春節(jié)前最后一個交易日，持股還是持幣再次考驗每一個投資者的智慧。從A股歷史上看，雖然春節(jié)后下跌的記錄不少，但“春節(jié)情結(jié)”似乎占據(jù)了上風(fēng)，在過去23年的春節(jié)長假后，有超過六成的年份股市實現(xiàn)“開門紅”。
馬年首個交易日兩市低開，上證綜指開盤報2022.32點，跌0.53%，深證成指報7515.09點，跌0.76%，創(chuàng)業(yè)板指報1489.05點，跌0.46%。
盤面看，僅西藏、生態(tài)農(nóng)業(yè)、水泥等少數(shù)板塊翻紅，保險、上海自貿(mào)區(qū)、橫琴等概念跌幅靠前。分析人士認為，盡管近年來A股與海外市場的關(guān)聯(lián)趨弱，但海外市場的動蕩短期預(yù)計仍將對A股短期走勢形成影響。但考慮到“兩會”來臨改革升溫、IPO暫告段落、資金面平穩(wěn)等因素，二月A股市場不會缺乏亮點。
由于節(jié)后第一個交易日就是2月的首個交易日，而2月大盤整體上漲的概率是高達八成的，因為在市場供求失衡的關(guān)系依舊難有逆轉(zhuǎn)的背景、A股又將面臨改革轉(zhuǎn)型帶來的陣痛下，大盤股難于有持續(xù)性的表演，指數(shù)若要連續(xù)上漲也是比較艱巨的；但另一方面，改革轉(zhuǎn)型之下部分新興力量無疑是受益的，且新興產(chǎn)業(yè)靠的是在市場中努力、積極創(chuàng)新，生命力更強盛。在中央放權(quán)市場、改革壟斷、加強監(jiān)管，大力推進經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型的新思路之下，新興力量正迎來歷史大機遇。
大行提振利好水泥板塊
水泥塊板之所以能逆市造好，大行提振是很重要的一個因素。匯豐證券近日發(fā)表報告指出，預(yù)計內(nèi)地水泥行業(yè)2013~2015年盈利復(fù)合增長35%，該行2014和2015年預(yù)測較市場平均高出38%和60%，將會令到2014和2015年盈利預(yù)測增長27%和63%。
該行預(yù)計，今年產(chǎn)品平均出廠價增長10%，2015年增長5%，考慮到地區(qū)的需求后，上調(diào)2014及2015年平均出廠價平均增長預(yù)期5%。
匯證指出，考慮到環(huán)保要求帶來的額外成本，相信產(chǎn)品出廠價上升，加上煤價于低位運行，將會大幅改善行業(yè)盈利能力，預(yù)計每噸毛利將會由2012~2015年增加59%。
繼匯證發(fā)表報告唱好后，摩根士丹利也唱好水泥股，支撐水泥板塊繼續(xù)走高。其中，獲匯證調(diào)高評級和目標價的山水水泥收升6.5%，漲幅居首；潤泥漲幅超過半成，而其它股份升幅都在2%至3%。
根據(jù)匯證對內(nèi)地各省水泥需求及產(chǎn)量計算，該行分別調(diào)高今、明兩年水泥平均價格1成及半成，并指出，雖然政府提高環(huán)保要求會增加水泥業(yè)的成本，但鑒于產(chǎn)品售價上升，加之煤價于低位運行，可望推動水泥企業(yè)的盈利能力。
而摩根士丹利預(yù)計水泥市場今年供需基本平衡。其中，供應(yīng)將保持在5.4%的增長水平，和去年的5.7%相若；而水泥需求增速料從去年的9.6%降至5%，因為今年地方政府不再將GDP作為首要目標，且去年4月以來，內(nèi)房銷售已經(jīng)放緩，今年上半年新建住宅也將減慢。
就地域而言，摩根士丹利最看好華東地區(qū)，因為該區(qū)域房地產(chǎn)和土地銷售都更加強勁，且新增產(chǎn)能最少，同時市場整合度較高，該行又將廣東和廣西省列為次選區(qū)域。
多重因素影響表現(xiàn)企穩(wěn)
在一年一度的春節(jié)大假期間，盡管A股市場閉市，但國內(nèi)外財經(jīng)事件不斷。那么，這些因素對于重新開張的A股市場有何影響？
“2014年1月PMI（中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）為50.5%，雖然比上月有所下滑，但仍在臨界點之上，同時也比匯豐公布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)高0.9個百分點。”浙商證券研究所副所長詹詩華表示，隨著全球經(jīng)濟恢復(fù)性向好，預(yù)計將繼續(xù)在臨界點之上運行。
