中國(guó)水泥企業(yè)在國(guó)內(nèi)需求萎縮、利潤(rùn)下滑的困境下，通過拓展海外市場(chǎng)（尤其是非洲）實(shí)現(xiàn)高利潤(rùn)增長(zhǎng)，但面臨環(huán)保、供應(yīng)鏈和政治風(fēng)險(xiǎn)等挑戰(zhàn)。
1. 國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的困境與轉(zhuǎn)型
需求萎縮：2024年水泥產(chǎn)量18.25億噸，較高峰下降25%；2025年前三季度產(chǎn)量同比再降5.2%，創(chuàng)2010年新低。
利潤(rùn)暴跌：2024年全行業(yè)利潤(rùn)266億元，較2019年高點(diǎn)縮水85%，中小企業(yè)虧損面超55%。
政策調(diào)整：2025年行業(yè)推動(dòng)淘汰過剩產(chǎn)能，海螺水泥已退出16條生產(chǎn)線，占全行業(yè)淘汰量的22%。
2. 非洲成為利潤(rùn)藍(lán)海市場(chǎng)
需求潛力大：撒哈拉以南非洲人均水泥需求僅130公斤，不足全球均值1/4；尼日利亞住房缺口2800萬套，基建需求強(qiáng)勁。
高利潤(rùn)空間：非洲水泥價(jià)格110-140美元/噸，西部水泥噸毛利達(dá)200元（國(guó)內(nèi)售價(jià)260元），丹格特EBITDA利潤(rùn)率40%。
競(jìng)爭(zhēng)緩和：歐洲巨頭退出，華新水泥與西部水泥尚未直接競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)環(huán)境友好。
3. 其他海外市場(chǎng)的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)
東南亞過剩：越南2024年水泥供給1.22億噸，消費(fèi)僅6000萬噸；印尼價(jià)格受產(chǎn)能過剩壓制。
中亞扎堆：中國(guó)水泥企業(yè)占中亞產(chǎn)能20%，烏茲別克斯坦新建產(chǎn)能集中，供給增速放緩。
4. 出海挑戰(zhàn)：成功率不足四成
環(huán)保壁壘：印尼環(huán)保審批延遲，企業(yè)需投入綠色技術(shù)（如碳捕捉），推高成本。
供應(yīng)鏈脆弱：非洲石灰石、煤炭資源分散，電力物流低效，生產(chǎn)成本高于國(guó)內(nèi)。
政治與匯率風(fēng)險(xiǎn)：尼日利亞貨幣貶值致丹格特利潤(rùn)腰斬；上峰水泥因?qū)徟m紛退出吉爾吉斯斯坦項(xiàng)目。
并購(gòu)博弈：華新收購(gòu)拉法基非洲獲民眾支持，但本地產(chǎn)業(yè)依賴與就業(yè)問題引發(fā)爭(zhēng)議。
