海螺水泥：華南市場開始好轉

　　旺季逐步來臨，華南市場相對更好 

　　進入9月，需求有比較溫和的環比復蘇，海螺公司水泥日均發貨量達到67萬噸左右，環比略有提升。基建項目需求增速仍將維持高位，農村需求也將有所提升。目前該公司庫容比水平在50%左右，處于歷史中低端。分區域來看，華南市場2013年上半年并不景氣，但從6月份開始逐步見底回升，目前華南供需基本平衡、產能利用率維持高位，市場景氣度相對更好。 

　　龍頭整合步伐有望加快 

　　行業龍頭未來并購的步伐有望加快，海螺水泥優異的現金流狀況有望推動更加積極地進行行業整合。 

　　2014年供需形勢有望進一步改善 

　　2013年下半年新增產能增速明顯放緩，華東區改善尤為明顯。預計進入2014年全國新增產能同比增長3%以內，考慮到落后產能的進一步淘汰，預計新增產能更低。需求端來看，盡管2014年固定資產投資存在一定的不確定性，但仍有望高于供給增速，供需形勢有望進一步改善。