6-8月南方多雨，為水泥需求傳統淡季，江浙地區主導企業在6月實行限產保價政策，進入7月價格回落幅度為20-30元/噸，仍屬季節性調整范疇。從今年以來的情況看，產能控制政策使得華東、中南地區的新增產能與去年產量之比僅為2%左右，新開工生產線更少，企業限產保價的意愿也比較強烈。7 月13 日以后的華東和中南地區較大范圍停窯可能使大部分地區價格下調空間有限，而到達9月份后，隨著旺季的到來，水泥售價有進一步提升的空間，但是較難超過去年同期高點。選股上我們偏好所處區域新增產能沖擊少、供給端明確的華東和中南部水泥公司。未來需求存在過快回落風險，繼續從供給端的確定性選股，后市重點關注海螺水泥、華新水泥和江西水泥。