從分類指標看，比上月有所上升的有：一是原材料庫存指數(shù)為47.8%，比上月回升0.2個百分點；二是在手訂單指數(shù)為45.7%，比上月回升0.6個百分點；三是產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.5%，比上月回升0.3個百分點；四是生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為51.3%，比上月上升1.9個百分點。“這表明企業(yè)對未來發(fā)展的信心有所增強。”詹詩華說。
不過，聯(lián)訊證券經(jīng)濟學(xué)家認為，1月份PMI雖然仍位于臨界點以上的擴張區(qū)間，但比上月回落0.5個百分點，表明制造業(yè)受春節(jié)因素影響增速有所放緩。“值得注意的是，雖然原材料庫存指數(shù)、在手訂單指數(shù)和產(chǎn)成品庫存指數(shù)，均比上月有所上升，但繼續(xù)位于臨界點以下。”
經(jīng)濟學(xué)家認為，盡管國際主要股市大跌，但A股2月份的行情不會太差。他還表示，隨著歐元區(qū)投資者削減在新興市場的投資，將資金匯回本國，但主要表現(xiàn)在阿根廷、土耳其等國家和地區(qū)，而人民幣匯率主要是與美元掛鉤而影響有限，資金不會大量流出。“市場行情熱點將圍繞以下三條主線展開：其一，三中全會改革紅利的繼續(xù)釋放；其二，即將召開的全國兩會；其三，一年一度的年報。”
同時，他表示，雖然全國兩會和年報屬于老題材，但老題材往往有新亮點。如改革開放將成為今年兩會的熱門話題，目前特別是以國資、國企改革為題材的個股值得關(guān)注；又如今年的年報行情，增加了紅利分配的新規(guī)定。
據(jù)廣發(fā)證券研究報告。由于開發(fā)商去年上半年拿地極多，并從去年下半年開始逐漸提升了新開工的速度，因此預(yù)計未來半年地產(chǎn)投資和新開工仍然會很強，地產(chǎn)投資產(chǎn)業(yè)鏈上的行業(yè)景氣還會持續(xù)改善，這些行業(yè)是比地產(chǎn)更好的選擇，如水泥和重卡。
根據(jù)廣發(fā)證券在2012年的一篇報告《行業(yè)“旺季效應(yīng)”有沒有》，水泥股是所有行業(yè)中在2月獲得超額收益概率最大的（2000~2012年，在2月獲得超額收益的概率是100%，原因可能是投資者對接下來旺季漲價的預(yù)期所推動），因此建議投資者密切關(guān)注。
馬年首個交易日兩市低開，上證綜指開盤報2022.32點，跌0.53%，深證成指報7515.09點，跌0.76%，創(chuàng)業(yè)板指報1489.05點，跌0.46%。
盤面看，僅西藏、生態(tài)農(nóng)業(yè)、水泥等少數(shù)板塊翻紅，保險、上海自貿(mào)區(qū)、橫琴等概念跌幅靠前。分析人士認為，盡管近年來A股與海外市場的關(guān)聯(lián)趨弱，但海外市場的動蕩短期預(yù)計仍將對A股短期走勢形成影響。但考慮到“兩會”來臨改革升溫、IPO暫告段落、資金面平穩(wěn)等因素，二月A股市場不會缺乏亮點。
由于節(jié)后第一個交易日就是2月的首個交易日，而2月大盤整體上漲的概率是高達八成的，因為在市場供求失衡的關(guān)系依舊難有逆轉(zhuǎn)的背景、A股又將面臨改革轉(zhuǎn)型帶來的陣痛下，大盤股難于有持續(xù)性的表演，指數(shù)若要連續(xù)上漲也是比較艱巨的；但另一方面，改革轉(zhuǎn)型之下部分新興力量無疑是受益的，且新興產(chǎn)業(yè)靠的是在市場中努力、積極創(chuàng)新，生命力更強盛。在中央放權(quán)市場、改革壟斷、加強監(jiān)管，大力推進經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型的新思路之下，新興力量正迎來歷史大機遇。
大行提振利好水泥板塊
水泥塊板之所以能逆市造好，大行提振是很重要的一個因素。匯豐證券近日發(fā)表報告指出，預(yù)計內(nèi)地水泥行業(yè)2013~2015年盈利復(fù)合增長35%，該行2014和2015年預(yù)測較市場平均高出38%和60%，將會令到2014和2015年盈利預(yù)測增長27%和63%。
該行預(yù)計，今年產(chǎn)品平均出廠價增長10%，2015年增長5%，考慮到地區(qū)的需求后，上調(diào)2014及2015年平均出廠價平均增長預(yù)期5%。
