建研集團：快速擴張仍將進行 推薦評級

　　建研集團近日發布對外投資公告：擬使用500萬自有資金設立河南科之杰新材料有限公司，生產、銷售混凝土外加劑，以拓展河南市場業務。

　　公司快速擴張仍將持續進行，今年以來減水劑原材料成本一直處在下降趨勢，有望帶來毛利率的進一步提升，帶來業績超預期，2010年為了配合異地擴展戰略，公司大幅擴招人員，人工、運輸大幅增長，今年增長幅度將趨緩，同時西南生產基地投產將帶來運輸費用的降低，經營杠桿有望帶來利潤大幅增長。預計2011-2013年EPS分別為0.84、1.48、2.30，對應PE分別為23、13、9，看好公司未來3年的高成長，維持“推薦”評級。