世界水泥龍頭。海螺水泥是中國乃至世界的水泥龍頭企業,根據公司最新的年度業績預增公告,公司2017年歸母凈利高達145億-162.1億,同比增加70%-90%,在A股水泥企業中,公司整體業績突出。考慮2018年行業盈利中樞的提升,公司作為行業龍頭有望顯著受益。
水泥行業量穩價升,公司更具競爭優勢。我們預計2018年整體基建投資增速在11-13%區間,房地產投資增速中樞在3%-4%的區間左右,預測2018年水泥需求或有小幅下降,但總體維持穩定。海螺水泥產能主要集中在水泥需求好于全國平均水平的華東、華南等地區,需求更優。在行業供給側2018年繼續趨緊、成本端維持穩定的前提下,公司2018年具備可觀的業績彈性。
強勁的核心競爭力,行業地位難以撼動。除行業性利好因素外,海螺水泥更兼具強大的成本控制能力和卓越的公司治理能力。公司還積極推進水泥相關產業發展,拓寬市場邊界。海螺水泥的各項財務指標表現十分優異,競爭優勢明顯,而這也是公司卓越治理下的經營體現。