匯證指出，考慮到環(huán)保要求帶來的額外成本，相信產(chǎn)品出廠價上升，加上煤價于低位運行，將會大幅改善行業(yè)盈利能力，預(yù)計每噸毛利將會由2012~2015年增加59%。
繼匯證發(fā)表報告唱好后，摩根士丹利也唱好水泥股，支撐水泥板塊繼續(xù)走高。其中，獲匯證調(diào)高評級和目標價的山水水泥收升6.5%，漲幅居首；潤泥漲幅超過半成，而其它股份升幅都在2%至3%。
根據(jù)匯證對內(nèi)地各省水泥需求及產(chǎn)量計算，該行分別調(diào)高今、明兩年水泥平均價格1成及半成，并指出，雖然政府提高環(huán)保要求會增加水泥業(yè)的成本，但鑒于產(chǎn)品售價上升，加之煤價于低位運行，可望推動水泥企業(yè)的盈利能力。
而摩根士丹利預(yù)計水泥市場今年供需基本平衡。其中，供應(yīng)將保持在5.4%的增長水平，和去年的5.7%相若；而水泥需求增速料從去年的9.6%降至5%，因為今年地方政府不再將GDP作為首要目標，且去年4月以來，內(nèi)房銷售已經(jīng)放緩，今年上半年新建住宅也將減慢。
就地域而言，摩根士丹利最看好華東地區(qū)，因為該區(qū)域房地產(chǎn)和土地銷售都更加強勁，且新增產(chǎn)能最少，同時市場整合度較高，該行又將廣東和廣西省列為次選區(qū)域。
多重因素影響表現(xiàn)企穩(wěn)
在一年一度的春節(jié)大假期間，盡管A股市場閉市，但國內(nèi)外財經(jīng)事件不斷。那么，這些因素對于重新開張的A股市場有何影響？
“2014年1月PMI（中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）為50.5%，雖然比上月有所下滑，但仍在臨界點之上，同時也比匯豐公布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)高0.9個百分點。”浙商證券研究所副所長詹詩華表示，隨著全球經(jīng)濟恢復(fù)性向好，預(yù)計將繼續(xù)在臨界點之上運行。
從分類指標看，比上月有所上升的有：一是原材料庫存指數(shù)為47.8%，比上月回升0.2個百分點；二是在手訂單指數(shù)為45.7%，比上月回升0.6個百分點；三是產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.5%，比上月回升0.3個百分點；四是生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為51.3%，比上月上升1.9個百分點。“這表明企業(yè)對未來發(fā)展的信心有所增強。”詹詩華說。
不過，聯(lián)訊證券經(jīng)濟學(xué)家認為，1月份PMI雖然仍位于臨界點以上的擴張區(qū)間，但比上月回落0.5個百分點，表明制造業(yè)受春節(jié)因素影響增速有所放緩。“值得注意的是，雖然原材料庫存指數(shù)、在手訂單指數(shù)和產(chǎn)成品庫存指數(shù)，均比上月有所上升，但繼續(xù)位于臨界點以下。”
經(jīng)濟學(xué)家認為，盡管國際主要股市大跌，但A股2月份的行情不會太差。他還表示，隨著歐元區(qū)投資者削減在新興市場的投資，將資金匯回本國，但主要表現(xiàn)在阿根廷、土耳其等國家和地區(qū)，而人民幣匯率主要是與美元掛鉤而影響有限，資金不會大量流出。“市場行情熱點將圍繞以下三條主線展開：其一，三中全會改革紅利的繼續(xù)釋放；其二，即將召開的全國兩會；其三，一年一度的年報。”
同時，他表示，雖然全國兩會和年報屬于老題材，但老題材往往有新亮點。如改革開放將成為今年兩會的熱門話題，目前特別是以國資、國企改革為題材的個股值得關(guān)注；又如今年的年報行情，增加了紅利分配的新規(guī)定。
據(jù)廣發(fā)證券研究報告。由于開發(fā)商去年上半年拿地極多，并從去年下半年開始逐漸提升了新開工的速度，因此預(yù)計未來半年地產(chǎn)投資和新開工仍然會很強，地產(chǎn)投資產(chǎn)業(yè)鏈上的行業(yè)景氣還會持續(xù)改善，這些行業(yè)是比地產(chǎn)更好的選擇，如水泥和重卡。
根據(jù)廣發(fā)證券在2012年的一篇報告《行業(yè)“旺季效應(yīng)”有沒有》，水泥股是所有行業(yè)中在2月獲得超額收益概率最大的（2000~2012年，在2月獲得超額收益的概率是100%，原因可能是投資者對接下來旺季漲價的預(yù)期所推動），因此建議投資者密切關(guān)注。
