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華新水泥:08年上半年可能再現量價齊升的好局

放大字體  縮小字體 發布日期:2008-03-05  來源:中國混凝土網  作者:金融界網
核心提示:華新水泥:08年上半年可能再現量價齊升的好局
  從行業營收變動及增長趨勢看,2007年行業營收增速略有下滑的主要原因是產品價格在上半年處于同比下降的情況,因此雖然整體行業產銷增長,但營收增速未能保持上升趨勢;隨著2007年年底水泥價格的迅速回升,量價齊增的良好局面有可能在2008年上半年再現。

  1.未來行業總產能處于緩步下降的趨勢,供給趨穩;公共基礎設施建設、房地產開發、大型重點工程等建筑領域需求持續增長;行業整體供求平衡,部分地區可能因為淘汰落后產能的進度偏快,引發地區性水泥價格上漲。

  2.公司在湖北省根基十分穩固,且熟料基地的地理位置相當優越,可謂可攻可守;湖北省外的熟料線則略顯單薄。

  3.株洲熟料線的建成將公司在湖南經濟最發達地區的控制力顯著增強,有望復制公司在武漢地區"熟料基地+粉磨站"的成功模式,未來公司在湖南市場仍被看好。

  4.華新水泥在混凝土業務上目前具有先發的領先優勢,如果未來混凝土攪拌站擴張特別是在外省份能夠有所突破,將為公司打開巨大的成長空間。

  5.按照2008年EPS預測可給予30-40倍PE水平,公司估值區間在36.90-49.20元左右,元富12個月目標價至49.20元,并給予公司投資評級B(買入)。

 
 
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