水利、采礦齊頭并進
工程機械增長無憂
10月15日下午，一輪特大強降雨襲擊海南省定安縣，當地水庫蓄水量接近壩堤。情勢危急之下，搶險隊動用挖掘機作業，加寬加深泄洪口，水位終見下降。
據介紹，當地9座水庫均屬于小二型和小一型水庫，排洪口都比較簡單，從16日早上開始，更多的挖掘機對該鎮5座存在安全隱患的水庫排洪口逐一進行加寬加深，定安縣安度汛期。
上世紀50-70年代，中國完成了水利工程建設的“大躍進”，成為世界上水庫數量最多的國 家。據業內人士介紹，全國現有的8.7萬座水庫，大部分建于那個時期。限于當時的技術水平和經濟條件，許多水庫的質量和建設水平并不是太高，目前都基本屬于超期服役。
“由于缺少必需的維護經費，病險水庫的數量已經達4萬多座。”該人士援引此前一份統計數據指出，頭頂“一盆水”的城市數量為179個，占全國城市的25.4%。
“風險非常高！”國家水利部建設與管理司水庫處處長徐元明說，一旦（堤壩）垮了，就要沖房子、沖田地、沖工業設施、甚至整個城市。重視水庫安全刻不容緩。
也正因此，擁有水庫數量最多的中國，在今年啟動了規模最大的病險水庫維修工程。
從“一號文件”到中央水利工作會議，再到《財政部關于全面貫徹落實中央水利工作會議精神的意見》的下發，市場一次又一次感受到高層對加強水利建設的重視與決心。
“水利建設一旦進入實質期，就將直接拉動挖掘機、裝載機、推土機和起重機等工程機械產品的發展。”業內人士還特別指出，從我國水利建設的特點出發，市場對中、小噸位尤其是小噸位產品的需求將更為明顯。
更為關鍵的是，國務院日前公布的十年“找礦戰略”料將掀起新一輪尋礦潮，我國礦采企業的結構調整與產業整合也給工程機械行業帶來無限“錢”景。
已經有一些工程機械企業開始為礦山機械設備的需求增長而忙碌起來。
中聯重科三季報點評：融資租賃收入迅速增長，業績符合預期
中聯重科 000157 機械行業
研究機構：長江證券 分析師：劉元瑞 撰寫日期：2011-11-01
中聯重科發布2011年三季報，主要經營業績如下： 2011年1-3季度公司實現營業收入332.07億元，同比增長38.93%;
實現歸屬于母公司凈利潤59.62億元，同比增長90.69%，攤薄后每股收益為0.77元。
主要觀點如下：
1. 前三季度盈收符合預期，但應收賬款及存貨壓力凸顯;
2. 產品結構優化，毛利率同比上升3.62個百分點，預計第四季度毛利率難以大幅改善;
3. 期間費用率下降，凈利率大幅上升4.87個百分點，預計第四季度凈利率將保持平穩;
4. 預計公司2011、2012年的營業收入分別為429億、519億，每股收益分別為0.95元、1.18元，對應10月28日收盤價的PE分別10、8倍，維持“謹慎推薦”評級。
三一重工三季報點評：銷量增速延續強勢，業績符合預期
三一重工 600031 機械行業
研究機構：長江證券 分析師：劉元瑞 撰寫日期：2011-11-01
三一重工發布2011年三季報，主要經營業績如下： 2011年前三季度公司實現營業收入413.03億元，同比增長59.45%，實現歸屬于母公司凈利潤76.71億元，同比大幅上升72.58%，攤薄后每股收益為1.01元。從單季度來看，第三季度實現營收109.40億元，同比增長22.12%，實現利潤17.32億元，同比增長10.35%。
主要觀點如下：
1. 前三季度挖掘機、混凝土泵車等主導產品銷量保持高速增長，公司盈收符合預期;
2. 產品結構優化、規模經濟效益驅動，綜合毛利率同比上漲約0.5百分點;
3. 銷售費用率下降促使凈利率小幅提升，預計全年凈利率在20%左右;
4. 前三季度主導產品銷量高速增長，挖掘機市占率上升至行業第二位;
5. 應收賬款、存貨大幅上升， 經營壓力顯著增加;
6. 預計公司2011、2012年的營業收入分別為508億、655億，每股收益分別為1.23元、1.59元，對應10月28日收盤價的PE分別為12、9倍，給予“謹慎推薦”評級。
