信達國際：中聯重科或受惠影子股效應而反彈

　　集團為中國工程機械龍頭制造商之一。于2011年上半年，集團營業額按年上升50%至241億人民幣，純利更按年上升115%至46.5億人民幣。

　　混凝土機械及起重機械為集團主要的收益來源，于2011年上半年兩者合共貢獻80%的營業額。然而，管理層意識到于上述領域的競爭日趨激烈，故集團積極開發環衛機械業務，其市場份額現居環衛機械市場第一，而產業鏈亦已進一步延伸至除雪設備、填埋場成套裝備、新能源環衛車等新產品。

　　根據工信部及中國工程機械工業協會于8月初聯合發布的《中國工程機械行業「十二五」發展規劃》，預期至2015年，中國工程機械銷售規模至2015年將達到9000億人民幣，2010-2015期間年復合增長率達到17%。《規劃》亦提出在未來5年打造3-4間銷售額達到1000億人民幣以上的制造商，使它們成為具備國際市場競爭力的知名企業。我們認為中聯重科作為國內工程機械龍頭企業之一，未來發展將受到國策扶持。

　　近期市場對國內固定資產投資未來的增長幅度普遍存在疑慮，這當中包括中國持續調控房地產業、保障房建設進度滯后、高鐵建設放緩以及地方政府的債務狀況或拖累各地公共工程等問題。然而，目前歐美經濟均現放緩，這將影響中國的出口表現，倘情況進一步惡化，中央有機會重新加大對固定資產投資的投入，以緩和出口下滑對中國經濟的影響。

　　集團股價近日已跌至超賣水平，在同業三一重工及徐工集團將在短期內上市的情況下，集團或受惠于影子股效應而反彈。