2016年6月3日，一個再普通不過的星期五下午?？嘴希ɑ┳谖謇锖庸珗@附近的一棟寫字樓里與她的同事們一起為6月14日正式招標的PPP項目編制標書，做最后的沖刺。
孔煜所在的公司是某中字頭國企的基礎設施項目辦事處，所擔任的職務是商務。此次該公司準備投標的項目是沈陽市政府規劃的地下綜合管廊項目。作為商務， 孔煜進入項目的時間比較短，在5天前剛剛來到沈陽。但在近半年連續為PPP項目奔走忙碌之后，她對這樣的工作已經駕輕就熟。
“我們現在投標的項目基本上都是PPP，但是中標的不太多。目前實體經濟不景氣，施工項目不多，我們只能寄希望于PPP項目。對我們這樣的大企業來說，有活干是最重要的，不然可能明天就會死掉?！笨嘴舷蛴浾哒f道。
PPP項目自上世紀80年代被引進我國以來一度處于不溫不火的狀態。但隨著地方政府債務壓力加大，國務院在2014年發布了《關于加強地方政府性債務 管理的意見》，為PPP項目的火爆進行預熱。隨后，財政部和發改委相繼頒布了自己對于PPP項目的操作指南和指導意見，并分別開設了PPP項目庫。由 此，PPP項目在2015年開始急速增長。
然而，伴隨著國家相關政策的指引和推進，PPP項目卻并沒有達到預期的效果，甚至出現了“只叫好不叫座”的現象。據財政部PPP中心的數據顯示，截至 5月12日，全國各地政府推出的PPP項目共有8043個，項目總金額達93103億元。但目前真正落地的項目僅為22%。
與孔煜同公司的項目經理李軍（化名）向記者介紹道：“目前的PPP項目中標的基本上都是大國企，以中字頭企業居多。這一方面是因為地方政府在項目設置時設定的門檻過高；另一方面，目前的PPP項目中經營性的項目很少，有實力的民營本身也不愿意參與其中?！?
在民間投資低迷的當下，PPP作為民間資本參與社會投資的重要途徑，沒有發揮明顯作用的現狀，也受到了中央政府的重視。5月30日，財政部、發改委聯 合發布《關于進一步共同做好政府和社會資本合作（PPP）有關工作的通知》，部署七大舉措推動PPP的發展，并表示要充分挖掘PPP項目后續運營的商業價 值，鼓勵社會資本創新管理模式，提高運營效率，提高項目收益。
正站在十字路口，被多方關注的PPP，前路如何仍值得關注。
PPP成為唯一出路
對于已經入行多年的孔煜來說，如今的工作跟幾年前相比變化不小。從跑工地開始做起的她曾經對工地施工的各種亂象了如指掌。而如今，用她的話講就是：“滿腦子都是PPP?！?
“我們原來的業務主要有兩個來源，一個是地產商的房地產項目，另一個是政府的基礎設施建設。但現在市場不景氣，房地產開發的活大量萎縮，而政府這邊因為2014年出臺的43號文的限制，也只能做PPP。”孔煜向記者解釋道。
孔煜提到的43號文也就是前面提到的國務院在2014年發布的《關于加強地方政府性債務管理的意見》。43號文最為明確的一點就是提出剝離融資平臺公司政府融資職能，融資平臺公司不得新增政府債務。
融資平臺公司曾一度是政府部門做項目融資的主要途徑，為此衍生出了一系列的平臺公司，并由地方政府為其進行擔保。而隨著43號文的發布，融資平臺公司已經不能再繼續發揮作用，地方政府想要融資做項目則要通過PPP模式引進社會資本。
“在東北地區，地方政府的信譽不高，金融機構不是特別認可，一般都會要求讓企業來進行擔保。正常的PPP項目應該由政府和企業共同成立一個新的項目公 司，權益和負債放在這個項目公司。但地方政府往往要求項目公司的權益和債務由企業（社會資本方）承擔，甚至還要求企業的母公司承擔連帶責任。這對于企業而 言，有點不公平?！笨嘴舷蛴浾呓榻B道。
但對于孔煜所在的公司而言，PPP項目似乎已經是唯一的出路。“對于我們施工企業來說，如果不投這些項目，明天就會關門。對許多企業來講，掙不掙錢不 重要，現金流卻很重要。一家國企要養活這么多員工就必須要有活干，這樣才能有產值，才能解決就業?！笨嘴舷蛴浾咛寡缘?。
為何叫好不叫座
可以看出，PPP模式在當下已經成為政府和企業雙方共同需求的發展模式，但為何又會出現落地項目少、只叫好不叫座的現象呢？
據李軍介紹，PPP本身是很好的建設模式，但PPP項目又分為三種，即經營性項目、準經營性項目和非經營性項目。其中，經營性項目本身能賺錢，但這種 好項目在國內很少見。而準經營性和非經營性項目的特點是本身的收益很少或沒有，項目收入不足以覆蓋前期成本，這其中的差價就要由政府來支付。
