1-3季度業(yè)績(jī)預(yù)增196%-223%
公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)1-3季度歸屬母公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)196%-223%，對(duì)應(yīng)的EPS為0.54-0.59元；其中，3季度單季預(yù)計(jì)EPS為0.21-0.26元，同比增長(zhǎng)400%以上，略低于我們預(yù)期，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。
預(yù)計(jì)生產(chǎn)成本大幅下降是業(yè)績(jī)大幅提升的主要驅(qū)動(dòng)力
受益于煤炭?jī)r(jià)格的同比大幅下降、單位煤耗電耗的下降，我們預(yù)計(jì)公司的單位水泥生產(chǎn)成本從2012年3季度的200元/噸下降至目前的175元左右，噸毛利預(yù)計(jì)由去年3季度的38元/噸提高至目前的67元/噸左右。成本的下降是公司業(yè)績(jī)大幅提升的主要驅(qū)動(dòng)力，我們預(yù)計(jì)未來(lái)成本仍將維持在低位、短期上行的可能性不大。
預(yù)計(jì)4季度盈利勢(shì)頭強(qiáng)勁，2014年供需格局有望更好
盡管3季度盈利略低于我們的盈利預(yù)測(cè)，但考慮到水泥價(jià)格9月份在繼續(xù)上漲，我們預(yù)計(jì)10-11月份還將有一輪新的價(jià)格提升，我們判斷4季度盈利比我們先前的預(yù)測(cè)要好，因此我們維持2013年全年盈利預(yù)測(cè)不變。展望2014年，我們認(rèn)為公司所在區(qū)域的供需格局將會(huì)更好。
估值：KeyCall，維持目標(biāo)價(jià)和“買入”評(píng)級(jí)不變
基于瑞銀VCAM現(xiàn)金流貼現(xiàn)絕對(duì)估值模型，我們給予公司16.00元目標(biāo)價(jià)，其中WACC為9.4%，重申“買入”評(píng)級(jí)不變。
公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)1-3季度歸屬母公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)196%-223%，對(duì)應(yīng)的EPS為0.54-0.59元；其中，3季度單季預(yù)計(jì)EPS為0.21-0.26元，同比增長(zhǎng)400%以上，略低于我們預(yù)期，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。
預(yù)計(jì)生產(chǎn)成本大幅下降是業(yè)績(jī)大幅提升的主要驅(qū)動(dòng)力
受益于煤炭?jī)r(jià)格的同比大幅下降、單位煤耗電耗的下降，我們預(yù)計(jì)公司的單位水泥生產(chǎn)成本從2012年3季度的200元/噸下降至目前的175元左右，噸毛利預(yù)計(jì)由去年3季度的38元/噸提高至目前的67元/噸左右。成本的下降是公司業(yè)績(jī)大幅提升的主要驅(qū)動(dòng)力，我們預(yù)計(jì)未來(lái)成本仍將維持在低位、短期上行的可能性不大。
預(yù)計(jì)4季度盈利勢(shì)頭強(qiáng)勁，2014年供需格局有望更好
盡管3季度盈利略低于我們的盈利預(yù)測(cè)，但考慮到水泥價(jià)格9月份在繼續(xù)上漲，我們預(yù)計(jì)10-11月份還將有一輪新的價(jià)格提升，我們判斷4季度盈利比我們先前的預(yù)測(cè)要好，因此我們維持2013年全年盈利預(yù)測(cè)不變。展望2014年，我們認(rèn)為公司所在區(qū)域的供需格局將會(huì)更好。
估值：KeyCall，維持目標(biāo)價(jià)和“買入”評(píng)級(jí)不變
基于瑞銀VCAM現(xiàn)金流貼現(xiàn)絕對(duì)估值模型，我們給予公司16.00元目標(biāo)價(jià)，其中WACC為9.4%，重申“買入”評(píng)級(jí)不變。
