全產業鏈擴張，正讓北京金隅股份有限公司（以下簡稱為“金隅股份”）的資金鏈遭受前所未有的考驗。
9月10日晚，發布公告稱，擬定發行76億元短期債券，實際只獲準發行30億元的債券。
在大舉融資的背后，是金隅股份日趨緊張的現金流。根據其中期報表粗略計算，其資金缺口高達171億元。為此，金隅股份不惜虧本銷售回籠資金。
而這一切皆緣自于金隅股份的多元化擴張模式。以水泥等建材起家的金隅股份，目前已進入包括水泥、新型建材、房地產開發和物業投資管理四大板塊，甚至涉足與其主業并不相關的煤炭、鐵礦石等礦產貿易。2009年上市后，其便開始快速擴張。與之相伴的是，其風險也在不斷加大。日前，其第四大股東合生創展集團有限公司（以下簡稱為“合生創展”）先后在A股市場上出售1.99億股所持的金隅股份，套現16.9億元。
擬融76億實際發行30億
8月28日，金隅股份發布的2012年中期業績報告顯示，今年上半年，金隅股份主營業務實現營業收入144.91億元，同比增長12.23%；實現利潤總額21.14億元，同比降低9.19%；歸屬于母公司凈利潤 13.87億元，同比降低15.22%。
金隅股份的水泥、新型建材、房地產開發和物業投資管理四大業務板塊，今年上半年分別實現營業收入53.14億元、30.12 億元、55.70 億元和7.87億元，在營業收入中分別占比36.2%、20.5%、37.9%和5.4%。
在樓市調控的重壓之下，房地產板塊卻迎來了大幅增長。今年上半年，金隅股份房地產板塊營業收入同比增長42.06%，毛利也凈增四成多，實現21.6億元。
房地產板塊的不俗表現，得益于金隅股份積極調整銷售策略。以北京金隅花石匠項目為例，開盤兩年多一直銷售乏力，在今年價格下調后，銷售狀況明顯改觀，其9月初推出的66套房源，目前已實現認購60套。
金隅股份旗下與該項目相鄰的商住項目“自由筑”，于今年8月中旬開盤的592套項目，目前已實現認購300多套，已簽約252套，銷售均價在13000元/平方米左右。“這一價格相當于虧本在賣。”該項目一位銷售向媒體表示，該項目2009年拿地的樓面價已經高達8200元/平方米。
“該項目是目前周邊項目價格最低的樓盤，以價換量是其主要的營銷策略。這種低價入市的策略，在目前政策調控的敏感期還是十分有效的。”分析人士稱。
不惜降價銷售、加速資金回籠的背后，是金隅股份日趨緊張的現金流。截至6月30日，金隅股份手持貨幣資金70億元，但短期借款和一年內到期的非流動債務便已高達175億元，此外還有66億元的一年內應付款和其他應付款。根據其中期業績報告粗略計算，金隅股份的資金缺口高達171億元。其中一年內到期的長期借款51億元，金隅股份稱，截至6月30日，一年內到期的長期借款中無逾期獲得展期的事項。
但金隅股份一位不愿具名的高管卻稱，該公司并無資金壓力，目前尚有大約180億元的銀行授信，但他說不清哪些銀行對金隅股份的貸款授信，僅稱“各大商業銀行都有合作”。時代周報記者欲向金隅股份求證，其辦公室主任劉昌勝以“開會”為由婉拒。
“我們也在發一些短融和中期票據，來置換一些貸款。這兩年公司的資信情況還是非常好的，因為公司的資產質量比較好，你看在北京有這么多的土地、這么多的商業地產，在同行業里，公司的盈利能力還都是不錯的。”上述高管稱。
目前，金隅股份擁有土地儲備約580萬平方米，其中在北京擁有225.4萬平方米土地儲備，占到38.9%；在重慶擁有138.7萬平方米土地儲備，占到24%。
9月10日，金隅股份公布公告稱，公司擬發行不超過76億元人民幣的短期融資券，于9月7日已收到中國銀行間市場交易商協會《接受注冊通知書》，獲準發行不超過30億元的債券。關于資金用途，金隅股份稱，融資所得款項的用途為，包括但不限于補充本公司及其附屬公司營運資金及支付其他各項資金需求。本想通過融資解一下燃眉之急，但是融到的資金卻只是杯水車薪。
曾經是建材企業
金隅股份的資金壓力，與其全產業鏈的多元化擴張模式密不可分。金隅股份母公司北京金隅集團有限責任公司（以下簡稱為“金隅集團”）成立于1992年，由原北京市建材工業局逐步轉變而來。
到2003年，金隅集團已經由過去傳統單一的建材產品生產，發展成為集新型建材制造、地產和現代服務業三大業務板塊為一體的大型綜合性產業集團。
2005年12月，金隅集團重組改制，聯合中國中材股份有限公司（以下簡稱為“中材股份”）、北方房地產開發有限責任公司、天津市建筑材料集團（控股）有限公司（以下簡稱為“天津建材集團”）以及合生創展發起成立金隅股份。
