去年以來，工程機械行業在宏觀經濟景氣轉好、國家政策大力扶持和企業自主創新加快等利好條件下出現高速增長的勢頭，一掃近年來“估值洼地”的局面，涌出多家“白馬”公司，成為投資者普遍看好的“攻守兼備”的龍頭品種。
工程機械的發展主要基于國家產業政策和宏觀經濟環境，尤其是與全社會固定資產投資增長有著密切的聯動作用。從國家“十一五”規劃來看，未來5年，受固定資產投資拉動，工程機械行業整體將呈現較快發展，但不會是平穩上升，很可能呈現出階梯式上升的趨勢。
自2005年觸底反彈以來，工程機械行業已經持續兩年高速增長，目前正處在行業景氣度的高點，相關上市公司的股價也節節攀升。當前，全國各地的固定資產投資也處于旺盛階段，工程機械產品供不應求，大部分企業都開足馬力，加班加點生產，全行業半年報實現增長30%幾成定局。這種“非常規”的高增長態勢既是好事，更是挑戰——業績增長毫無疑問，但類似今年的“非常規”高增長是否可以持續恐怕要打個問號。
經過近兩年的發展，業內資深專家認為，工程機械類企業大致可以分為三類：第一類是擁有成熟產品、市場前景也看好的公司，這類公司與行業的周期性緊密相關，在宏觀經濟景氣和行業自身發展規律中屬于“隨波逐流者”。這類公司需要時刻關注行業景氣的波動；第二類是以從事資本運營為主，又有明確的收購目標、將來期望整體上市的公司。這類公司的特點是產品結構比較完整，受單一產品價格波動的影響比較小，關鍵是看注入的資產能增厚多少業績。第三類，有業內人士稱之為“最可靠的公司”，就是既具有核心競爭力、門檻又高、還經過相關行業嚴格認證的某些“配套設備元件”生產企業，一旦被納入到相關品牌企業的供應鏈中，做到整合終端，批量生產，那么這類公司每年都將有40%-50%的復合增長率。目前，第一類的占多數，第三類的尚不多見。
舉例來說，三一重工、中聯重科、柳工和山推股份等雖然屬于行業龍頭，業績向好，但擺脫不了所處行業的周期性波動規律。因此，居安也要思危。針對周期性行業來說，歷史已經多次證明未雨綢繆、防患于未然的重要性和必要性。一般而言，過快的增長會導致較高的基數。由于今年行業的整體業績增長基數較高，對明年的業績增長就要做好心理準備。因此有研究員提醒稱，“在行業景氣最高的時候，如果給予相關公司同樣高的估值；而等到業績增速放緩，景氣下降的時候，再調低估值，那么失去業績支撐的股價就很可能難以為繼。”
