外，公司也在積極部署區域內的商品混凝土業務，年內計劃在目前50 萬方商混產能的基礎上，在大股東中材集團的支持下，增加商混產能100萬方。進一步優化了上下游產業鏈布局的同時，也通過控制商混市場，進一步提升了公司水泥在商混市場的銷售占有率。
安信證券認為，目前甘肅、青海區域內基建投資仍處于上升階段，對水泥的需求未來仍處在上升階段，區域內的產能釋放與需求增長基本平衡，水泥行業的景氣度高位仍可維持。公司通過自身產能擴張以及在中材集團支持下的行業整合將成為未來重要的看點。經測算，公司2010-2012 年的EPS 分別為1.3、1.75、2.26 元，按照2010 年18倍的PE，6 個月目標價23.4 元，維持“買入-B”的投資評級。
公司全年生產水泥及商品熟料694.54 萬噸，同比增長9.5％；銷售水泥及商品熟料691.85 萬噸，同比增長9.67％；其增長主要是公司青海煌中生產線下半年投產貢獻產能。考慮公司今年1 季度成縣、甘谷分別有一條日產3000噸新型干法水泥生產線投產，下半年永登三線日產5000 噸生產線計劃投產，至2010 年底，公司產能規模將達到1200 萬噸。而隨著公司漳縣、青海二線的建設以及公司在甘青地區水泥行業整合的推進，公司有計劃未來在甘青地區將水泥年產能擴張到2500 萬噸。產銷量的增長將成為公司未來成長的重要驅動力。
除水泥業務之外，公司也在積極部署區域內的商品混凝土業務，年內計劃在目前50 萬方商混產能的基礎上，在大股東中材集團的支持下，增加商混產能100萬方。進一步優化了上下游產業鏈布局的同時，也通過控制商混市場，進一步提升了公司水泥在商混市場的銷售占有率。
安信證券認為，目前甘肅、青海區域內基建投資仍處于上升階段，對水泥的需求未來仍處在上升階段，區域內的產能釋放與需求增長基本平衡，水泥行業的景氣度高位仍可維持。公司通過自身產能擴張以及在中材集團支持下的行業整合將成為未來重要的看點。經測算，公司2010-2012 年的EPS 分別為1.3、1.75、2.26 元，按照2010 年18倍的PE，6 個月目標價23.4 元，維持“買入-B”的投資評級。