2008年，金隅股份增資擴股，注冊資本增至28億元，總股本增至28億股，其中國有法人股（金隅集團、中材股份、天津建材集團、中國信達資產管理股份有限公司）為227902萬股，占總股本的81.39%；非國有法人股［華熙昕宇投資有限公司、潤豐投資集團有限公司、北京泰鴻投資（集團）有限公司］為18250萬股，占總股本的6.52%；外資股（合生創展、泰安平和投資有限公司）為33848萬股，占總股本的12.09%。
2009年7月29日，金隅股份便在香港聯合交易所成功上市，當日逆勢上漲56%，報收9.97港元。金隅股份以6.38港元的高端成功定價，融資總額68.46億港元。
手握巨資，金隅股份便開始加速擴張。2010年2月23日，其出資人民幣5億元收購了拉法基海外控股公司持有的北京興發水泥有限公司65%股權、北京順發拉法基水泥有限公司70%股權，以及北京易成拉發基混凝土有限公司76.722%股權。半個多月后的3月10日，金隅股份又出資1.6億元與山西嵐縣昌通建材有限公司合作成立合資水泥生產企業，出資8000萬元與中國昊華化工（集團）總公司在河南省焦作市合作成立沁陽金隅水泥有限公司，分別占上述兩家新公司80%的股權。
合生創展拋售套現16.9億
在大力開拓水泥板塊之際，金隅股份也加快了房地產領域的拿地步伐。截至2010年6月末，金隅股份的土地儲備已經由2009年底的397萬平方米提升至約640萬平方米，其中2010年上半年，在北京、天津、重慶等一線城市新增房地產開發儲備面積近180萬平方米。
2011年3月1日，在房企A股IPO之門關閉兩年之后，金隅股份成功登陸A股，首日大漲67.22%，報收15.05元。
兩個多月后的2011年5月，金隅集團將水泥、新型建材、房地產開發及投資性物業四大主營業務板塊近18家企業的股權及資產項目成功注入金隅股份，金隅股份支付26.5億元的收購價格。
之后，金隅股份又開始大舉擴張。2011年9月29日，金隅股份與北京國際礦業權交易所有限公司簽署戰略合作協議，共同開展礦業及建材行業的并購、咨詢和礦業權受讓等業務合作。
在多元化擴張之際，金隅股份所面臨的風險開始顯現，現金流日趨緊張。可能是預知金隅股份的資金風險，今年上半年，金隅股份第四大股東合生創展先后在A股市場上共出售1.99億股所持的金隅股份，套現16.9億元。
但上述金隅股份高管卻表示，“只要區位合適、價格合適，我們隨時都準備拿地。”
9月10日晚，發布公告稱，擬定發行76億元短期債券，實際只獲準發行30億元的債券。
在大舉融資的背后，是金隅股份日趨緊張的現金流。根據其中期報表粗略計算，其資金缺口高達171億元。為此，金隅股份不惜虧本銷售回籠資金。
而這一切皆緣自于金隅股份的多元化擴張模式。以水泥等建材起家的金隅股份，目前已進入包括水泥、新型建材、房地產開發和物業投資管理四大板塊，甚至涉足與其主業并不相關的煤炭、鐵礦石等礦產貿易。2009年上市后，其便開始快速擴張。與之相伴的是，其風險也在不斷加大。日前，其第四大股東合生創展集團有限公司（以下簡稱為“合生創展”）先后在A股市場上出售1.99億股所持的金隅股份，套現16.9億元。
擬融76億實際發行30億
8月28日，金隅股份發布的2012年中期業績報告顯示，今年上半年，金隅股份主營業務實現營業收入144.91億元，同比增長12.23%；實現利潤總額21.14億元，同比降低9.19%；歸屬于母公司凈利潤 13.87億元，同比降低15.22%。
金隅股份的水泥、新型建材、房地產開發和物業投資管理四大業務板塊，今年上半年分別實現營業收入53.14億元、30.12 億元、55.70 億元和7.87億元，在營業收入中分別占比36.2%、20.5%、37.9%和5.4%。
在樓市調控的重壓之下，房地產板塊卻迎來了大幅增長。今年上半年，金隅股份房地產板塊營業收入同比增長42.06%，毛利也凈增四成多，實現21.6億元。
房地產板塊的不俗表現，得益于金隅股份積極調整銷售策略。以北京金隅花石匠項目為例，開盤兩年多一直銷售乏力，在今年價格下調后，銷售狀況明顯改觀，其9月初推出的66套房源，目前已實現認購60套。
金隅股份旗下與該項目相鄰的商住項目“自由筑”，于今年8月中旬開盤的592套項目，目前已實現認購300多套，已簽約252套，銷售均價在13000元/平方米左右。“這一價格相當于虧本在賣。”該項目一位銷售向媒體表示，該項目2009年拿地的樓面價已經高達8200元/平方米。
“該項目是目前周邊項目價格最低的樓盤，以價換量是其主要的營銷策略。這種低價入市的策略，在目前政策調控的敏感期還是十分有效的。”分析人士稱。
