從經濟發展的大局看，在本幣升值的壓力下，出口必然受到抑制，經濟增長方式面臨迫切的調整要求，產業升級、出口產品升級是必然的選擇。
而裝備制造業的水平是制約這一過程的主要硬件因素，其發展必然依賴自主創新，估計這也是政府自去年以來高度強調自主創新和振興裝備制造業的主要原因。在外需受抑制的情況下，如果投資又受到壓制，整個經濟的增長必然不會有太好的表現，這是政府不能承受的，因此我們判斷投資在升值期間不會被過分的壓制。再者，投資的主體一直在發生著變化，非國有資本、自有資本、民間資本未必會理會政府的調控政策。從政府角度，基礎設施建設（鐵路、公路、城建、電力）、礦煤油開采等也是不得不做的事。綜合起來，我們有足夠的理由對機械行業未來的前景保持樂觀，不論是服務于建設的工程機械等，還是服務于產業升級的機床等，或者是國際產業轉移的造船等。
今年密集的調控政策似乎并未對固定資產投資趨勢產生太大的影響，程度甚至不如去年下半年。政府定性當前的經濟還是處于偏快防止過熱階段，但房地產調控帶來一定負面影響。不過，基建和出口兩個因素不會受國內政策影響。
企業實際銷售情況相當不錯，很多企業產能非常緊張，擴產投入較大。
通用、專用設備投資增速都在55%以上。金屬船舶行業、建筑工程機械行業、石油鉆采設備行業、金切機床和鐵路設備行業表現突出，值得關注。
工程機械行業的景氣是毋庸置疑的。挖掘機、叉車和工程起重機的銷量增速排名前三，都在30%以上。京滬高鐵使我們對明年上半年工程機械行業的需求形勢更加有底，建議四季度買入，等待明年上半年的超常表現。
重點配置龍頭公司中聯重科、三一重工。安徽合力是工程機械里攻防兼備品種，最保守看近3 年穩定高速成長，建議增持。