“我們現在中標的PPP項目都是微利。這樣的項目，許多民企根本不愿意加入進來。這些企業的眼睛是最雪亮的，他們能夠看出一個項目賺不賺錢。而且中國真正有錢的企業已經習慣了暴利，不習慣這種微利的項目?！笨嘴舷蛴浾呓忉尩?。
除了利潤上的先天不足，地方政府在制定PPP項目時的一些不規范操作也是影響項目落地的一個重要因素。與一般的施工項目招標不同，因為PPP項目對于 企業的融資能力有很高的要求，所以在招標之前都要先進行資格預審。正是在這一環節，許多小企業被攔在門外，PPP項目競標也就成為了大企業的游戲。
“實際上，因為PPP項目大，所以門檻不高也不行。但是，政府在設置高門檻的時候應該更注重企業的能力，而非級別。前段時間有一個PPP項目要求市政 特級資質的企業，據我所知，市政特級的企業在全國也就八九家，愿來投標的也就那么兩三家。這已經不是一個誰好選擇誰，而是誰大選擇誰的問題了?！崩钴娤蛴浾哒f道。
除此之外，如今的PPP項目往往是由經濟不發達地區的地方政府在主導，經濟發展較好地區的地方政府由于財政實力雄厚，對PPP融資模式并不十分青睞。
李軍向記者介紹，目前PPP項目主要由北方政府在推動，但與此同時，北方政府信用出現危機，許多企業不相信政府能夠還錢，所以也不會投標這些 政府的PPP項目。“之前還有一個省總價170億元的基礎設施項目尋找合作者，按我們業界的說法，‘金橋銀路鐵房建’，這個項目是很賺錢的，但是出于對政 府支付能力的擔心，我們也沒參與?！崩钴娬f道。
李軍還向記者透露，部分地方政府在開展PPP項目的時候甚至想要從中分一杯羹，瓜分企業的利潤?！癙PP項目大多都是市政基礎設施建設項目， 這些本就是應該由政府來做的?，F在政府沒錢，要引進社會資本就應該保證企業的利益。但又由于部分地區的地方保護嚴重，地方政府甚至會在合同中要求項目公司 成立后要用指定的單位做法律顧問單位，甚至會介入項目的設計、采購等有利潤的環節，只把利潤很低的施工這部分留給社會資本方?！崩钴娺M一步補充道。
轉暖的跡象
由此可見，由于PPP項目的大規模出動，不少隱藏的亂象已經開始顯現。但隨著企業和政府的不斷跟進，PPP項目已經開始出現轉暖跡象。其中，最明顯的就是融資方面的利好。
據孔煜介紹，融資能否成功始終是PPP項目能否落地的關鍵因素。令人欣慰的是，今年開始，銀行等金融機構的態度明顯轉好。“以前，國有大型銀行對于PPP項目一般都要求高擔保率，導致企業很難融到錢。而現在，銀行明顯對PPP項目的融資條件放寬了?！?
一位不愿透露姓名的國內著名咨詢機構項目融資顧問張達向記者解釋道：“銀行放寬條件主要有兩個原因。一方面，是總行的政策調整經歷了過渡階段 已經下達到地方銀行。另一方面，按照業界比較認同的說法是，銀行原本的主要貸款對象是地方政府，但現在地方政府借貸減少，加上經濟不景氣，企業貸款也下 降。所以，原本是坐在辦公室里等生意的銀行經理已經開始出來跑生意了。對于PPP這樣的大項目自然會降低門檻?！?
張達同時還說道：“原本市場上流入到股市和樓市中的許多熱錢也已經開始進入到PPP項目，比如保險資金。保險資金和PPP項目是有天生的契合性的。因為保險資金的周期長，而且利潤固定，正好與PPP一樣。所以保險資金進入PPP項目是再合適不過的了。”
與此同時，PPP項目的推進也為施工企業提供了轉型升級的機會?！笆┕ば袠I現在已經嚴重飽和，加上去年出臺政策對于房地產行業的打壓，不少小企業已經 被淘汰出局了，而大企業也都在升級管理。PPP對于企業的融資能力要求很高，這也是我們現在在努力提升的部分，我們已經開始在嘗試做信托、票據、企業債等 業務。因為不朝著這個方向努力就很可能會死掉?！崩钴娤蛴浾哒f道。
在李軍看來，PPP項目的開展也符合目前國家大力提倡的“一帶一路”戰略?！霸赑PP項目的跟進過程中，企業可以逐漸熟悉國際上的規則，這樣在走出去 跟其他國家政府打交道的時候就有了經驗。目前，制造業已經輸出得差不多了，接下來輸出的就是人力、技術和管理，要走出去做項目。而PPP正是一個合適的練 手機會。”
