大股東鼎力支持，未來兩年發(fā)展可期
今年9月，公司實際控制人中國建筑工程總公司獲得國有資本經(jīng)營預(yù)算8億元，專項用于公司商品混凝土業(yè)務(wù)，推動產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整。公司在重組完成之后已經(jīng)成為中國建筑推動混凝土業(yè)務(wù)的平臺公司，8億元資金將陸續(xù)注入公司。控股股東將大量資金注入公司，顯示了對公司未來發(fā)展的信心。
募集資金將加速公司規(guī)模擴張
公司在重組完成后計劃進行規(guī)模擴張，有較強的配套資金需求。公司擬以不低于12.12元/股的價格非公開發(fā)行股票募集不超過5.95億元的配套資金。控股股東新疆建工參與非公開發(fā)行將有效保障公司此次定增的順利進行，公司面對未來發(fā)展的資金壓力將有所改善。按照公司發(fā)展規(guī)劃，近三年內(nèi)公司將通過新建或并購新增60個以上混凝土攪拌站，對資金的需求較為迫切，募集資金的到位將加速公司的規(guī)模擴張。
業(yè)績逐步兌現(xiàn)，成就行業(yè)龍頭
今年上半年由于公司面臨整合的諸多事務(wù)，在推進業(yè)務(wù)發(fā)展上速度略低于市場預(yù)期。但是隨著公司在管理、技術(shù)、人事等方面的整合基本完成，在下半年進入施工旺季以后，公司業(yè)績出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，10月份新疆地區(qū)單月凈利潤創(chuàng)出歷史新高。我們預(yù)計公司今年銷售混凝土超過2800萬方，增長接近30%，明年銷量增長將達到30%以上。隨著公司業(yè)績的逐步兌現(xiàn)，公司在商品混凝土市場的占有率也將逐步提高，成為混凝土行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。
盈利預(yù)測與估值
公司受益于大股東的巨大需求、商混需求增長及行業(yè)集中度提高，未來兩年將是公司的高速發(fā)展期。公司計劃到2015年實現(xiàn)混凝土銷量4800萬方，完成營業(yè)收入150億，凈利潤7.6億。我們繼續(xù)看好公司在獲得大股東的資金以及市場的快速擴張能力支持下帶來的飛速增長，預(yù)計公司2013-2015年收入81.65億元、105.79億元和134.44億元，歸屬于母公司的凈利潤分別為4.01億元、5.35億元和6.89億元。對應(yīng)EPS0.86、1.15和1.48元。維持“買入”評級。
今年9月，公司實際控制人中國建筑工程總公司獲得國有資本經(jīng)營預(yù)算8億元，專項用于公司商品混凝土業(yè)務(wù)，推動產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整。公司在重組完成之后已經(jīng)成為中國建筑推動混凝土業(yè)務(wù)的平臺公司，8億元資金將陸續(xù)注入公司。控股股東將大量資金注入公司，顯示了對公司未來發(fā)展的信心。
募集資金將加速公司規(guī)模擴張
公司在重組完成后計劃進行規(guī)模擴張，有較強的配套資金需求。公司擬以不低于12.12元/股的價格非公開發(fā)行股票募集不超過5.95億元的配套資金。控股股東新疆建工參與非公開發(fā)行將有效保障公司此次定增的順利進行，公司面對未來發(fā)展的資金壓力將有所改善。按照公司發(fā)展規(guī)劃，近三年內(nèi)公司將通過新建或并購新增60個以上混凝土攪拌站，對資金的需求較為迫切，募集資金的到位將加速公司的規(guī)模擴張。
業(yè)績逐步兌現(xiàn)，成就行業(yè)龍頭
今年上半年由于公司面臨整合的諸多事務(wù)，在推進業(yè)務(wù)發(fā)展上速度略低于市場預(yù)期。但是隨著公司在管理、技術(shù)、人事等方面的整合基本完成，在下半年進入施工旺季以后，公司業(yè)績出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，10月份新疆地區(qū)單月凈利潤創(chuàng)出歷史新高。我們預(yù)計公司今年銷售混凝土超過2800萬方，增長接近30%，明年銷量增長將達到30%以上。隨著公司業(yè)績的逐步兌現(xiàn)，公司在商品混凝土市場的占有率也將逐步提高，成為混凝土行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。
盈利預(yù)測與估值
公司受益于大股東的巨大需求、商混需求增長及行業(yè)集中度提高，未來兩年將是公司的高速發(fā)展期。公司計劃到2015年實現(xiàn)混凝土銷量4800萬方，完成營業(yè)收入150億，凈利潤7.6億。我們繼續(xù)看好公司在獲得大股東的資金以及市場的快速擴張能力支持下帶來的飛速增長，預(yù)計公司2013-2015年收入81.65億元、105.79億元和134.44億元，歸屬于母公司的凈利潤分別為4.01億元、5.35億元和6.89億元。對應(yīng)EPS0.86、1.15和1.48元。維持“買入”評級。
