中信建投近日發布西部建設的研究報告稱，公司發布2013年一季報公司2013年一季度實現營業收入10.88億元，調整前同比增加2802.71%，調整后同比增加5.76%;歸屬于母公司的凈利潤-6173萬元，調整后同比下降27.78%。基本每股收益-0.17元。
公司一季度收入大幅增加主要是由于重組子公司收入并表所致。2013年3月21日，公司以15.67元/股的價格發行1.51億股，向中建股份、中建一局、中建二局、中建三局、中建四局、中建五局、中建六局及中建八局購買中建商混100%股權、天津新紀元100%股權及山東建澤55%股權。由于中建商混部分產能處于南部地區，相比新疆的產能來說，一季度的開工率更高，因此公司一季度毛利率為4.12%，同比要高一些。
整合結束后實現全國布局，成為國內混凝土行業龍頭公司。整合結束后西部建設成為中國建筑股份有限公司在商品混凝土業務領域的上市平臺和資本運作平臺，中建總公司將支持西部建設做大做強主營業務。當前公司混凝土總產量達到2000萬方，實現全國布局，成為國內混凝土行業的龍頭公司。
攪拌站復制容易，利于規模擴張。以近期調研山東建澤所參觀的攪拌樓為例，生產線自動化程度較高，僅需要4人同時控制，生產人員實行兩班倒，一條生產線配備的生產人員僅8人，加上配備的20臺左右攪拌車，一個攪拌站50-60人即可以維持正常運轉。攪拌站容易復制有利于公司未來的規模擴張，按照非公開發行股票募集配套資金方案，公司將募集6個億左右的配套資金來推動未來公司的高速擴張。在實現區域內規模化布局后，攪拌車的利用率將得到明顯提高，能夠進一步提高攪拌站的盈利能力。公司經營目標是在2015年實現混凝土銷量4800萬方，完成營業收入150億，凈利潤7.6億。
公司增發后的備考利潤很高，同時成為全國性混凝土公司后，公司的發展和增長更穩定有保障。混凝土市場好轉預期下，利潤彈性會較高。預計2013年公司凈利潤3.9億元，EPS0.98元，維持“買入”評級。
公司一季度收入大幅增加主要是由于重組子公司收入并表所致。2013年3月21日，公司以15.67元/股的價格發行1.51億股，向中建股份、中建一局、中建二局、中建三局、中建四局、中建五局、中建六局及中建八局購買中建商混100%股權、天津新紀元100%股權及山東建澤55%股權。由于中建商混部分產能處于南部地區，相比新疆的產能來說，一季度的開工率更高，因此公司一季度毛利率為4.12%，同比要高一些。
整合結束后實現全國布局，成為國內混凝土行業龍頭公司。整合結束后西部建設成為中國建筑股份有限公司在商品混凝土業務領域的上市平臺和資本運作平臺，中建總公司將支持西部建設做大做強主營業務。當前公司混凝土總產量達到2000萬方，實現全國布局，成為國內混凝土行業的龍頭公司。
攪拌站復制容易，利于規模擴張。以近期調研山東建澤所參觀的攪拌樓為例，生產線自動化程度較高，僅需要4人同時控制，生產人員實行兩班倒，一條生產線配備的生產人員僅8人，加上配備的20臺左右攪拌車，一個攪拌站50-60人即可以維持正常運轉。攪拌站容易復制有利于公司未來的規模擴張，按照非公開發行股票募集配套資金方案，公司將募集6個億左右的配套資金來推動未來公司的高速擴張。在實現區域內規模化布局后，攪拌車的利用率將得到明顯提高，能夠進一步提高攪拌站的盈利能力。公司經營目標是在2015年實現混凝土銷量4800萬方，完成營業收入150億，凈利潤7.6億。
公司增發后的備考利潤很高，同時成為全國性混凝土公司后，公司的發展和增長更穩定有保障。混凝土市場好轉預期下，利潤彈性會較高。預計2013年公司凈利潤3.9億元，EPS0.98元，維持“買入”評級。
