公司是全國(guó)重要的重型卡車(chē)、重型專(zhuān)用車(chē)及零部件生產(chǎn)研發(fā)基地，是我國(guó)工程類(lèi)專(zhuān)用汽車(chē)行業(yè)的重點(diǎn)骨干企業(yè)，國(guó)內(nèi)最大的罐式專(zhuān)用汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)之一，已成為新一代國(guó)產(chǎn)重型汽車(chē)和專(zhuān)用汽車(chē)產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)基地。
公司主導(dǎo)產(chǎn)品為重型汽車(chē)底盤(pán)及整車(chē)、發(fā)動(dòng)機(jī)、重型專(zhuān)用車(chē)、客車(chē)、汽車(chē)零部件等系列產(chǎn)品。其中散裝水泥車(chē)占全國(guó)市場(chǎng)50%以上份額，連續(xù)六年奪得全國(guó)產(chǎn)銷(xiāo)第一；混凝土攪拌車(chē)替代進(jìn)口產(chǎn)品，產(chǎn)銷(xiāo)占全國(guó)第一位。目前公司形成了年產(chǎn)10萬(wàn)輛重型卡車(chē)、5萬(wàn)臺(tái)大功率發(fā)動(dòng)機(jī)和5萬(wàn)輛重型專(zhuān)用車(chē)的生產(chǎn)能力。其中華菱重型卡車(chē)是替代進(jìn)口的主流品牌，并出口到東歐、北非、東南亞、南美等地的六十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)；星馬專(zhuān)用車(chē)是享譽(yù)市場(chǎng)的知名品牌，長(zhǎng)期占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的龍頭地位。
考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、工程機(jī)械市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力減弱、公司重卡汽車(chē)出口大幅增長(zhǎng)、5000輛專(zhuān)用汽車(chē)技改項(xiàng)目完成以及年產(chǎn)5萬(wàn)臺(tái)重型車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目逐漸投產(chǎn)帶來(lái)的收益，根據(jù)我們所得的估值模型，預(yù)計(jì)2014-2016年，公司每股收益0.59元、0.75元和0.94元，動(dòng)態(tài)市盈率18.85倍。我們認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有沒(méi)有反映出公司的基本情況。隨著公司毛利率進(jìn)一步提升，公司業(yè)績(jī)彈性將得到充分釋放，我們看好公司未來(lái)發(fā)展并給予公司股價(jià)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)：
重卡需求減小；原材料成本上升；自主研發(fā)的重卡發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)銷(xiāo)量不及預(yù)期。