不惜降價銷售、加速資金回籠的背后，是金隅股份日趨緊張的現金流。截至6月30日，金隅股份手持貨幣資金70億元，但短期借款和一年內到期的非流動債務便已高達175億元，此外還有66億元的一年內應付款和其他應付款。根據其中期業績報告粗略計算，金隅股份的資金缺口高達171億元。其中一年內到期的長期借款51億元，金隅股份稱，截至6月30日，一年內到期的長期借款中無逾期獲得展期的事項。
但金隅股份一位不愿具名的高管卻稱，該公司并無資金壓力，目前尚有大約180億元的銀行授信，但他說不清哪些銀行對金隅股份的貸款授信，僅稱“各大商業銀行都有合作”。時代周報記者欲向金隅股份求證，其辦公室主任劉昌勝以“開會”為由婉拒。
“我們也在發一些短融和中期票據，來置換一些貸款。這兩年公司的資信情況還是非常好的，因為公司的資產質量比較好，你看在北京有這么多的土地、這么多的商業地產，在同行業里，公司的盈利能力還都是不錯的。”上述高管稱。
目前，金隅股份擁有土地儲備約580萬平方米，其中在北京擁有225.4萬平方米土地儲備，占到38.9%；在重慶擁有138.7萬平方米土地儲備，占到24%。
9月10日，金隅股份公布公告稱，公司擬發行不超過76億元人民幣的短期融資券，于9月7日已收到中國銀行間市場交易商協會《接受注冊通知書》，獲準發行不超過30億元的債券。關于資金用途，金隅股份稱，融資所得款項的用途為，包括但不限于補充本公司及其附屬公司營運資金及支付其他各項資金需求。本想通過融資解一下燃眉之急，但是融到的資金卻只是杯水車薪。
曾經是建材企業
金隅股份的資金壓力，與其全產業鏈的多元化擴張模式密不可分。金隅股份母公司北京金隅集團有限責任公司（以下簡稱為“金隅集團”）成立于1992年，由原北京市建材工業局逐步轉變而來。
到2003年，金隅集團已經由過去傳統單一的建材產品生產，發展成為集新型建材制造、地產和現代服務業三大業務板塊為一體的大型綜合性產業集團。
2005年12月，金隅集團重組改制，聯合中國中材股份有限公司（以下簡稱為“中材股份”）、北方房地產開發有限責任公司、天津市建筑材料集團（控股）有限公司（以下簡稱為“天津建材集團”）以及合生創展發起成立金隅股份。
2008年，金隅股份增資擴股，注冊資本增至28億元，總股本增至28億股，其中國有法人股（金隅集團、中材股份、天津建材集團、中國信達資產管理股份有限公司）為227902萬股，占總股本的81.39%；非國有法人股［華熙昕宇投資有限公司、潤豐投資集團有限公司、北京泰鴻投資（集團）有限公司］為18250萬股，占總股本的6.52%；外資股（合生創展、泰安平和投資有限公司）為33848萬股，占總股本的12.09%。
2009年7月29日，金隅股份便在香港聯合交易所成功上市，當日逆勢上漲56%，報收9.97港元。金隅股份以6.38港元的高端成功定價，融資總額68.46億港元。
手握巨資，金隅股份便開始加速擴張。2010年2月23日，其出資人民幣5億元收購了拉法基海外控股公司持有的北京興發水泥有限公司65%股權、北京順發拉法基水泥有限公司70%股權，以及北京易成拉發基混凝土有限公司76.722%股權。半個多月后的3月10日，金隅股份又出資1.6億元與山西嵐縣昌通建材有限公司合作成立合資水泥生產企業，出資8000萬元與中國昊華化工（集團）總公司在河南省焦作市合作成立沁陽金隅水泥有限公司，分別占上述兩家新公司80%的股權。
合生創展拋售套現16.9億
在大力開拓水泥板塊之際，金隅股份也加快了房地產領域的拿地步伐。截至2010年6月末，金隅股份的土地儲備已經由2009年底的397萬平方米提升至約640萬平方米，其中2010年上半年，在北京、天津、重慶等一線城市新增房地產開發儲備面積近180萬平方米。
2011年3月1日，在房企A股IPO之門關閉兩年之后，金隅股份成功登陸A股，首日大漲67.22%，報收15.05元。
兩個多月后的2011年5月，金隅集團將水泥、新型建材、房地產開發及投資性物業四大主營業務板塊近18家企業的股權及資產項目成功注入金隅股份，金隅股份支付26.5億元的收購價格。
之后，金隅股份又開始大舉擴張。2011年9月29日，金隅股份與北京國際礦業權交易所有限公司簽署戰略合作協議，共同開展礦業及建材行業的并購、咨詢和礦業權受讓等業務合作。
在多元化擴張之際，金隅股份所面臨的風險開始顯現，現金流日趨緊張。可能是預知金隅股份的資金風險，今年上半年，金隅股份第四大股東合生創展先后在A股市場上共出售1.99億股所持的金隅股份，套現16.9億元。
但上述金隅股份高管卻表示，“只要區位合適、價格合適，我們隨時都準備拿地。”
